债券舆情日报：陕北煤炭重镇之困：部分矿主放贷后资金崩盘

1 重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺和重要声明。 投资提示： 陕北煤炭重镇之困：部分矿主放贷后资金崩盘 湖北：724人因财务票据违规问题被追责 GAP认证形同虚设被叫停 中药材企业恐承受成本之压 福建造纸行业去产能 路漫漫其修远兮 新世界百货净利暴跌七成 百货业态寒冬仍在持续 美年大健康体检结果遭质疑 体检行业混乱待解 科大讯飞股东窗口期减持 已被深交所监管 金卡股份上市后业绩步步低 投资者对重组存疑虑 12金瑞债：金瑞矿业欲重组“玩游戏”遭上交所问询 宝洁错失消费升级 推高端产品亡羊补牢能否来得及 链家买房遭遇查封 客户控诉其垫资业务实为高利贷 亚太实业因涉嫌信息披露违规 被证监会处60万元罚金 表1昨日债券评级变化（只，亿元） 昨日更新 上月累计 发行人个数 债券个数 发行人个数 债券个数 债项评级下调 0 0 1 2 主体评级下调 0 0 5 28 数据来源：Wind、上海证券研究所 日期：2016年02月24日 胡月晓 S0870510120021 陈彦利 S0870115080012 021-53686170 chenyanli@shzq.com 报告编号： 相关报告： 陕北煤炭重镇之困：部分矿主放贷后资金崩盘 ——02月24日债券舆情日报 证券研究报告/债券研究/市场动态 市场动态 2 2016年02月24日 一、市场公告 无 二、债券评级下调情况 1．债项评级下调 2月23日，无公司债券被下调债项评级。 债券代码 债券简称 发行人 最新评级日期 最新债项评级 上次评级日期 上次债项评级 债券类型 最新主体评级 评级机构 041562051.IB 15亚邦CP003 亚邦投资控股集团有限公司 2016-2-14 C 2016-2-4 A-2 一般短期融资券 CC 大公 041558012.IB 15亚邦CP001 亚邦投资控股集团有限公司 2016-2-14 D 2016-2-4 A-2 一般短期融资券 CC 大公 041558090.IB 15亚邦CP004 亚邦投资控股集团有限公司 2016-2-14 C 2016-2-4 A-2 一般短期融资券 CC 大公 041562017.IB 15亚邦CP002 亚邦投资控股集团有限公司 2016-2-14 C 2016-2-4 A-2 一般短期融资券 CC 大公 数据来源：Wind、上海证券研究所 2．主体评级下调 2月23日，无公司被下调主体评级或未来展望。 债券代码 债券简称 发行人 最新评级日期 最新主体评级 评级展望 上次评级日期 上次主体评级 债券类型 最新债项评级 评级机构 122067.SH 11南钢债 南京钢铁股份有限公司 2016-2-16 AA- 稳定 2015-10-20 AA 一般公司债 AAA 新世纪 041564061.IB 15宁钢铁CP003 南京钢铁股份有限公司 2016-2-16 AA- 稳定 2015-10-20 AA 一般短期融资券 A-1 新世纪 041564001.IB 15宁钢铁CP001 南京钢铁股份有限公司 2016-2-16 AA- 稳定 2015-10-20 AA 一般短期融资券 A-1 新世纪 041564025.IB 15宁钢铁CP002 南京钢铁股份有限公司 2016-2-16 AA- 稳定 2015-10-20 AA 一般短期融资券 A-1 新世纪 数据来源：Wind、上海证券研究所 三、国内经济 无 四、区域经济 1. 陕北煤炭重镇之困：部分矿主放贷后资金崩盘 2月23日，据《新京报》报道， 2016年面临产业结构调整缓慢、去产能压力重重、全球经济格局动荡都在增加经济的下行压力。大型国企通过减产、转变生产方式尚可把控危局，但对于大多数个体煤矿来 市场动态 3 2016年02月24日 说，引发的资本崩盘更具毁灭性。煤价低迷，民间借贷崩盘，让大柳塔镇个体煤矿数量急剧减少。一部分煤老板用募集的资金在内蒙古、新疆等地大手笔买矿，随着煤价受挫，股东与煤老板眼看资金“打水漂”。 