动力煤市场周报：港口库存止跌企稳，保供政策持续发力

「2022.11.11」 动力煤市场周报 港口库存止跌企稳保供政策持续发力 瑞达期货研究院 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 作者：陈一兰 期货投资咨询证号：Z0012698联系电话：0595-86778969 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业链情况4、期权市场 本周动力煤市场暂稳运行。近期又有矿区出现安全事故，涉事煤矿进行停产整顿，内蒙区域疫情防控形势略有好转，拉运仍有一定困难，多数矿区积极履行长协，产销正常。港口方面，铁路运力仍低位运行，但大秦线集港量有所好转，港口库存略有回升。现货方面，政策端持续发力，多省份发改委严格核查超出标准的煤价；新一年度电煤的中长期合同开始签订，淡季需求叠加采购萎缩，市场价格下方支撑较弱。需求方面，多地电厂开始供暖前补库，但由于当前库存较足，仅保持刚需拉运；非电终端企业由于煤炭采购成本较高，目前观望较多，谨慎按需采购。进口方面，由于国内外均需求低迷，进口煤价下滑，沿海电厂招标价走低。操作建议：观望。操作建议：观望。 本周动力煤期货暂无成交 图1、动力煤主力合约价格走势 来源：文华财经瑞达期货研究院 图2、动力煤跨期价差走势图 ZC2305与ZC2301价差图 1,100.00 1,050.00 1,000.00 950.00 900.00 850.00 800.00 750.00 跨期价差ZC2301收盘价ZC2305收盘价 来源：同花顺瑞达期货研究院 200.00 150.00 100.00 50.00 0.00 截至10月31日，动力煤期货主力合约收盘价899元/吨，较前一周跌115元/吨。 本周动力煤净空持仓持平 图3、动力煤前二十名持仓 来源：郑商所瑞达期货研究院 本周动力煤前20名持仓中，多单减幅等于空单减幅，净空持平。 本周动力煤现货价格整体稳定 图4、动力煤现货价格走势图5、动力煤基差走势 动力煤现货价格 动力煤基差 1,500.00 2500 1,300.001,100.00 2000 900.00700.00 1500 500.00300.00 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 1000 2020-10-30 2020-11-30 2020-12-31 2021-01-31 2021-02-28 2021-03-31 2021-04-30 2021-05-31 2021-06-30 2021-07-31 2021-08-31 2021-09-30 2021-10-31 2021-11-30 2021-12-31 2022-01-31 2022-02-28 2022-03-31 2022-04-30 2022-05-31 2022-06-30 2022-07-31 2022-08-31 2022-09-30 2022-10-31 500 100.00 -100.00 -300.00 -500.00 秦皇岛港广州港(5500内蒙)印尼（美元晋城 基差秦皇岛港现货期货收盘价(活跃合约):动力煤 来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院 截至11月11日，秦皇岛港山西（Q5500，S0.6，MT8）平仓含税价报900元/吨，与前一周持平；广州港内蒙优混Q5500，V24，S0.5港提含税价1000元/吨，与前一周持平；印尼（Q<5000，S<0.8，A<6，V<45，MT<20）FOB（不含税）报154美 元/吨，较前一周跌2元/吨。6 截至10月31日，动力煤基差为1元/吨，较前一周涨115元/吨。 供应端——原煤产量增加、煤炭进口量同环比均减少 图6、原煤产量图7、煤及褐煤进口量 39,000.00 37,000.00 35,000.00 33,000.00 31,000.00 29,000.00 原煤产量 22.00 17.00 12.00 7.00 2.00 -3.00 -8.00 单位：万吨煤及褐煤进口量 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 2019-07 2019-09 2019-11 2020-01 2020-03 2020-05 2020-07 2020-09 2020-11 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 产量:原煤:当月值产量:原煤:当月同比 2019年2020年2021年2022年 来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院 2022年9月份，全国原煤产量38671.8万吨，同比增加12.3%。2022年1-9月份，全国累计原煤产量331565.4万吨，同比增加11.2%。 2022年10月份，全国进口煤炭2918.2万吨，较上月减少386.8万吨，同比下降8.32%，环比减少11.7%。2022年1-10月 本周国际动力煤价格下跌，环渤海动力煤价格指数持平 图8、国际动力煤现货价格图9、环渤海动力煤价格指数 单位：美元/吨动力煤国际价格 500.00 400.00 300.00 200.00 100.00 2020-10-21 2020-11-21 2020-12-21 2021-01-21 2021-02-21 2021-03-21 2021-04-21 2021-05-21 2021-06-21 2021-07-21 2021-08-21 2021-09-21 2021-10-21 2021-11-21 2021-12-21 2022-01-21 2022-02-21 2022-03-21 2022-04-21 2022-05-21 2022-06-21 2022-07-21 2022-08-21 2022-09-21 2022-10-21 0.00 离岸价(FOB):动力煤:欧洲三港DESARA日 离岸价(FOB):动力煤:南非理查德港RBIndex日 离岸价(FOB):动力煤:澳大利亚纽卡斯尔港NEWCIndex日 单位：元/吨环渤海动力煤:综合平均价格(5500K) 900.00 850.00 800.00 750.00 700.00 650.00 600.00 550.00 500.00 来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院 截至11月10日，欧洲ARA港动力煤现货价格报224美元/吨，较前一周下跌22美元/吨；理查德RB动力煤现货价格报206美元/吨，较前一周下跌13美元/吨；纽卡斯尔NEWC动力煤现货价格报365美元/吨，较前一周下跌15美元/吨。 