基本金属日报

LME金属价格 10500 8500 6500 4500 LME铜 基本金属日报 2022年11月14日 金瑞网站：www.jrqh.com.cn客服热线：400-888-8208 金瑞观点 铜：LME铜涨3.97%,报8591.0美元/吨。上海贴水85，广东升水65。绝对价格较高下游需求仍然较为冷清，但广东库存水平低，升水有韧性。利好集中兑现，铜价涨势或放缓。大趋势上看，考虑到海外流动性收紧倾向不改，12月议息会议前仍有一期CPI数据公布，全球经济增长仍面临下行压力，仍判断本次价格上涨为趋势下跌中的强势反弹，而非反转。宏观利好集中兑现之下，价格涨幅已经较高，且从市场结构与交易数据来看，周五夜盘持仓有回落迹象，仓单及上期所库存增幅明显，临近交割，预计对多头有一定震慑，阶段性铜价站上68000一线，可能已经接近阶段性高点。但考虑到持仓绝对水平仍然较高，且库存绝对水平较低，即便价格回落幅度相对 亦有限，另外周日发布地产纾困16条政策，政策力度较大，建议关注下方64000-65000附近的支 2022-06-142022-09-14 LME锌 4400 3400 2400 1400 2022/6/142022/9/14 LME镍 31400 21400 撑。预计LME铜价核心价格区间【7800，8600】美元/吨，沪铜核心价格区间【64000，69000】元/吨。 策略：短期订单建议随用随采，远期战略库存储备暂不建议。68000上方可以考虑分批开启库存保值。跨市反套建议了结。 风险：俄乌冲突，价格上涨后消费塌陷。 锌：上周五卫建委发布新版防疫指南，松绑较多，利好风险资产，上周五夜间伦锌震荡走高，突破3000美元压力位，最终收报3029美元，涨幅5.19%。现货市场，上海市场对2212合约报升水600元/吨；广东市场对2212升590元/吨。市场预期国内扶持政策加码，利好风险资产，锌价也维持区间运行，沪锌主力25000元附近可入场空头。 投资策略：逢高可轻仓进入空头 风险提示：/ 11400 1400 2022-06-142022-09-14 数据来源：金瑞期货研究所 金瑞期货研究所 联系人：罗平 电话：0755-83679730 邮箱：luoping@jrqh.com.cn 表1：LME价格-铜、铝、铅、锌、锡、镍 金属 收盘价 日涨跌 升贴水 升贴水变化 铜 8591.0 3.97% 9.4 -1.6 铝 2458.0 5.81% -17.8 -0.5 铅 2159.5 3.13% 4.0 2.5 锌 3029.0 5.19% 19.8 4.3 锡 21200.0 5.39% 182.0 -44.0 镍 27500.0 5.24% -69.0 27.0 数据来源：Wind，金瑞期货研究所 表2：国内期货价格-铜、铝、铅、锌、锡、镍 从业资格号：F3001801 金属 收盘价 日涨跌成交量 持仓量 铜 66750 0.85%147374 199754 金瑞期货有色组 铝 18590 0.38%190619 165139 李丽曾童 铅 15535 1.77%75339 59353 钟明真罗平 锌 23520 -0.86%210748 94870 周维刚龚鸣吴梓杰 锡 169090 -0.87%137979 33984 镍 200750 4.30%147743 93742 数据来源：wind，金瑞期货研究所，注：标的为主力合约 请务必阅读正文之后的免责条款部分1 目录 页码 一、金瑞观点1 金瑞观点1 铜锌镍价格走势1 表1：LME价格-铜、铝、铅、锌、锡、镍1 表2：国内期货价格-铜、铝、铅、锌、锡、镍1 1 二、铜、铝、铅、锌2 1、国外市场数据3 表3：LME期货持仓3 表4：LME期货持仓分布3 表5：CFTC持仓分析--COMEX铜3 表6：国内现货铜升贴水3 表7：LME库存日统计-铜4 表8：LME库存日统计-铝4 表9：LME库存日统计-铅5 表10：LME库存日统计-锌6 表11：LME库存日统计-锡6 表12：LME库存日统计-镍7 2.国内期货市场数据8 表11：上海期货交易所库存8 表12：上期所主力合约机构持仓排名8 3.国内现货市场数据9 表13：现货价格9 表14：相关产品报价9 表15：内外比价及进口盈亏9 三、指标说明10 四、免责声明11 请务必阅读正文之后的免责条款部分2 市场数据--铜、铝、铅、锌、锡、镍 1.国外市场数据--铜、铝、铅、锌、锡、镍 表3：LME期货持仓 品种 持仓量 日变化 铜 238203 0.16% 铝 560570 0.02% 铅 99112 4.65% 锌 196252 -1.03% 锡 13565 0.92% 镍 140377 0.33% 日期 报告持仓 非报告持仓 非商业 商业 总计 多头 空头 套期 多头 空头 多头 空头 多头 空头 数据来源：彭博，金瑞期货研究所表5：CFTC持仓分析--COMEX铜 11月1日50738582223856676394683961656981651841410314617 数据来源：CFTC网站，金瑞期货研究所 表6：国内现货铜升贴水 长江有色升贴水上海有色升贴水 洋山铜溢价上海电解铜CIF(提 上海保税库溢价 上海物贸升贴水 最小 最大 最小 最大 最低 最高 最低 最高 最低 最高 平均价 2022/11/11 -20 20 -100 -70 127 142 130 150 135 155 -135 2022/11/10 0 40 -50 -30 132 147 130 150 135 155 -75 2022/11/9 70 110 -120 -60 137 152 130 150 135 155 -130 2022/11/8 10 50 -150 -80 137 152 130 150 135 155 -185 2022/11/7 110 150 -50 0 