硅业分会硅片行业开工率及行业动态趋势解读–20221116

时间：2022.11.16一、硅片行业开工率解读1.2023年11月16日（11月第3周），除中环与隆基有进口高纯砂保供外，其他专业硅片厂、一体化组件企业稼动率环比上周明显下降。 一方面不断证实高品质大尺寸坩埚紧缺，另一方面也得以证实我本月前多次提示自11月中旬开始出口将全面进入淡季，并延续到春节之后。 2.中环开工率自本季度10月开始就一枝独秀！本周环比上周稼动率提升5％，达到去年初出现的历史最高值90％，满产满销，供不应求。 3.中环仍然可以保持行业独一份高开工率主因（1）高品质大尺寸坩埚全面保供。 （2）进入四季度国内电站积压近二年的90GW集中式装机量将进入全面抢装阶段，而当下硅料仍维持历史高价位之下的1.90元/瓦以上组件价格，也仅有210大硅片可以支撑下的低系统成本体系电站才能接受，事实上形成了四季度210大硅片供不应求。 （3）由于中环宁夏新产能、内蒙原有产能再次全面技术升级，中环通过技术攻关用次一等级硅料可以生产出完全合格硅片，以及在硅料供应充足条件并出现小幅降价下，整体运营效率得以全面大幅提升，单瓦毛利额也较三季度环比出现大幅提升下，11月初主动让利3分3厘给下游，进一步刺激了下游需求。 （4）由于210大硅片受制于高品质大坩埚、拉晶与切片工艺高门槛，四季度开始市场已经接近中环进入独家供应状态，更加剧了210大硅片紧缺。 4.2023年光伏市场主要增量来自于中国与美国电站集中式市场，2023年得电站市场必得硅片市场，而210在集中式市场具有压倒性优势。 5.从本周行业协会公布各厂家开工率数据可以看出以下变化规律：除中环满产满销、隆基保持75％中等开工率之外，其他厂家全面进入大幅调低开工率压库存阶段。 这一现象去年十一月也曾出现过，差异在于硅料供应体现在今年12月到明年二季度新产能仍处于快速陆续投产阶段，硅料供应环比逐月快速增加供应，而下游需求侧因全行业进入传统淡季，自然进入环比三个多月连续需求下滑阶段。 因此，预计本月底硅料全品类将迎来次明显降价。 二、光伏行业今年12月及明年趋势展望1.硅料价格已经全面进入下行周期（1）预计11月底硅料全面进入供应过剩阶段，硅料降幅开始加大，中环高周转、低库存优势得以再次充分体现，行业领先优势将再增加一项加持项。 （2）在硅料供应充足周期下，对硅片行业来说，中环技术优势、成本优势、制造优势、产品优势才能得以充分展现。 如果这个月底硅料价格降幅开始加大，降价曲线开始陡峭，中环的存货周转速度领先同行近一倍的优势也将得以全面体现，中环届时成本优势将更为突出。 （3）中环目前硅片库存周期是15天左右，明年目标调降到7天左右，整体硅片制造端存货周转将由目前的24天左右，可以极致压缩至17天左右，这个管理平台上的跃升在即将来临的硅料下行周期曲线变陡峭时期实质是等于抢钱！（4）在硅料供过于求，价格进入快速下行周期内，硅料 定价话语权势必又将重回下游硅片环节，过去硅片行业被动在月底与硅料厂采取长协锁量与锁价交易方式也将随之消失，自然恢复到更多硅料采购订单采用短单现货交易方式出现。 当中环在硅片端掌握硅料定价主动权之后，可以更好地适应在未来时间段内，中环可以有效利用自身存货周转速度领先友商一倍左右的优势条件下，硅片随硅料价格下行调降频率也将明显增加。 例如：现在采取一个月调降一次硅片报价，后续可以改为每半个月，甚至每周随着硅料快速降价调降一次，进一步发挥中环存货周转快速的领先优势。 此外，还可以利用存货周转快速的领先优势把获取的部分硅料降价额外收益让渡给下游紧密合作伙伴，间接提升下游的竞争力，以及与中环整体紧密合作伙伴之间的共赢关系。 2.在过去一年半周期内硅料全面紧缺周期下，掩盖了光伏行业是科技行业的本质属性，各种鼓吹低效、同质化的一体化不绝于耳，掩盖了科技行业发展规律与事物本真。 而当硅料进入全面供应充沛，尤其进入全面价格下降周期，必然回归科技属性，即“技术领先、产品领先、成本领先、制造领先”！3.由于电站集中式装机受高价硅料长期抑制，连续二年积压的集中式装机量有90GW左右，今年四季度大约可以消化掉20GW左右，明年还有接近70GW需要在最后期限截止内全部抢装完毕。 预计在今年11月底、12月底二次较大幅度硅料价格调降下，明年一季度将出现淡季不淡（2023年春节结束之前），继续维持电站端集中式抢装。 4.2023年在集中式积压70GW左右最后抢装期限截止前必须完成，以及美国集中式电站预期也会大幅度提升预期之下，全球实际装机量需求预计在360~380GW，而硅片受制于进口高纯砂供应限制只能产出300~330GW正常成本的硅片，算上中环可以用部分库存砂与坩埚进行弥补缺 口，也很难达到上限。 因此，全行业2023年最紧缺环节必然是硅片供应环节，产业链利润自然也将从硅料转移至硅片优势龙头企业。 5.由于明年电站集中式占增量主导，而今年210已经在分布式（尤其国内市场）展现出明显领先优势，预计2023年210生态市场将更为友好，市占有率在今年30%左右基础上将提升至近40%，中环的产品优势、技术优势、成本优势、制造优势也将继续维持。 6.预计2023年二季度开始N型硅片也将明显放量，由于N型技术难度相比P型提升一个数量级，技术复杂度与半导体硅片6英寸相当，尤其N型制造时代将全面进入客户定制差异化智能化柔性生产时代，中环的领先优势将更为突出与显现（现阶段仍然保持全球唯一可以正式对外公开报价N型硅片的厂商）。 7.由于2023~205年未来三年内高品质大尺寸坩埚仍然维持紧缺状态，中环技术领先优势越发突现，综合竞争实力也必将越发突出。此外，硅片行业也将随着市场需求全面渐进至210P与N型时代。 因此，在未来1~3年内硅片行业必将全面进入淘汰赛，行业集中度再次大幅度向龙头企业集中与提升，结束目前硅片行业在硅料紧缺特定时期内出现的集中度分散、种种行业乱象的行为