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环保与公用事业周报:分时电价进一步完善,盐湖提锂为保障锂资源安全提供可能

公用事业2022-11-13李骥德邦证券赵***
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环保与公用事业周报:分时电价进一步完善,盐湖提锂为保障锂资源安全提供可能

行情回顾:本周,申万(2021)公用事业行业指数上涨0.37%,环保行业指数上涨0.38%。环保板块中园林板块上涨幅度较大,上涨1.96%,公用事业中燃气上涨幅度较大,上涨2.8%。 行业动态:环保: (1)提高垃圾绿化处理,资源化利用大有可为。近日,住房和城乡建设部办公厅发布《关于开展城市园林绿化垃圾处理和资源化利用试点工作的通知》。通知提出,通过开展城市园林绿化垃圾处理和资源化利用试点,力争用2年左右时间,深入探索提高城市园林绿化垃圾处理和资源化利用水平的方法和举措,在部分城市建立园林绿化垃圾处理和资源化利用体系,形成一批可复制可推广的经验,推进城市园林绿化高质量发展。重点推荐:再生塑料回收龙头【英科再生】;垃圾焚烧发电起家,布局动力锂电池回收的【旺能环境】;建议关注:危废资源化龙头【高能环境】。 (2)支持民间投资参与节能减排重大工程建设,推动实现双碳目标。国家发改委发布《关于进一步完善政策环境加大力度支持民间投资发展的意见》指出,支持民间投资参与102项重大工程等项目建设。已确定的交通、水利等项目要加快推进,在招投标中对民间投资一视同仁。鼓励民营企业加大太阳能发电、风电、生物质发电、储能等节能降碳领域投资力度。建议关注:生物质及新能源运营新星【九洲集团】;热电联产龙头【联美控股】;大气治理龙头,受益火电灵活性改造的【清新环境】。 (3)支持地方提前谋划实施2023年水利项目建设,因地制宜补齐农村地区供水设施短板。财政部提前下达2023年中央财政衔接推进乡村振兴补助资金1485亿元,支持地方政府将相应资金编入本级预算,提前谋划2023年巩固衔接工作,切实维护和巩固脱贫攻坚战伟大成就。具体举措包括支持因地制宜补齐农村供水设施短板,稳步提升农村供水保障水平。建议关注:深耕水处理,盐湖提锂订单不断落地的【倍杰特】;专注膜法水处理的【唯赛勃】和【金科环境】。 公用: (1)分时电价机制进一步完善,储能发展有望迎来新机遇。11月7日,河南省、江西省发改委均发布了关于进一步完善分时电价机制有关事项的通知,河南省委规定:将峰平谷电价比调整为1.64:1:0.41,峰段电价以平段电价为基础上浮64%、谷段电价以平段电价为基础下浮59%。江西省委通知则指出江西将高峰时段电价上浮50%,低谷电价时段下浮50%,比现行上下浮动幅度扩大了20%。尖峰时段电价在高峰时段电价基础上上浮20%。峰谷价差拉大有望提高储能盈利性,也为虚拟电厂运营商开展分布式电源发展提供契机。此外,青海省能源局发布《青海省电力源网荷储一体化项目管理办法(试行)》,文件指出,储能配置规模应结合系统消纳条件确定,原则上电源侧按照配套新能源装机的15%、2小时配置储能,负荷侧按照用电负荷的5%、2个小时建设储能设施,综合储能设施及可调节、可中断负荷,项目整体按照用电侧负荷的20%、2小时配套调节能力。 配套调峰储能能力可通过自建抽水蓄能、电化学储能实现,也可购买第三方储能服务。已建成的调节电源不得参与构建源网荷储一体化项目。我们认为储能、虚拟电厂等领域投资机会值得重视。重点推荐:南网旗下、电源清洁化+电网智能化的储能龙头【南网科技】;储能订单不断落地的【林洋能源】;新能源运营商龙头【三峡能源】【龙源电力】。建议关注:充电网龙头、布局虚拟电厂的【特锐德】;布局智慧能源系统,具备虚拟电厂业务支撑能力的【朗新科技】;已开展虚拟电厂业务并持续布局的【国能日新】。 (2)氢能产值达百亿规模,各地政策加码氢能行业关注度提升。11月11日,《吉林省新能源和可再生能源发展“十四五”规划》发布,其中指出按“一区、两轴、四基地”布局氢能产业,实施“氢动吉林”六大工程,打造“中国北方氢谷”。