国投安信期货日报：金融期权波动率

金融期权波动率日报 【50ETF】当月合约距离到期还剩7天 2022年11月14日 国投安信期货刘利娟期货从业号:F3084441 投资咨询号:Z0016526 日期标的物价格5HV10HV20HV当月IV当月同 期HV 次月IV 次月同期HV 近1年IV分位数 近2年IV分位数 2022/11/102.48226.22%33.02%28.69%20.08%31.83%19.51% 2022/11/112.55523.57%32.24%29.38%20.83%26.63%19.30% 2022/11/142.57623.75%30.02%29.57%20.14%25.77%20.47% 23.96% 25.32% 25.78% 79.50%79.10% 73.80%73.20% 84.40%84.80% 左轴50ETF 20HV 当月IV 4.5050ETF价格、历史波动率、隐波走势 4.00 3.50 3.00 2.50 2.00 1.50 50.00% 40.00% 30.00% 20.00% 10.00% 0.00% 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 0.6 50ETF历史波动率、隐波及差值走势 0.4 0.2 0 -0.2 -0.4 当月IV-同期HV 当月IV 20HV -0.6 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 22.50% 22.00% 21.50% 21.00% 20.50% 20.00% 19.50% 9:31:00 9:42:00 9:53:00 10:04:00 10:15:00 10:26:00 10:37:00 10:48:00 10:59:00 11:10:00 11:21:00 13:02:00 13:13:00 13:24:00 13:35:00 13:46:00 13:57:00 14:08:00 14:19:00 14:30:00 14:41:00 14:52:00 19.00% 不同月份平值IV日内走势 ATMIV(M1)ATMIV(M2) ATMIV(Q1)ATMIV(Q2) 22.0% 21.5% 21.0% 20.5% 20.0% 19.5% 19.0% ATMIV期限结构 今日昨日前日 ATMIV(M1)ATMIV(M2)ATMIV(Q1)ATMIV(Q2) 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 主力月份skew指数今日 104.00 昨日 100.54 二日前 94.77 三日前 95.88 四日前 95.65 33% 28% 23% 18% 50ETF期权隐含波动率对比 四日前三日前二日前昨日今日 50ETF月回报率分布 85 64 3 4 2 21 -28% -24% -21% -17% -13% -9% -6% -2% 2% 6% 9% 13% 17% 21% 24% 28% 00 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 实际分布（左轴）正态分布概率密度 60% 40% 20% 0% 过去12个月50ETF历史波动率锥 最大值90%75%50% 25%10%最小 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 4.5050ETF价格、持仓量PCR走势 左轴50ETF 持仓量PCR 4.00 最小值4%9%12%13%13% 历史波动率 5日HV10日HV 20日HV 40日HV 60日HV 最大值 61% 44% 33% 30% 26% 90分位 27% 30% 29% 26% 25% 75分位 21% 20% 20% 22% 21% 50分位 16% 16% 16% 16% 16% 25分位 12% 14% 14% 14% 15% 10分位 10% 12% 13% 13% 14% 250.0% 200.0% 3.50 3.00 2.50 2.00 150.0% 100.0% 50.0% 1.50 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 0.0% 日期 标的物价格 5HV 10HV 20HV 当月IV 当月同 期HV 次月IV 次月同期HV 近1年IV 分位数 近2年IV 分位数 2022/11/10 3.750 28.39% 31.35% 25.95% 20.62% 29.87% 20.05% 22.57% 77.90% 76.60% 2022/11/11 3.848 22.86% 30.11% 26.33% 19.77% 26.32% 19.67% 23.50% 67.30% 66.80% 2022/11/14 3.850 22.85% 28.81% 26.34% 20.13% 27.19% 20.39% 23.79% 70.20% 71.10% 【沪300ETF】当月合约距离到期还剩7天 6.50 6.00 5.50 5.00 4.50 4.00 3.50 3.00 2.50 2.00 沪300ETF价格、历史波动率、隐波走势 50.00% 45.00% 40.00% 35.00% 30.00% 25.00% 20.00% 15.00% 10.00% 5.00% 左轴300ETF 20HV 当月IV 2019/12/242020/5/272020/10/262021/3/232021/8/172022/1/142022/6/20 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 沪300ETF历史波动率、隐波及差值走势 当月IV-同期HV 当月IV 20HV 0.65 0.55 35.00% 0.4515.00% 0.35 0.25 0.15 -5.00% -25.00% 0.05 2019/12/242020/5/272020/10/262021/3/232021/8/172022/1/142022/6/20 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 -45.00% 22.00% 21.50% 21.00% 20.50% 20.00% 19.50% 9:31:00 9:42:00 9:53:00 10:04:00 10:15:00 10:26:00 10:37:00 10:48:00 10:59:00 11:10:00 11:21:00 13:02:00 13:13:00 13:24:00 13:35:00 13:46:00 13:57:00 14:08:00 14:19:00 14:30:00 14:41:00 14:52:00 19.00% 日内平值隐含波动率走势 ATMIV(M1)ATMIV(M2) ATMIV(Q1)ATMIV(Q2) 21.5% 21.0% 20.5% 20.0% 19.5% 19.0% ATMIV期限结构 今日昨日前日 ATMIV(M1)ATMIV(M2)ATMIV(Q1)ATMIV(Q2) 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 主力月份skew指数今日 102.81 昨日 99.61 二日前 98.91 三日前 102.39 四日前 99.93 34% 30% 26% 22% 18% 沪300ETF期权隐含波动率对比 四日前三日前二日前昨日今日 10沪300ETF月回报率分布6 4 5 2 -28% -24% -20% -17% -13% -9% -6% -2% 2% 6% 9% 13% 17% 20% 24% 28% 00 实际分布（左轴）正态分布概率密度 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 最大值 90% 75% 50% 历史波5日HV10日HV20日HV40日HV60日HV 25% 10% 最小 动率 过去12个月沪300ETF历史波动率锥 最大值 59% 44% 34% 31% 27% 90分位 29% 29% 29% 26% 26% 75分位 20% 20% 20% 23% 22% 50分位 16% 16% 16% 15% 16% 25分位 13% 13% 13% 14% 14% 10分位9% 11% 12% 12% 12% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 最小值5%7%9%10%11% 6.00 5.50 5.00 4.50 4.00 3.50 3.00 2.50 2.00 沪300ETF价格、持仓量PCR走势 180.0% 左轴300ETF 持仓量PCR 160.0% 140.0% 120.0% 100.0% 80.0% 60.0% 40.0% 20.0% 0.0% 2019/12/242020/5/272020/10/262021/3/232021/8/172022/1/142022/6/20 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 日期 标的物价格 5HV 10HV 20HV 当月IV 当月同 期HV 次月IV 次月同期HV 近1年IV 分位数 近2年IV 分位数 2022/11/10 3.749 28.17% 31.29% 26.12% 21.28% 29.65% 20.31% 23.60% 81.60% 79.30% 2022/11/11 3.855 24.49% 30.30% 26.75% 20.38% 26.77% 19.51% 23.95% 69.70% 68.00% 2022/11/14 3.851 24.53% 29.20% 26.75% 20.19% 27.91% 20.09% 24.55% 66.10% 65.40% 【深300ETF】当月合约距离到期还剩7天 6.00 5.50 5.00 4.50 4.00 3.50 3.00 2.50 2.00 深300ETF价格、历史波动率、隐波走势 55.00% 45.00% 35.00% 25.00% 15.00% 5.00% 左轴300ETF 20HV 当月IV 2019/12/242020/5/272020/10/262021/3/232021/8/172022/1/142022/6/20 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 0.6 0.5 35.00% 0.415.00% 0.3 0.2 0.1 -5.00% -25.00% 深300ETF历史波动率、隐波及差值走势 当月IV-同期HV 当月IV 20HV 0 2019/12/242020/5/272020/10/262021/3/232021/8/172022/1/142022/6/20 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 -45.00% 日内平值隐含波动率走势 ATMIV(M1)ATMIV(M2) 22.0%ATMIV(Q1)ATMIV(Q2) 21.5% 21.0% 20.5% 20.0% 19.5% 9:31:00 9:43:00 9:55:00 10:07:00 10:19:00 10:31:00 10:43:00 10:55:00 11:07:00 11:19:00 13:01:00 13:13:00 13:25:00 13:37:00 13:49:00 14:01:00 14:13:00 14:25:00 14:37:00 14:49:00 19.0% 22.5% 22.0% 21.5% 21.0% 20.5% 20.0% 19.5% 19.0% ATMIV期限结构 今日昨日前日 ATMIV(M1)ATMIV(M2)ATMIV(Q1)ATMIV(Q2) 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 主力月份skew指数：今日 深300ETF期权隐含波动率对比 四日前三日前二日前昨日 今日 32% 30% 28% 26% 24% 22% 20% 18% 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 10 深300ETF月回报率分布 6 4 5 2 0 0 实际分布（左轴） 正态分布概率密度 数据来