本周动力煤港口库存整体呈现减少 图10、动力煤55个港口库存图11、动力煤主要港口库存 单位：万吨7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 2020/3/16 2020/4/25 2020/6/4 2020/7/14 2020/8/23 2020/10/2 2020/11/11 2020/12/21 2021/1/30 2021/3/11 2021/4/20 2021/5/30 2021/7/9 2021/8/18 2021/9/27 2021/11/6 2021/12/16 2022/1/25 2022/3/6 2022/4/15 2022/5/25 2022/7/4 2022/8/13 2022/9/22 2022/11/1 3500 动力煤55个港口库存合计 单位：万吨动力煤港口库存 2000 1500 1000 500 0 秦皇岛港曹妃甸港广州港京唐港环渤海三港 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：Mysteel瑞达期货研究院 截至11月4日，动力煤55个港口库存合计4759.7万吨，较前一周减17.7万吨。 截至11月4日，动力煤主要港口库存：秦皇岛港422万吨，较前一周减少11万吨；曹妃甸港385万吨，较前一周减少45万吨；广 州港248.8万吨，较前一周增加15.3万吨；京唐港291.3万吨，较前一周减少26万吨；环渤海三港1098.3万吨，较前一周减少829 万吨。 「产业情况」 10 本周大秦线动力煤日发运量减少 图12、大秦线动力煤日发运量 160 140 120 100 80 60 40 20 0 来源：Mysteel 截至9月27日，大秦铁路动力煤日发运量110万吨，较前一周减少22万吨。 2020/7/4 2020/8/4 2020/9/4 瑞达期货研究院 2020/10/4 2020/11/4 2020/12/4 2021/1/4 大秦线动力煤日发运量 2021/2/4 2021/3/4 2021/4/4 2021/5/4 2021/6/4 2021/7/4 2021/8/4 2021/9/4 2021/10/4 2021/11/4 2021/12/4 2022/1/4 2022/2/4 2022/3/4 2022/4/4 2022/5/4 2022/6/4 2022/7/4 2022/8/4 2022/9/4 本周电厂煤炭库存和可用天数增加，日耗减少 图13、电厂煤炭库存及可用天数图14、电厂煤炭日耗量 电厂煤炭及可用天数 电厂煤炭日耗量 1500.00 1300.00 1100.00 900.00 700.00 500.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 65.00 60.00 55.00 50.00 45.00 40.00 35.00 30.00 2021/2/5 2021/3/5 2021/4/5 2021/5/5 2021/6/5 2021/7/5 2021/8/5 2021/9/5 2021/10/5 2021/11/5 2021/12/5 2022/1/5 2022/2/5 2022/3/5 2022/4/5 2022/5/5 2022/6/5 2022/7/5 2022/8/5 2022/9/5 2022/10/5 2022/11/5 电厂煤炭库存平均可用天数 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：Mysteel瑞达期货研究院 截至11月11日，Mysteel数据：全国电厂样本区域煤炭库存1052.2万吨，较前一周增加6.1万吨；全国电厂样本区域煤炭可用天数23天，较前一周增加1天。 需求端——用电量环比减少、发电量同比增加 图15、全社会用电量图16、全国发电量 全社会用电量 全国发电量 9000 8500 8000 7500 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019年2020年2021年2022年 9,000.00 8,000.00 7,000.00 6,000.00 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 发电量:当月值月亿千瓦时发电量:火电:当月值月亿千瓦时 发电量:水电:当月值月亿千瓦时 来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院 2022年9月份，全社会用电量8520.43亿千瓦时，环比减少17.16%。2022年1-9月份，全社会用电量64931亿千瓦时，同比增长4%。 2022年9月份，全国绝对发电量6830亿千瓦时，同比增长1.17%；全国火力绝对发电量4838.7亿千瓦时，同比增长7.02%，水力绝对发电量989.9亿千瓦时，同比下降29.73%。 需求端——电力行业和供热行业耗煤减少 图17、各行业动力煤消费情况 单位：万吨8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 2019/3/1 2019/5/1 2019/7/1 2019