137 152 130 150 135 155 -90 注：数据来源为wind，上海保税库为外高桥 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 表7：LME库存日统计-铜 迪拜 0 0 0 0 0 0 0 0 0 仁川 0 0 0 0 0 0 0 0 0 光阳 0 0 0 0 0 0 0 0 0 釜山 8350 0 1350 7000 -1350 925 6075 0 87 柔佛 25 0 0 25 0 0 25 0 100 巴生港 0 0 0 0 0 0 0 0 0 新加坡 825 0 625 825 -625 0 825 0 100 台湾 1875 200 325 2075 200 1525 550 0 27 亚洲共计 11075 200 2300 9925 -1775 2450 7475 0 75 安特卫普 0 0 0 0 0 0 0 0 0 汉堡 28775 0 0 28775 0 15875 12900 0 45 巴塞罗那 0 0 0 0 0 0 0 0 0 毕尔巴鄂 125 0 0 125 0 125 0 0 0 赫尔 0 0 0 0 0 0 0 0 0 利物浦 0 0 0 0 0 0 0 0 0 来亨 0 0 0 0 0 0 0 0 0 的里雅斯特 0 0 0 0 0 0 0 0 0 鹿特丹 11675 0 50 11625 -50 11175 450 0 4 弗利辛恩 0 0 0 0 0 0 0 0 0 赫尔辛堡 0 0 0 0 0 0 0 0 0 欧洲共计 40575 0 50 40525 -50 27175 13350 0 33 巴尔的摩 3625 0 0 3625 0 2925 700 0 19 芝加哥 0 0 0 0 0 0 0 0 0 莫比尔 0 0 0 0 0 0 0 0 0 新奥尔良 24750 0 950 23800 -950 6475 17325 0 73 圣路易斯 0 0 0 0 0 0 0 0 0 美国共计 28375 0 950 27425 -950 9400 18025 0 66 11月11日 80025 200 3300 77875 -2775 39025 38850 0 50 地区地点期始库存入库出库期末库存库存变化注册仓单注销仓单新注销注销占比 亚洲欧洲美国 合计 数据来源：彭博，金瑞期货研究所 表8：LME库存日统计-铝 亚洲 欧洲 地区地点期初库存入库出库期末库存库存变化注册仓单注销仓单新注销注销占比 名古屋 0 0 0 0 0 0 0 0 0 横滨 0 0 0 0 0 0 0 0 0 釜山 1375 0 0 1375 0 0 1375 0 100 光阳 24025 0 0 24025 0 24025 0 0 0 仁川 0 0 0 0 0 0 0 0 0 柔佛 6525 0 250 6525 0 2325 4200 0 64 巴生港 360950 925 2875 359000 0 199650 159350 0 44 新加坡 126575 0 1250 125325 0 73100 52225 0 42 台湾 9925 0 0 9925 0 3075 6850 0 69 亚洲共计 529375 925 4375 526175 0 302175 224000 0 43 安特卫普 0 0 0 0 0 0 0 0 0 不莱梅 0 0 0 0 0 0 0 0 0 汉堡 0 0 0 0 0 0 0 0 0 巴塞罗那 0 0 0 0 0 0 0 0 0 毕尔巴鄂 0 0 0 0 0 0 0 0 0 赫尔 0 0 0 0 0 0 0 0 0 利物浦 0 0 0 0 0 0 0 0 0 泰恩-威尔 0 0 0 0 0 0 0 0 0 接下一页……………… 请务必阅读正文之后的免责条款部分4 热那亚 0 0 0 0 0 0 0 0 0 来亨 0 0 0 0 0 0 0 0 0 的里雅斯特 50 0 0 50 0 0 50 0 100 鹿特丹 14075 0 0 14075 0 14000 75 0 1 弗利辛恩 225 0 0 225 0 0 225 0 100 赫尔辛堡 0 0 0 0 0 0 0 0 0 欧洲共计 14350 0 0 14350 0 14000 350 0 2 巴尔的摩 3450 0 50 3400 0 1375 2025 0 60 芝加哥 0 0 0 0 0 0 0 0 0 底特律 5425 0 75 5350 0 2375 2975 0 56 洛杉矶 0 0 0 0 0 0 0 0 0 莫比尔 0 0 0 0 0 0 0 0 0 新奥尔良 0 0 0 0 0 0 0 0 0 圣路易斯 0 0 0 0 0 0 0 0 0 托莱多 0 0 0 0 0 0 0 0 0 美国共计 8875 0 125 8750 0 3750 5000 0 57 11月11日 552600 925 4500 549275 0 319925 229350 0 42 ………………接上一页 欧洲 美国 合计 数据来源：彭博，金瑞期货研究所 表9：LME库存日统计-铅 亚洲欧洲美国 地区地点期初库存入库出库期末库存库存变化注册仓单注销仓单新注销注销占比 迪拜 4350 0 0 4350 0 4325 25 0 1 柔佛 0 0 0 0 0 0 0 0 0 巴生港 25 0 0 25 0 0 25 0 100 新加坡 100 0 0 100 0 100 0 0 0 台湾 19200 0 500 19200 0 13050 6150 0 32 亚洲共计 23675 0 500 23675 0 17475 6200 0 26 安特卫普 1600 0 25 1600 0 1450 150 0 9 不莱梅 0 0 0 0 0 0 0 0 0 汉堡 0 0 0 0 0 0 0 0 0 巴塞罗那 25 0 0 2