金点策略晨报—每日报告

金点策略晨报—每日报告2022年11月10日星期四 研究员：惠祥凤 执业证书号：S0990513100001 联系电话：0755-83007028 Email：huixf@ydzq.sgcc.com.cn 【A股大势研判】 缩量回踩，轻指数，重个股 一、周三市场综述 周三晨早短信提醒，连续大幅反弹后，周二沪深三大指数出现小幅调整，也在预 期之中。对于周二出现的回踩，无需过分担心，两市成交量明显萎缩，表明市场整体惜 售。我们维持近期的观点不变：沪指站稳3000点后，后市震荡上行是主基调。但市场上 行不会一蹴而就，3000点上方回踩整固都属正常。四季度稳增长的压力犹存，基建作为 稳增长的核心抓手依旧值得跟踪，具体机会可关注中字头的建筑央企。 市场走势如我们的预期，周三早盘，沪深三大指数开盘涨跌不一，开盘后弱势震 荡，随着房地产板块大涨，大盘也被带动上行，随后再度回落，延续周二的调整态势。 午后，沪深三大指数继续回落。盘面上看，贵金属、抗疫概念股大涨，风光储等赛道股 表现不佳。全天维持缩量回踩的格局。 全天看，行业方面，贵金属、中药、化学制药、旅游酒店、房地产、装修建材、 家用轻工等板块涨幅居前，风电设备、电池、保险、软件开发、光伏、游戏、煤炭等板 块跌幅居前；题材股方面，供销社、新冠药物、流感、病毒防治、电子烟、盐湖提锂等 题材股涨幅居前，激光雷达、电子烟、数字货币、固态电池等题材股跌幅居前。 整体上，个股涨少跌多，市场情绪偏谨慎，赚钱效应一般，成交继续萎缩，两市 成交额7787亿元，截止收盘，上证指数报3048.17点，下跌16.32点，跌幅0.53%，总 成交额3068.61亿；深证成指报11055.29点，下跌87.64点，跌幅0.79%，总成交额4718.20 亿；创业板指报2399.34点，下跌33.06点，跌幅1.36%，总成交额1541.14亿；科创 50指报1037.53点，下跌14.18点，跌幅1.35%，总成交额534.89亿。 二、周三盘面点评 一是新冠药物等抗疫概念股大涨。周三新冠药物、中药、病毒防治等抗疫概念股 大涨。近期多地散发疫情，新增本土病例走高，疫情防控如何平衡经济和安全的命题， 给未来增加了难度，但却给新冠药物带来了更多的可能性。我们认为抗疫概念股的走势 会随疫情的走势起起伏伏，高抛低吸是相对占优的操作策略。 二是房地产板块大涨。周三A股及港股市场“地产链”股票大幅上涨。消息面上， 交易商协会继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具('第二支箭')，支持包括房地产 企业在内的民营企业发债融资。预计可支持约2500亿元民营企业债券融资，后续可视情 况进一步扩容。随着经济下行压力加大，一些地方加大因城施策力度，随着各地政府逐 渐发力“保交楼”任务以及政策性银行的参与，预计将扭转市场悲观预期，四季度房地 产在政策刺激下有望弱修复。站在目前的时点，展望后市，房地产板块仍可跟踪。 三是贵金属板块大涨。近期贵金属板块走势明显偏强。消息面上，美国10月失 业率上升，录得3.7%，高于预期的3.6%。这使投资者预期美联储未来加息将放缓，支撑 金价大幅上涨。另外，由于世界局势动荡，经济前景不明朗，黄金再度成为避险的首选 品种。后市贵金属板块仍可关注，但建议先不追高，采取高抛低吸的操作策略为佳。 四是供销社概念继续大涨。近期供销社概念股连续大涨。消息面，近日，多家媒 体报道称供销社正在恢复重启，引发舆论和资本市场的广泛关注。据报道，中国农村5 万个供销社已经启动，农产品的收购与销售将由供销社完成。10月26日，中华全国供 销合作总社发布招聘公务员的通告。10月11日从湖北省供销合作总社获悉，湖北省实 施“基层社恢复重建工程”取得阶段性成果。目前，基层社社员达到45.2万人，其中， 农民社员人数5年增长5倍多，由2016年5.15万人增至2021年33.3万人。该省供销 社负责人还表示，争取等到2025年的时候全省基层社社员达到150万。此外，宁夏、重 庆等地亦在紧锣密鼓恢复基层供销合作社。（短期炒作，注意风险） 五是基建板块走势强于大盘。四季度稳增长的压力犹存，基建作为稳增长的核心 抓手依旧值得跟踪。