到2025年形成可再生能源制氢产能达6-8万吨/年,在“两轴多点”按照用氢需求建设加氢站。到“十四五”末,氢能产业产值达百亿级规模。近期,多家企业通过成立氢能子公司来扩大氢能产业布局或跨界氢能,分别涉及国家电投、亿利集团、阳光电源等企业,氢能行业关注度不断提升。建议关注:冷链压缩机龙头,布局氢能及CCUS的【冰轮环境】。 本周专题:当地时间11月2日,加拿大工业部以所谓国家安全为由,要求三家中国公司剥离其在加拿大关键矿产公司的投资。叠加此前美国通胀削减法案中规定对符合特点条件的新能源汽车给予最高7500美元/辆的税收减免,其中第一个3750美元关键矿物产地必须为美国与其自由贸易国家(澳大利亚、加拿大、墨西哥、智利等20个国家)等一系列事件,推动了我国锂资源供给进一步转向“内生”,鉴于我国具有丰富的盐湖卤水资源,盐湖提锂或能成为缓解“缺锂”关键。 国内盐湖提锂相关企业有望充分受益,建议关注水处理行业具备高技术反渗透膜、纳滤膜相关标的。 投资建议:“十四五”国家对环境质量和工业绿色低碳发展提出更多要求,节能环保以及资源循环利用有望维持高景气度,建议积极把握节能环保及再生资源板块的投资机遇。建议关注:冰轮环境、国林科技、高能环境、伟明环保、旺能环境、华宏科技(有色机械化工联合覆盖)、中国天楹。“十四五”期间,能源结构低碳化转型将持续推进,风电和光伏装机依然保持快速增长,水电核电有序推进,同时储能、氢能、抽水蓄能也将进入快速发展阶段。建议关注:南网科技、穗恒运A、科汇股份、中国核电、三峡能源、龙源电力、林洋能源、九丰能源、苏文电能、华能国际、国电电力。 风险提示:项目推进不及预期;市场竞争加剧;国际政治局势变化;政策推进不及预期;电价下调风险。 1.行情回顾 1.1.板块指数表现 本周,申万(2021)公用事业行业指数上涨0.37%,环保行业指数上涨0.38%。 图1:申万(2021)各行业周涨跌幅(%) 1.2.细分子板块情况 分板块看,环保板块子板块中,水务板块上涨0.85%,大气治理上涨0.25%,检测服务板块下跌4.24%,水治理上涨0.97%,固废处理上涨0.70%,园林上涨1.96%,环境修复下跌2.25%,环保设备下跌2.07%;公用板块子板块中,水电板块上涨0.90%,燃气上涨2.80%,火电上涨0.01%,电能综合服务上涨1.06%,热电上涨2.29%,新能源发电下跌0.27%,节能利用下跌2.12%。 图2:环保及公用事业各板块上周涨跌幅(%) 1.3.个股表现 上周,环保板块,涨幅靠前的分别为惠城环保、国林科技、浩通科技、沃顿科技、清水源、仕净科技、伟明环保、*ST博天、中再资环、美尚生态;跌幅靠前的有百川畅银、皖仪科技、青达环保、卓锦股份、宝馨科技、理工能科、景津装备、中创环保、盛剑环境、久吾高科。 上周,公用板块,涨幅靠前的分别为龙源技术、湖南发展、深南电A、乐山电力、新奥股份、蓝焰控股、首华燃气、中闽能源、协鑫能科、南京公用;跌幅靠前的分别为聆达股份、芯能科技、双良节能、京运通、露笑科技、珈伟新能、国电电力、卓越新能、川能动力、宝新能源。 图3:环保行业周涨幅前十(%) 图4:环保行业周跌幅前十(%) 图5:公用行业周涨幅前十(%) 图6:公用行业周跌幅前十(%) 1.4.碳市场情况 本周全国碳市场碳排放配额(CEA)总成交量14.21万吨,总成交额824.41万元。挂牌协议交易周成交量14.21万吨,周成交额824.41万元,最高成交价58.20元/吨,最低成交价57.70元/吨,本周五收盘价为58.00元/吨,与上周五(11月4日)持平。本周无大宗协议交易。 截至本周,全国碳市场碳排放配额(CEA)累计成交量1.97亿吨,累计成交额86.74亿元。本周福建碳排放权成交量最高,为30.22万吨。 图7:本周全国碳交易市场成交情况 图8:本周国内碳交易市场成交量情况 1.5.天然气价格 根据Wind发布的数据,本周五(2022年11月11日),国内LNG出厂价格指数为6072元/吨,中国LNG到岸价格为24.33美元/百万英热(11月10日数据),周环比分别增长-5.36%、-16.12%。 