农业2022年第45周周报：种鸡紧缺程度加剧，鸡价短期维持涨势

行业研究|行业周报 看好（维持） 农业行业 国家/地区 行业 中国 农业行业 种鸡紧缺程度加剧，鸡价短期维持涨势 农业2022年第45周周报 报告发布日期2022年11月13日 核心观点 鸡苗供应紧俏，鸡肉价格稳步上升。本周主产区白羽肉毛鸡平均价9.63元/公斤，较上月上涨5.0%，同比去年上升30.3%；主产区白羽鸡肉产品平均价11.88元/公斤， 较上月上涨7.0%，同比去年上升25.7%，随着节前备货临近，和前期产能减量反应，鸡肉价格持续上涨。本周主产区肉鸡苗平均价3.75元/羽，较上月上涨10.6%，同比去年上涨188.5%；11月第1周，父母代鸡苗售价36.65元/套，较上月上涨33.1%，同比去年下跌8.9%，随着天气转凉，叠加休苗期临近，鸡苗补栏积极性有所回升。 美国禽流感继续蔓延，全年引种偏低或成定局。因美国爆发禽流感，自美国引种中断，1-9月祖代白羽肉雏鸡更新量68万套，同比下降23%。5-7月的引种中断，更新祖代均为国内自繁，据海关总署，1-9月种用肉鸡进口量仅55.5万只，同比减少 46.5%。10月，美国共计报告家禽禽流感疫情93起、野禽流感感染数499只，较上月上升5%、下降8%。美国动植物卫生检验局于11月8日向中国出口禽类产品证书的签订限制中仍有35个州出口证书处于失效状态，由于禽流感蔓延，限制州持续增 加，其中10月最新检疫证书失效的是阿拉斯加州、阿肯色州、佛罗里达、内华达， 11月4日密西西比州检疫证书失效。 品系变化性能下降，换羽难度或提升。禽流感不仅冲击了国内祖代的“量”，也改变了国内祖代的“质”，由于美国主要供应安伟捷公司的AA+、罗斯、哈伯德，由 于其适应性强、产蛋性能好，这三大品种2021年占据国内55.5%的市场份额，科宝出成高、料肉比低但抗病能力较差的特征，更适合全产业链企业养殖，占据国内34%的市场份额。本年度受美国引种骤降的影响，前三季度安伟捷品系的更新量占比降至40.9%，而科宝上升至44%。由于科宝抗病能力较差及产蛋率偏低的特征，加大了种鸡群体通过换羽增加产能弹性的可能。 投资建议与投资标 由于北美禽流感持续恶化，短期内种鸡断档或持续，祖代供应减少预计逐级向下反应，白鸡价格或将于明年年末开启反转。关注具备自主种源和养殖、食品两端的白鸡养殖龙头圣农发展；此外，短期鸡价景气预计持续，关注业绩具备苗价和鸡价弹性的相关标的益生股份、民和股份、禾丰股份、仙坛股份。 风险提示 农产品价格波动风险、疫病风险、政策风险、行业竞争与产品风险 张斌梅021-63325888*6090 zhangbinmei@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860520020002香港证监会牌照：BND809 樊嘉敏fanjiamin@orientsec.com.cn 肖嘉颖xiaojiaying@orientsec.com.cn 供销社“再度翻红”：农业2022年第44周周报 2022-11-06 9月饲料总产量同比增加：农业2022年第 2022-10-30 43周周报缘何近期肉鸡苗价格持续上涨？：农业 2022-10-23 2022年第42周周报 农业2022Q1持仓情况：农业2022年第 2022-04-23 16周周报养殖亏损仍在高位，产业反转势不可挡： 2022-04-17 农业2022年第15周周报北美禽流感疫情蔓延，关注种鸡进口情况：农业2022年第14周周报 2022-04-10 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 本周农业跑赢大盘0.2个百分点4 本周关注：种鸡紧缺程度加剧，鸡价短期维持涨势4 投资建议7 风险提示7 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 图表目录 图1：本周农业板块跑赢大盘0.2个百分点4 图2：本周林木及加工板块上涨5%4 图3：本周主产区白羽肉毛鸡平均价9.63元/公斤，较上月上涨5.0%4 图4：本周主产区白羽鸡肉产品平均价11.88元/公斤，较上月上涨7.0%4 图5：本周主产区肉鸡苗平均价3.75元/羽，较上月上涨10.6%5 图6：11月第1周，父母代鸡苗售价36.65元/套，较上月上涨33.1%5 图7：前三季度祖代白羽肉雏鸡更新量明显下降5 图8：种用肉鸡进口量在5-7月出现断档5 图9：10月报告家禽禽流感93起5 图10：10月野生禽类检测出感染禽流感疫情数499只5 图11：2022Q1-3祖代更新品种构成7 表1：美国动植物卫生检疫局不再签署出口中国兽医检疫证书州6 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 本周农业跑赢大盘0.2个百分点 图1：本周农业板块跑赢大盘0.2个百分点图2：本周林木及加工板块上涨5% 60% 50% 上证指数沪深300农林牧渔(中信) 6%5.0% 5% 4%3.1%3.0% 3%2.0% 40% 30% 20% 10% 0% -10% Oct-19Jan-20Apr-20Jul-20Oct-20Jan-21Apr-21Jul-21Oct-21Jan-22Apr-22Jul-22 Oct-22 -20% 2% 1% 0% -1% -2% 0.8% 1.3%1.0%0.8%0.6%0.5% 农林牧渔林木及加工水产品加工水产养殖 种业 饲料加工 种植 农产品加工Ⅲ 水产捕捞畜牧养殖宠物食品 动物疫苗及兽药 -0.7%-1.1% 数据来源：Wind，东方证券研究所数据来源：Wind，东方证券研究所 本周关注：种鸡紧缺程度加剧，鸡价短期维持涨势 鸡苗供应紧俏，鸡肉价格稳步上升。