国债期货早报

格林大华国债期货早报20221115 国债： 【品种观点】 短线观点：周一国债期货主力合约全线大幅低开，早盘横向波动后下行，午间休市期间当日招标的财政部新发10年期国债加权中标利率为2.8%，大幅高于上周五10年期国债收盘收益率2.74%，午后继续震荡下行，截至收盘10年期国债期货主力合约T2212下跌0.66%，5年期TF2212下跌0.46%，2年期TS2212下跌0.17%。周一央行开展了50亿元7天期逆回购操作，当日有20亿元逆回购到期，当日净投放30亿元。货币市场隔夜利率较前一交易日小幅下行，DR001加权平均1.65%，上一交易日1.70%；DR007加权平均1.84%，上一交易日1.82%。银行间国债现券收盘收益率较上一交易日大幅上行，2年期国债到期收益率上行 13.83个BP至2.34%，5年期上行11.26个BP至2.65%，10年期上行10.00个BP至2.84%。疫情和房地产是影响目前中国经济增长的两个关键因素，近日优化疫情防控和鼓励支持房地产开发贷、信托贷款与境内债务适度展期政策的推出，提升了市场对于未来经济增长的预期，提升了金融市场的风险偏好。我们认为政策更多的还是托和稳，对冲下行的压力，经济数据的变化还需要更多的时间进一步观察。国债期货市场在连续两日大幅下跌之后，短线可能会止跌反弹。今日国家统计局将公布的10月宏观经济主要数据，我们预期总体较9月略弱。今日有1万亿元中期借贷便利（MLF）到期，央行如何操作值得关注。 【操作建议】 交易型投资适量资金波段操作。 【利多因素】 国内需求较弱，经济下行压力较大，货币市场流动性保持宽松。 【利空因素】 国内逆周期政策连续发力，加大基建投资，出台房地产支持政策，货币政策努力保持信贷总量稳定增长。 【风险因素】 全球疫情变化，宏观政策边际变化，全球地缘政治变化，信用风险波动。免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意删节和修改。 研究员：刘洋 联系邮箱：liuyang18036@greendh.com从业资格：F3063825 投资咨询：Z0016580