图9:中国LNG出厂价格指数(单位:元/吨) 图10:中国液化天然气(LNG)到岸价(单位:美元/百万英热) 图11:期货结算价(连续):IPE英国天然气(单位:便士/色姆) 图12:期货收盘价(连续):NYMEX(单位:美元/百万英热单位) 1.6.煤炭价格 根据煤炭资源网发布的数据,截至11月10日,榆林5800大卡指数1198元,周环比涨3元;鄂尔多斯5500大卡指数1072元,周环比持稳;大同5500大卡指数1166元,周环比持稳。 图13:环渤海港口煤炭库存(吨) 图14:京唐港Q5500混煤价格(元/吨) 2.专题研究 2.1.我国具备丰富锂矿资源,多以盐湖形式存在 全球锂资源分布相对集中,我国具备丰富储量。按区域分,全球锂资源储量主要集中在南美锂三角(玻利维亚、智利、阿根廷)占比约56.0%,中国占比5.7%位列第六,资源量较为丰富。按供给品类分,锂辉石主要集中在澳大利亚、加拿大、美国以及津巴布韦等国;盐湖卤水主要集中在阿根廷、智利、美国以及中国青藏地区。根据USGS数据,我国2021年锂矿产量为1.4万吨,较2016年实现大幅上涨。 图15:2010-2021年我国锂矿产量及增速 图16:2021年全球已探明锂资源分布情况 图17:2021年全球锂资源产量分布占比 我国锂盐湖资源主要分布于青海省和西藏自治区。其中,青海省锂资源储量占比接近50%,西藏自治区占比30%。青海盐湖资源主要集中在察尔汗盐湖、东台吉乃尔盐湖、西台吉乃尔盐湖、一里坪盐湖和大柴旦盐湖。西藏的盐湖资源主要集中在扎布耶盐湖、结则茶卡盐湖和龙木错盐湖。我国不同盐湖杂质区别较大,且镁锂比较高,盐湖提锂趋势为“一湖一法”,了解我国盐湖特征的本土企业更具优势。 表1:国内主要盐湖类别、锂资源储量及卤水化学组成 2.2.锂供给转为内生,国内盐湖提锂具备广阔空间 锂安全亟待保障,盐湖提锂成为新焦点。当地时间11月2日,加拿大工业部以所谓国家安全为由,要求三家中国公司剥离其在加拿大关键矿产公司的投资。 三家公司分别是:中矿资源旗下中矿(香港)稀有金属资源有限公司、盛新锂能香港孙公司盛泽锂业国际有限公司、以及藏格矿业(维权)旗下子公司Zangge Mining Investment(Chengdu)Co Ltd。叠加此前美国通胀削减法案中规定对符合特点条件的新能源汽车给予最高7500美元/辆的税收减免,其中第一个3750美元关键矿物产地必须为美国与其自由贸易国家(澳大利亚、加拿大、墨西哥、智利等20个国家)等一系列事件,推动了我国锂资源供给进一步转向“内生”,鉴于我国具有丰富的盐湖卤水资源,盐湖提锂或能成为缓解“缺锂”关键。 国内外盐湖卤水提锂工艺主要有:沉淀法、吸附法、膜法、萃取法、太阳池+碳化法、煅烧浸取法等,而我国除了西藏地区的扎布耶盐湖以外,盐湖的镁锂比普遍较高,适用于吸附法、膜分离等选择性提取方法实现镁锂分离。吸附法工艺简单,污染程度低,适用于成分复杂的盐湖卤水,与膜法集成工艺结合后能够进一步提高锂收率。随着盐湖提锂重要性进一步提升,国内盐湖提锂相关企业有望充分受益,建议关注水处理行业具备高技术反渗透膜、纳滤膜相关标的。 图18:吸附法盐湖提锂工艺流程 图19:盐梯度太阳池法工艺流程 3.行业动态与公司公告 3.1.行业动态 (1)国家发改委发布《关于进一步完善政策环境加大力度支持民间投资发展的意见》 意见指出,支持民间投资参与102项重大工程等项目建设。已确定的交通、水利等项目要加快推进,在招投标中对民间投资一视同仁。鼓励民营企业加大太阳能发电、风电、生物质发电、储能等节能降碳领域投资力度。 (2)国家能源局发布“关于十三届全国人大五次会议第7080号建议的答复复文摘要” 摘要指出:一是根据发展需要合理建设先进煤电。立足以煤为主的基本国情,坚持着眼当前、谋划长远,新建项目优先采用大容量、高参数、低能耗、调节能力好的发电机组。二是优化存量煤电机组结构。统筹行业发展和电力保供,按照延寿运行、淘