2. 湖北：724人因财务票据违规问题被追责 2月23日，据《新华网》报道，因财务票据违规问题，湖北多达724名责任人被追责。2015年6月，湖北启动财务票据专项整治工作。整治期间，有关部门先后发现了一批财务票据违规使用问题的线索。根据移交的问题线索，湖北省纪委及时督促相关地方和部门对票据违规问题认真整改，对涉嫌违纪问题严肃调查处理。截至目前，湖北省已对724名责任人进行责任追究，其中给予党政纪处分77人，责令退赔违纪资金578.29万元。 五、产业经济 1. GAP认证形同虚设被叫停 中药材企业恐承受成本之压 2月23日，据《中国经济网》报道，试行了14年的中药材生产质量管理规范(GAP)认证被叫停。针对GAP认证取消业内发出不同的声音，通过GAP认证的企业表示，虽然国家取消认证，但企业不会放松对中药材的质量问题管理，会一如既往地严格按照GAP认证生产。未通过GAP认证的企业是否会趁机进入市场销售成为当前业内最为关注的问题。国家在取消GAP认证后会出台更加严格更加细化的监管措施，其中受影响较大的是未通过GAP认证的企业，2016年中药材的生产成本会加大，中药材销售以及中药产品的价格会有小幅上调。 2. 福建造纸行业去产能 路漫漫其修远兮 2月23日，据《证券时报》报道，新年伊始，福建省统计局公布了2015年全省消费品工业产销及出口情况，其中，造纸和纸制品行业去年实现工业总产值982亿元。这已是该行业连续第五年止步千亿产值，难免令人一声叹息。福建造纸产业比较发达，总量上处于全国第六位，产业转型也算早，但仍摆脱不了目前的行业困境。 3. 新世界百货净利暴跌七成 百货业态寒冬仍在持续 2月23日，据《北京商报》报道，百货业态的寒冬仍在持续。新世界百货公布的2015-2016中期财报显示，截至2015年12月31日止6个月，集团收益为19.34亿港元，较上年同期减少5.1%。报告期内净利润由上年中期的2.06亿港元，减少71%至5981万港元。期内核心利润(不包括其他亏损净额、投资物业公平值变动及其相关所得税支出以及其他非核心项目)由上年同期的1.95亿港元减少36.2%至1.24 市场动态 4 2016年02月24日 亿港元。 4. 美年大健康体检结果遭质疑 体检行业混乱待解 2月23日，据《北京商报》报道，在民营体检机构做了全身检查未发现问题，两个月后却在公立医院检出恶性肿瘤。由于B超机只能保存很少量的图像资料，国家要求所有的公立医院必须配备影像学工作站进行素材保存。也就是说，患者在进行B超检查后，可以通过影像学工作站拿到检查结果的影像学图像，这样既便于医生进行诊断，也有利于备案。但是由于影像学工作站成本很高，政策上也未要求体检机构必须配备，因此很多体检机构都没有影像学工作站。 六、公司新闻 1. 科大讯飞股东窗口期减持 已被深交所监管 2月23日，据《中国证券网》报道，科大讯飞实际控制人的一致行动人吴相会在年报发布前期违规减持，遭到深交所监管。具体来看，科大讯飞2015年年度报告预约披露日期为2016年3月15日，但吴相会作为公司实际控制人的一致行动人，在公司年度报告披露前30日内，于2016年2月15日卖出公司股票20万股，交易金额为人民币565.1778万元。根据相关规定，上市公司董事、监事和高级管理人员在“上市公司定期报告公告前30日内；上市公司业绩预告、业绩快报公告前10日”内不得买卖公司股票。 2. 金卡股份上市后业绩步步低 投资者对重组存疑虑 2月23日，据《大众证券报》报道，在2012年8月上市后，金卡股份业绩增速不佳，已然从上市当年增长超45%，蜕变为如今下降近40%。同时，金卡股份在收购告吹后又欲资产重组，但投资者对此能否成功与价值仍存疑虑。自2012年8月7日首发上市后，公司业绩增速“一蟹不如一蟹”。2012年当年，金卡股份净利润同比大增45.61%，2013年业绩增速为44.60%；2014年增速明显下降，只有16.88%。如今，则变为大幅下降。 3. 