建筑基建央企龙头、区域基建龙头将充分受益稳增长加码下“两新 一重”基建建设提速，并且目前行业集中度显著提升，建筑央企和区域基建龙头为主要 受益者，同时新签订单和业绩表现出色，估值优势十分显著，后市可重点关注中字头的 建筑央企。 三、后市大势研判 周三沪深三大指数延续近期的调整节奏，市场热点轮换较快，主线相对分散，持 续性的板块并不多，说明市场仍有些许担忧。对于接连两天出现的回踩，无需过分担心， 两市成交量明显萎缩，表明市场整体惜售。我们维持近期的观点不变：沪指站稳3000 点后，后市震荡上行是主基调。但市场上行不会一蹴而就，3000点上方回踩整固都属正 常。另外，10月CPI同比上涨2.1%，PPI同比下降1.3%，显示内需修复偏缓，预计四 季度物价保持稳定，这意味着年底前货币、财政政策仍有适度发力稳增长的空间。 整体上，短期震荡整固，不改向上格局，我们还是看好A股的投资机会。理由如 下：一是政策呵护明显。政策面上看，一行两会一局喊话：维护股市、债市、楼市健康 发展，短期政策呵护明显；二是美联储加息靴子落地，市场短期担忧放缓。联邦基金利 率目标区间上调75个基点到3.75%至4%的水平（是连续第四次加息75个基点，并且已 连续六次加息），符合市场普遍预期，不过，新闻发布会上，美联储主席鲍威尔表示，本 轮终端利率或将高于之前的预估。我们预期本次加息或是本轮美联储加息周期的拐点，下月或将放慢加息步伐，大概率加息50个基点；三是国内疫情防控政策有望出现边际好转。从种种迹象上看，未来的防控政策会更加精准，防止一刀切；四是目前流动性保持合理充裕，两市成交量回升。两市成交额从国庆节前的6000亿元回升到8000亿元，再到10000亿，显示交投热情增强，另外近期的回踩明显缩量，说明资金惜售；五是港股及中概股回暖，给A股市场带来正面提振；六是白马股企稳回暖。前期北向资金连续净流出，拖累了白马股。随着美联储加息步伐放缓，预计北向资金净流出趋缓，或转正，白马股集体走低的尾声或已出现，后市有望迎来大幅反弹。 机会方面，可跟踪国产替代的硬核科技，国防军工、工业母机、半导体芯片等板 块的投资机会，另外疫后消费需求复苏下，后续旅游酒店、民航机场等板块值得关注，最后，也可适当关注具备低估值优势的券商及医疗医药板块中的估值较低龙头标的反弹的机会。 操作上，对于中期战略投资者来说，建议持仓待涨。轻仓的投资者仍可趁震荡回 踩低吸。短线投资者，高抛低吸，紧跟热点以及市场节奏，才是博弈致胜的关键。【晨早参考短信】 周三沪深三大指数延续近期的调整节奏，市场热点轮换较快，主线相对分散，持续 性的板块并不多，说明市场仍有些许担忧。对于接连出现的回踩，无需过分担心，两市成交量明显萎缩，表明市场整体惜售，3000点上方回踩整固都属正常，短期回踩整固，不改中期向上格局。操作上，轻指数，重个股。另外，10月CPI同比上涨2.1%，PPI同比下降1.3%，显示内需修复偏缓，预计四季度物价保持稳定，这意味着年底前货币、财政政策仍有适度发力稳增长的空间。仅供参考。 声 明 ※股市有风险，投资需谨慎。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。※本报告中所依据的信息、资料及数据均来源于公开可获得渠道，英大证券研究所力求其准确可靠，但对其准确性及完整性不做任何保证。客户应保持谨慎的态度在核实后使用，并独立作出投资决策。※本报告为英大证券有限责任公司所有。未经本公司授权或同意，任何机构、个人不得以任何形式将本报告全部或部分刊载、转载、转发，或向其他人分发。如因此产生问题，由转发者承担相应责任。本公司保留相关责任追究的权利。※请客户注意甄别、慎重使用媒体上刊载的本公司的证券研究报告，在充分咨询本公司有关证券分析师、投资顾问或其他服务人员意见后，正确使用公司的研究报告。 ※根据中国证监会下发的《关于核准英大证券有限责任公司资产管理和证券投资咨询业务资格的批复》（证监许 可[2009]1189号），英大证券有限责任公司具有证券投资咨询业务资格。 英大证券研究所地址：深圳市深南中路2068号华能大厦31楼邮编：518031传真：86-755-83007074