基本金属日报

LME金属价格 10500 8500 6500 4500 LME铜 基本金属日报 2022年11月16日 金瑞网站：www.jrqh.com.cn客服热线：400-888-8208 金瑞观点 铜：LME铜跌0.35%,报8385.5美元/吨。上海升水50，广东升水75。月差收窄，但临近换月，下游需求仍然较为冷清。近期利好集中兑现，临近交割，空头准备充分，仓单连续大增，铜价边际回落。此前阶段性铜价站上68000一线，可能已经接近短期高点。但考虑到持仓绝对水平仍然较高，且库存绝对水平较低，货币紧缩的预期偏远，即便价格回落幅度相对亦有限，建议关注下方64000-65000附近的支撑。预计LME铜价核心价格区间【7800，8600】美元/吨，沪铜核心价格区间【64000，69000】元/吨。 策略：短期订单建议随用随采，远期战略库存储备暂不建议。68000上方可以考虑分批开启库存 保值。跨市反套建议了结。 2022-06-162022-09-16 风险：俄乌冲突，价格上涨后消费塌陷。 4400 3400 2400 1400 LME锌 镍：隔夜市场伦镍盘面再度异动，两度涨幅超5.5%后快速回落，收于29540美元/吨，涨585美元或上涨2.02%，沪镍12合约夜盘上1900元/吨至207550元/吨或上涨0.92%。外盘主要受资金情绪推动影响，而泸镍受外盘影响并不明显整体走势平稳，后市需谨防逼空风险。宏观方面受美联储加息放缓和国内防疫政策调整影响有所回暖，同时需关注G20会议释放的市场信号。产业方面11月不锈钢产量小幅不及预期300系或减少3万吨，且市场终端需求疲弱成本支撑有所松动，而新能源端硫酸镍供应紧张中间品系数持续走高，短期产业旺盛需求叠加低库存支撑盘面，但中长 2022/6/162022/9/16 LME镍 31400 21400 期印尼镍新增项目产量提升加剧远期过剩预期抑制价格上行空间。价格判断上，维持短多长空观点。 投资策略：多头逐渐获利平仓或跟踪止盈，保值空开需待价格趋势走弱信号。 风险提示：印尼产业政策动向，其它重大国际事件。 11400 1400 2022-06-162022-09-16 数据来源：金瑞期货研究所 金瑞期货研究所 联系人：罗平 电话：0755-83679730 邮箱：luoping@jrqh.com.cn 表1：LME价格-铜、铝、铅、锌、锡、镍 金属 收盘价 日涨跌 升贴水 升贴水变化 铜 8385.5 -0.35% -28.3 -9.3 铝 2437.0 -0.10% -27.8 -2.8 铅 2196.0 0.46% 2.8 -1.8 锌 3115.5 -0.14% 17.0 -5.5 锡 23470.0 8.66% 206.0 -40.0 镍 29540.0 2.02% -75.5 -2.5 数据来源：Wind，金瑞期货研究所 表2：国内期货价格-铜、铝、铅、锌、锡、镍 从业资格号：F3001801 金属 收盘价 日涨跌成交量 持仓量 铜 67010 -0.87%190728 185487 金瑞期货有色组 铝 18780 0.29%342035 180681 李丽曾童 铅 15585 0.06%72334 57623 钟明真罗平 锌 23985 0.82%240610 92760 周维刚龚鸣吴梓杰 锡 177070 -0.08%175881 34215 镍 200570 -1.58%149406 83407 数据来源：wind，金瑞期货研究所，注：标的为主力合约 请务必阅读正文之后的免责条款部分1 目录 页码 一、金瑞观点1 金瑞观点1 铜锌镍价格走势1 表1：LME价格-铜、铝、铅、锌、锡、镍1 表2：国内期货价格-铜、铝、铅、锌、锡、镍1 1 二、铜、铝、铅、锌2 1、国外市场数据3 表3：LME期货持仓3 表4：LME期货持仓分布3 表5：CFTC持仓分析--COMEX铜3 表6：国内现货铜升贴水3 表7：LME库存日统计-铜4 表8：LME库存日统计-铝4 表9：LME库存日统计-铅5 表10：LME库存日统计-锌6 表11：LME库存日统计-锡6 表12：LME库存日统计-镍7 2.国内期货市场数据8 表11：上海期货交易所库存8 表12：上期所主力合约机构持仓排名8 3.国内现货市场数据9 表13：现货价格9 表14：相关产品报价9 表15：内外比价及进口盈亏9 三、指标说明10 四、免责声明11 请务必阅读正文之后的免责条款部分2 市场数据--铜、铝、铅、锌、锡、镍 1.国外市场数据--铜、铝、铅、锌、锡、镍 表3：LME期货持仓 品种 持仓量 日变化 铜 243675 -0.39% 铝 570114 1.09% 铅 101312 0.63% 锌 202051 1.22% 锡 13637 -0.60% 镍 142745 0.79% 日期 报告持仓 非报告持仓 非商业 商业 总计 多头 空头 套期 多头 空头 多头 空头 多头 空头 数据来源：彭博，金瑞期货研究所表5：CFTC持仓分析--COMEX铜 11月8日55028521153510063309667351534371539501649215979 数据来源：CFTC网站，金瑞期货研究所 表6：国内现货铜升贴水 长江有色升贴水上海有色升贴水 洋山铜溢价上海电解铜CIF(提 上海保税库溢价 上海物贸升贴水 最小 最大 最小 最大 最低 最高 最低 最高 最低 最高 平均价 2022/11/15 400 440 20 80 95 110 125 145 135 155 180 2022/11/14 50 90 -60 20 100 115 125 145 135 155 -80 2022/11/11 -20 20 -100 -70 127 142 130 150 135 155 -135 2022/11/10 0 40 -50 -30 132 147 130 150 