12金瑞债：金瑞矿业欲重组“玩游戏”遭上交所问询 2月23日，据《证券日报》报道，煤企转型是目前形势下的无奈之举，尽管多元化可能会增加盈利点，但一旦转型失败，则会令企业雪上加霜。煤炭行业亏损面不断扩大，这也逼得煤企不得不转型求生。但转型也并不容易，有的煤企成功了，有的则陷入了更大的亏损。近日，金瑞矿业宣布重组方案，放弃煤炭业务向游戏行业转型。但是，没几天，金瑞矿业就收到了上交所的问询，要求其对重组标的所预期的利润激增等几大问题作出回复。 4. 宝洁错失消费升级 推高端产品亡羊补牢能否来得及 市场动态 5 2016年02月24日 2月23日，据《中国经济网》报道，最新的第二财季宝洁实现盈利32.1亿美元，按年增长35%，但收入减少8.5%至169.2亿美元。宝洁近段时间在中国也在牙膏等多个领域推出了一系列高端产品。正在瘦身和削减成本的全球最大的消费品公司宝洁，在中国市场正遭遇困境。最新财报显示，宝洁中国市场的销售额以高个位数百分点下滑，降幅与上个财季相差不大。 5. 链家买房遭遇查封 客户控诉其垫资业务实为高利贷 2月23日，据《中国网》报道，上海市消保委对申城消费者经常使用的网上房产中介交易体察进行通报。上海市消保委副秘书长唐健盛主持了该新闻通气会，并邀请了上海比较大的20家房产中介参与。消费者黄先生，在通气会上分享了在链接购房过程中遭遇的事情。 6. 亚太实业因涉嫌信息披露违规 被证监会处60万元罚金 2月23日，据《证券时报网》报道，今年2月22日，公司收到中国证监会《行政处罚决定书》。证监会表示，对亚太实业信息披露违法行为进行了立案调查、审理，并依法向当事人告知了作出行政处罚的事实、理由、依据及当事人依法享有的权利。目前本案现已调查、审理终结。对亚太实业给予警告，并处以60万元罚款。 6 2016年02月24日 分析师承诺 分析师 胡月晓、陈彦利 本人以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师的研究观点。此外，本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与、未来也将不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 公司业务资格说明 本公司具备证券投资咨询业务资格。 投资评级体系与评级定义 债券投资评级： 从安全性、收益性、流动性的三个角度，我们对债券投资价值的分类评级如下： 附表：上海证券债券投资价值评级分类 类型 内容 两全级 配置级 投资级 回避级 安全性 高 高 全分布 低 收益性 高 高 高 低 流动性 高 低 高 全分布 资料来源：上海证券研究所整理 按照我们的投资评级定义，由于机构投资特性的差异，不同债券的投资评级是适应不同机构需求的，对应关系通常有： 两全级——全序列机构：银行、保险、基金、券商、专业投资者； 配置级——配置主需求型机构：银行、保险； 投资级——收益主需求型机构：基金、券商、专业投资者。 投资评级基准： 安全性判断——主体评级+债项评级，经营、财务前景前瞻 收益性判断——市价与中债估值差距、STW。 流动性判断——融资适当性、交易规模（市场深度和广度）。 投资评级说明： 不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准，投资者应区分不同机构在相同评级名称下的定义差异。本评级体系采用的是相对评级体系。投资者买卖证券的决定取决于个人的实际情况。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，投资者不应以分析师的投资评级取代个人的分析与判断。 免责条款 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的信息和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。我公司及其雇员对任何人使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 在法律允许的情况下，我公