本周主产区白羽肉毛鸡平均价9.63元/公斤，较上月上涨5.0%，同比去年上升30.3%；主产区白羽鸡肉产品平均价11.88元/公斤，较上月上涨7.0%，同比去年上升25.7%，随着节前备货临近，和前期产能减量反应，鸡肉价格持续上涨。本周主产区 肉鸡苗平均价3.75元/羽，较上月上涨10.6%，同比去年上涨188.5%；11月第1周，父母代鸡苗售价36.65元/套，较上月上涨33.1%，同比去年下跌8.9%，随着天气转凉，叠加休苗期临近，鸡苗补栏积极性有所回升。 图3：本周主产区白羽肉毛鸡平均价9.63元/公斤，较上月上涨5.0% 元/羽主产区平均价:白羽肉鸡 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 图4：本周主产区白羽鸡肉产品平均价11.88元/公斤，较上月上涨7.0% 元/羽主产区平均价:鸡产品 18.00 16.00 14.00 12.00 10.00 8.00 数据来源：博亚和讯，东方证券研究所数据来源：博亚和讯，东方证券研究所 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 图5：本周主产区肉鸡苗平均价3.75元/羽，较上月上涨10.6%图6：11月第1周，父母代鸡苗售价36.65元/套，较上月上涨 33.1% 元/羽 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 主产区平均价:肉鸡苗 元/套父母代鸡苗价格 90.00 80.00 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 Jan-17Jan-18Jan-19Jan-20Jan-21Jan-22 数据来源：博亚和讯，东方证券研究所数据来源：中国畜牧业协会，东方证券研究所 美国禽流感继续蔓延，全年引种偏低或成定局。因美国爆发禽流感，自美国引种中断，1-9月祖代白羽肉雏鸡更新量68万套，同比下降23%。5-7月的引种中断，更新祖代均为国内自繁，据海关总署，1-9月种用肉鸡进口量仅55.5万只，同比减少46.5%。 图7：前三季度祖代白羽肉雏鸡更新量明显下降图8：种用肉鸡进口量在5-7月出现断档 68.0 -22.7% 万套祖代白羽肉雏鸡更新数量YoY140 120 100 80 60 40 20 0 20152016201720182019202020213Q22 80.0% 60.0% 40.0% 20.0% 0.0% -20.0% -40.0% -60.0% 万只202020212022 010203040506070809101112 25.0 20.0 15.0 10.0 5.0 0.0 数据来源：海关总署，东方证券研究所数据来源：海关总署，东方证券研究所 10月，美国共计报告家禽禽流感疫情93起、野禽流感感染数499只，较上月上升5%、下降8%。 美国动植物卫生检验局于11月8日向中国出口禽类产品证书的签订限制中仍有35个州出口证书 处于失效状态，由于禽流感蔓延，限制州持续增加，其中10月最新检疫证书失效的是阿拉斯加州、阿肯色州、佛罗里达、内华达，11月4日密西西比州检疫证书失效。 图9：10月报告家禽禽流感93起图10：10月野生禽类检测出感染禽流感疫情数499只 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 起家禽疫情发生数 166 87 89 93 70 222021 0 15 200 150 100 50 0 JanFebMarAprMayJunJulAugSepOct 只野生禽类检测感染数 640 505 499 444 360 225 239 172 186 80 700 600 500 400 300 200 100 0 JanFebMarAprMayJunJulAugSepOct 数据来源：CDC，东方证券研究所数据来源：CDC，东方证券研究所 表1：美国动植物卫生检疫局不再签署出口中国兽医检疫证书州 州名 检疫证书失效日期 州名 检疫证书失效日期 印第安纳州 2022/2/8 密歇根州 2022/4/13 肯塔基州 2022/2/12 爱达荷州 2022/4/14 特拉华州 2022/2/22 宾夕法尼亚州 2022/4/15 马里兰州 2022/3/4 犹他州 2022/4/25 密苏里州 2022/3/4 俄克拉荷马州 2022/4/30 南达科他州 2022/3/5 华盛顿州 2022/5/5 艾奥瓦州 2022/3/6 新泽西州 2022/5/17 堪萨斯州 2022/3/11 俄勒冈州 2022/5/17 威斯康辛州 2022/3/14 加利福尼亚州 2022/8/22 缅因州 2022/3/22 俄亥俄州 2022/9/3 内布拉斯加州 2022/3/22 田纳西州 2022/9/15 纽约 2022/3/23 新罕布什尔州 2022/9/23 明尼苏达州 2022/3/25 阿拉斯加州 2022/10/5 北卡罗来纳州 2022/3/29 阿肯色州 2022/10/7 北达科他州 2022/3/29 佛罗里达 2022/10/14 德克萨斯州 2022/4/2 内华达 2022/10/17 蒙大拿州 2022/4/7 密西西比 2022/11/4 科罗拉多州 2022/4/8 数据来源：APHIS，东方证券研究所（截止2022.11.8）注：中国已经暂时恢复了对德克萨斯州和肯塔基州的限制。 品系变化性能下降，换羽难度或提升。禽流感不仅冲击了国内祖代的“量”，也改变了国内祖代的“质”，由于美国主要供应安伟捷公司的AA+、罗斯、哈伯德，由于其适应性强、产蛋性能好，这三大品种2021年占据国内55.5%的市场份额，科宝出成高、料肉比低但抗病能力较差的特征，更适合全