135 155 -75 2022/11/9 70 110 -120 -60 137 152 130 150 135 155 -130 注：数据来源为wind，上海保税库为外高桥 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 表7：LME库存日统计-铜 迪拜 0 0 0 0 0 0 0 0 0 仁川 0 0 0 0 0 0 0 0 0 光阳 0 0 0 0 0 0 0 0 0 釜山 6325 0 1575 4750 -1575 925 3825 0 81 柔佛 25 0 0 25 0 0 25 0 100 巴生港 0 0 0 0 0 0 0 0 0 新加坡 825 0 625 825 -625 0 825 0 100 台湾 2075 200 250 2025 -50 1725 300 0 15 亚洲共计 9250 200 2450 7625 -2250 2650 4975 0 65 安特卫普 0 0 0 0 0 0 0 0 0 汉堡 28775 0 0 28775 0 28775 0 0 0 巴塞罗那 0 0 0 0 0 0 0 0 0 毕尔巴鄂 125 0 0 125 0 125 0 0 0 赫尔 0 0 0 0 0 0 0 0 0 利物浦 0 0 0 0 0 0 0 0 0 来亨 0 0 0 0 0 0 0 0 0 的里雅斯特 0 0 0 0 0 0 0 0 0 鹿特丹 20775 5400 50 26125 5350 25725 400 0 2 弗利辛恩 0 0 0 0 0 0 0 0 0 赫尔辛堡 0 0 0 0 0 0 0 0 0 欧洲共计 49675 5400 50 55025 5350 54625 400 0 1 巴尔的摩 3625 0 25 3600 -25 2925 675 0 19 芝加哥 0 0 0 0 0 0 0 0 0 莫比尔 0 0 0 0 0 0 0 0 0 新奥尔良 24250 1125 525 23725 -525 7600 16125 0 68 圣路易斯 0 0 0 0 0 0 0 0 0 美国共计 27875 1125 550 27325 -550 10525 16800 0 61 11月15日 86800 6725 3050 89975 2550 67800 22175 0 25 地区地点期始库存入库出库期末库存库存变化注册仓单注销仓单新注销注销占比 亚洲欧洲美国 合计 数据来源：彭博，金瑞期货研究所 表8：LME库存日统计-铝 亚洲 欧洲 地区地点期初库存入库出库期末库存库存变化注册仓单注销仓单新注销注销占比 名古屋 0 0 0 0 0 0 0 0 0 横滨 0 0 0 0 0 0 0 0 0 釜山 1375 0 0 1375 0 0 1375 0 100 光阳 24025 0 0 24025 0 24025 0 0 0 仁川 0 0 0 0 0 0 0 0 0 柔佛 6525 0 250 6525 0 1225 5300 0 81 巴生港 355150 925 4550 350600 0 198200 152400 0 43 新加坡 124100 0 1225 124100 0 73100 51000 0 41 台湾 9925 0 550 9375 0 3075 6300 0 67 亚洲共计 521100 925 6575 516000 0 299625 216375 0 42 安特卫普 0 0 0 0 0 0 0 0 0 不莱梅 0 0 0 0 0 0 0 0 0 汉堡 0 0 0 0 0 0 0 0 0 巴塞罗那 0 0 0 0 0 0 0 0 0 毕尔巴鄂 0 0 0 0 0 0 0 0 0 赫尔 0 0 0 0 0 0 0 0 0 利物浦 0 0 0 0 0 0 0 0 0 泰恩-威尔 0 0 0 0 0 0 0 0 0 接下一页……………… 请务必阅读正文之后的免责条款部分4 热那亚 0 0 0 0 0 0 0 0 0 来亨 0 0 0 0 0 0 0 0 0 的里雅斯特 50 0 0 50 0 0 50 0 100 鹿特丹 14075 0 0 14075 0 14000 75 0 1 弗利辛恩 225 0 0 225 0 0 225 0 100 赫尔辛堡 0 0 0 0 0 0 0 0 0 欧洲共计 14350 0 0 14350 0 14000 350 0 2 巴尔的摩 3275 0 25 3250 0 1375 1875 0 58 芝加哥 0 0 0 0 0 0 0 0 0 底特律 5300 0 75 5225 0 2375 2850 0 55 洛杉矶 0 0 0 0 0 0 0 0 0 莫比尔 0 0 0 0 0 0 0 0 0 新奥尔良 0 0 0 0 0 0 0 0 0 圣路易斯 0 0 0 0 0 0 0 0 0 托莱多 0 0 0 0 0 0 0 0 0 美国共计 8575 0 100 8475 0 3750 4725 0 56 11月15日 544025 925 6675 538825 0 317375 221450 0 41 ………………接上一页 欧洲 美国 合计 数据来源：彭博，金瑞期货研究所 表9：LME库存日统计-铅 亚洲欧洲美国 地区地点期初库存入库出库期末库存库存变化注册仓单注销仓单新注销注销占比 迪拜 4350 0 0 4350 0 4325 25 0 1 柔佛 0 0 0 0 0 0 0 0 0 巴生港 25 0 0 25 0 0 25 0 100 新加坡 100 0 0 100 0 100 0 0 0 台湾 19200 0 500 19200 0 13050 6150 0 32 亚洲共计 23675 0 500 23675 0 17475 6200 0 26 安特卫普 1550 0 50 1550 0 1450 100 0 6 不莱