研究报告

2022.11.17 年/月/日 日期 富昌證券研究報告 一．重點新聞 國際 美股週三收跌，零售百貨集團塔吉特(TGT.US)2022年第三季度利潤暴跌，股價重挫收跌13%，令零售板塊承壓。投資者繼續評估近期公佈的幾項低於預期的通脹資料及其對美聯儲政策可能產生的影響。塔吉特高管們透露，今年10至11月的營收和利潤狀況進一步惡化，顧客的消費習慣愈發受到通脹、加息和經濟不確定性影響。塔吉特下調年末購物季的銷售和利潤指引。 多位美聯儲官員的發言為鴿派轉向潑冷水，他們均支持繼續加息，但不排除12月起放慢步伐：“三號人物”、紐約聯儲主席威廉姆斯稱，作出加息決策時不應考慮緩解金融穩定風險，並重申恢復價格穩定至關重要。 期貨市場認為12月美聯儲加息放緩至50個基點為板上釘釘，終端利率區間為4.75%-5%。高盛上調這一利率峰值預測25個基點至 5%-5.25%，除了12月會加息50個基點，明年 2月、3月和5月將各加息25個基點。摩根大通經濟學家預測，美聯儲加息令美國明年進入“溫和”衰退。 中港 11月16日盤後，騰訊控股(00700.HK)發佈2022年度第三度財報。財報顯示，騰訊第三季度實現營業收入為1400.93億元，比去年跌幅收窄至2%，第三季度調整後淨利潤為323億元，比去年增長2%，預估301.6億元。騰訊表示，將按合資格股東持有每10股股份獲發1股美團-W(03690.HK)B類普通股的基準，向股東以實物分派的方式宣派由本公司持有的約9.58億股美團B類普通股的特別中期股息。基於11月15日美團B類普通股的每股 166.4港元的收市價計算，這部分預分配的美團股份的總市值約1594億港元。 11月16日晚間，中國央行公佈2022年第三季度中國貨幣政策執行報告，透露著與二季度不同的資訊。央行表示，繼續深化利率市場化改革，優化央行政策利率體系，發揮存款利率市場化調整機制重要作用，著力穩定銀行負債成本，釋放貸款市場報價利率改革效能，推動降低企業融資和個人消費信貸成本。住房市場 方面，推動保交樓專項借款加快落地使用並視 需要適當加大力度，引導商業銀行提供配套融資支援，維護住房消費者合法權 二．市況回顧 外圍市況 道瓊斯工業平均指數下跌39.09點或0.12%，收報33,553.83點。標準普爾500指數跌32.94點或0.83%，收報3,958.79點。納斯達克指數跌174.75點或1.54%，收報11,183.66點。 週三恒生指數下跌，報18,256.48點，跌86.64 點或0.47%，國企指數跌43.58點或0.70%, 至6,225.71點；恒生科技指數跌8.61點或 0.23%，報3,805.25點。 A股滬綜指收報3,119.98點，跌14.098點或 0.45%；深成指報11,235.56點，跌115.77點或1.02%；創業板指數報2,402.91點，跌28.83點或1.19%。 原油 週三紐約市場原油期貨的收盤價為每桶85.59 美元，跌1.53%。 金銀 紐約期金週三價格為每安士1,773.87美元，跌0.285%。 外圍指數表現 環球主要股市指數 上日收市 變動（%） 升/跌 上證綜指 3119.98 -0.45 -14.098 恒生指數 18256.48 -0.47 -86.64 紐約道瓊斯指數 33553.83 -0.12 -39.09 標準普爾500指數 3958.79 -0.83 -32.94 納斯達克指數 11183.66 -1.54 -174.75 倫敦富時100指數 7351.19 -0.25 -18.25 法蘭克福DAX指數 14234.03 -1 -144.48 巴黎CAC40指數 6607.22 -0.52 -34.44 紐約期油（美元） 85.59 -1.53 -1.33 期金(美元） 1773.87 -0.285 -5.07 免責聲明 本報告由富昌證券有限公司(“富昌證券”)發行。本報告所載之資料和意見乃根據本公司認為可靠之資料來源及以高度誠信來編制，惟富昌證券並不就此等內容之準確性、完整性或正確性作出明示或默示之保證。本報告內之所有意見均可在不作另行通知之下作出更改。本報告的作用純粹為提供資訊。本報告對任何公司或其產品之描述均並非旨在提供完整之描述，本報告亦並非及不應被解作為提供明示的買入或沽出任何產品的要約。富昌證券在法律上均不負責任何人因使用本報告內資料而蒙受的任何的直接或間接損失。本報告只供指定收件人使用，未獲富昌證券許可前，不得翻印、分發或發行本報告以作任何用途。撰寫研究報告內容的分析員均為根據證券及期貨條例註冊的持牌人士，此等人士保證，文中觀點均為其對有關報告提及的證券及發行者的真正看法。富昌證券、其董事、高級人員、分析員或僱員可能持有所述公司的股20票、認股證、期權或第三者所發行與所述公司有關的衍生金融工具等。 風險披露聲明 儘管本公司相信本報告的內容是基於可靠的資料來源，本公司不擔保、保證或表述其內容的準確性或完整性。本公司或任何附屬成員、分支機構、分析員、高級人員、雇員、董事均不對本網頁表述的任何資料或任何建議(其更改無須事先通知)承擔任何責任。本報告提供的資料不是提供任何投資的意見，而僅只在提供資料作參考之用。所有投資均有風險，證券交易的虧蝕風險可以極大，即使投資者已考慮本公司所編制及／或發出的研究報告亦然。 期貨及期權交易的風險買賣期貨合約或期權的虧蝕風險可以極大。在若幹情況下，你所蒙受的虧蝕可能會超過最初存入的保證金數額。即使你設定了備用指示，例如“止蝕”或“限價”等指示，亦未必能夠避免損失。市場情況可能使該等指示無法執行。你可能會在短時間內被要求存入額外的保證金。假如未能在指定的時間內提供所需數額，你的未平倉合約可能會被平倉。然而，你仍然要對你的帳戶內任何因此而出現的短欠數額負責。因此，你在買賣前應研究及理解期貨合約及期權，以及根據本身的財政狀況及投資目標，仔細考慮這種買賣是否適合你。如果你買賣期權，便應熟悉行使期權及期權到期時的程式，以及你在行使期權及期權到期時的權利與責任。