白糖日报

国投安信期货 白糖日报 SDICESSENCEFUTURLS 探作评级2022年11月09日 白糖黄维高级分析师 F03096483Z0017474010-58747784 gtaxinstitute@essence.com.cn 【行情观点】 隔夜外盘价格继续上涨，关糖主力合约上涨1.87%至19.03关分/磅，5号白糖主力合约上涨1.32% 至537.8美元/吨。消息方面，巴西燃料价格继续上涨。ANP发布的数据显示，巴西加油站的汽油 价格为4.98需亚尔/升，周环比上涨1.4%；含水乙醇价格为3.7需亚尔/升，周环比上涨1.9%。另外，Safras&Mercado最新发布的报告显示，预计2023/24样季巴西中南部的甘压榨量同比增加3.67%至5.65亿吨，主要是因为今年降两比较多，有利于甘蕉的生长。预计制糖比增加至49%，预计本榨季为47%。预计中南部的食糖产量为3600万吨，同比增加300万吨：预计出口量增加400万 吨至3500万吨。 国内方面，盘面增仓反弹，1月合约冲高哟落，价格上涨0.64%至5623元/吨。关糖维持强势，进 口利润再创新低，对国内食糖价格形成较强支撑。今年进口量偏少，预计四季度进口量同比继续减少。糖价进入成本区域后下方支撑力度较强，多头入场意愿增加。另外，今年广西下半年偏干 预计新榨季产量有所下调。总的来看，糖价下方支撑较强，短期有望继续反弹。 表1：国内期现货市场 2022年11月09日 涨跌位 涨跌临 5日涨跌幅 20日涨跌幅 SR301.CZC收盘价 5623 61 1.10% 0.73% 0.37% SR305.CZC收盘价 5573 59 1.07% 0.43% 0.55% 23012305 50 2 4.17% 51.52% 2600.00% 23052309 26 4 13.33% 44.44%8.33% 2301基差 63 61 3050.00% 171.59%192.65% 2305基差 13 69- 128.26% 110.74%119.70% 5550 0.00% 0.18% 1.94% 5560 5 0.09% 0.72% 0.45% 5850 0 0.00% 0.00% 0.00% 现货价格：白砂糖：柳州：产地广西现货价格：白砂糖：昆明：产地云南 现货价格：白砂糖：乌香木齐：产地新疆 5770 00.00% 0.00% 1.11% 现货价格：白砂糖：成都：产地云南 5725 0.00% 0.35% 0.43% 现货价格：白砂糖：上海：产地广西 6000 0.00% 0.17% 0.17% 现货价格：白砂糖：武汉：产地广西 6000 0 0.00% 0.33% 0.17% 现货价格：白砂糖：日照：产地广西 现货价格：白砂糖：廊坊：产地广西57100.00%0.00%1.21% 数接未源：wind,wind 本报告版权易于国投卖修期货有限公司1不可作为投资像据，格载请注明出处 图1：1月合约基差图2：5月合基差 ←2018-年1月20日2018年12月301/62018.年5月20日2019.年4月30日1/6 1,000 800- 800 600- 600- 400 400 200 200 0 0. 200- 200- 400- 400 1月 3月 5月 7月 9月 11月 600- 5月 7月9月 11月 1月 3月 数据来源：wind资据来源：wind 图3：1-5价差图4：5-9价券 2022年5月20日2023年1月15日1/42018.年9月16日2019.年5月15日1/5 200 150 400 100- 300 50 200 00 F0100 50 国投安信期货 100100 150 5月7月9月11月1月 200+ 9月11月1月3月5月 数播未源：wind数格末源：wind 图5：郑糖总仓单图6：郑糖成交与持仓情况 2022年10月1日2023年9月30日1/6总成交(左)总持仓(右) 张手手 60,000 800,000 50,000- 700,000 40,000- 600,000 30,000 500,000 20,000 400,000 10,000 300,000 0 200,000 900,000850,000800,000750,000700,000650,000600,000550,000500,000 10月12月2月4月6月8月20211192022412022824 数据来源：wind数据来源：wind 本报告版权易于国投卖修期贷有限公司2不可作为投资像据，格载请注明出处 图7：国内白糖产销区价差（季节性图）图8：国内食糖进口利润 02022年02021.年2021/3国配额外选口利润巴1/2 300-300 200- 100 300 600 900 100 1,200- 200 1.500- 1月 3月 5月 7月 9月 11月 2021119 202237 2022629 20221014 数据来源：wind 数据来源：泛糖科技 图9：巴西乙醇与美糖价格 图10：巴西货币与美糖期价 巴西圣保罗金水乙醇新糖 美发 1/2 一关糖期货价格(右) 0关元1/2 26 5.8 20.5 24 5.6 20 2220 期货 5.4 19.5 19 5.2 18-18.5 165 18 144.817.5 12 20211192022223202267202292020211192022314202271220211231 数插来源：B/oomberg数插未源：B/oomberg,wind 图11：印度现货价格图12：国际原白糖价差 ·印度孟买食糖大宗价格美·国际原白糖价差 180160- 国投安 140120100- 3,700 3,650 3,600 3,550 3,500 3,450 3,40080- 3,35060 202110120222120224272022852021119 数据来源：印度商务部数来源：Bloamberg 202222820226172022106 本报告版权易于国投卖修期贷有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 【星级说明】红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌 ★☆☆一题星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强 ★★☆两题星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵 ★★★三题星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 免责声明 国投安信期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货投资咨询业 务资格。 “客户”）使用。本公司不会固接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投安信期货 客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供络客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级键接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整性和准确性负贡。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯料是为了客户使用方使，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。 本报备版权易于国技修期货有限公司不可作为投资偿据，格载请注明出处