玻璃纯碱产业链日报：终端需求表现欠佳，期价震荡

终端需求表现欠佳，期价震荡 东海期货|产业链日报2022年11月10日 研究所黑色金属策略组 玻璃纯碱产业链日报 联系电话：021-68757223 玻璃：生产利润走负，长期来看供应端或减量 刘慧峰高级研究员 从业资格证号：F3033924投资分析证号：Z0013026联系电话：021-68757089 邮箱：liuhf@qh168.com.cn 刘晨业联系人 1.核心逻辑：主力合约在生产成本下沿波动、基差较大、估值具有一定优势。玻璃库存压力大，需求方面尽管政策有利好但同比明显走弱，生产利润走负下，后市或需要供应端减量带动价格再平衡。 2.操作建议：逢低布局玻璃纯碱套利多单 3.风险因素：浮法玻璃冷修超预期，地产需求表现超预期 4.背景分析： 周三玻璃期价震荡，01合约夜盘收报1388元/吨，05合约夜盘收报1422元/吨。 需求端，终端需求表现欠佳，对原片维持刚需采购，场内对后市信心不足。供应端，浮法产业企业开工率为80.46%，产能利用率为80.82%。华北市场沙河地区成交一般，受环保管控，工厂出货受到限制，今日市场价格基本稳定，成交仍灵活为主。华东市场较昨日价格持平，今日仍有品牌价格适度商谈，整体产销尚可，在90%以上。华中市场价格持稳，湖北、河南地区产销尚可，其余地区一般，因疫情原因运力仍受阻。华南市场个别品牌价格下滑2元/重箱，产销略有分化，整体表现尚可。 据隆众资讯，全国均价1647元/吨，环比降0.12%。华北地区主流价1640元/吨；华东地区主流价1750元/吨；华中地区主流价1590元/吨； 华南地区主流价1720元/吨；东北地区主流1700元/吨；西南地区主流价 1570元/吨；西北地区主流价1560元/吨。 纯碱：浮法玻璃生产利润较低，纯碱顶部明显 1.核心逻辑：浮法玻璃生产利润已至低位，纯碱价格明显触顶，价格再向上需要玻璃价格带动。后市需关注终端地产状况，若地产端提振有限，浮法玻璃供应端冷修概率加大，利空重碱需求，纯碱目前偏高的利润或难以维系。 2.操作建议：逢低布局玻璃纯碱套利多单 3.风险因素：浮法玻璃冷修超预期，光伏玻璃投产不及预期 4.背景分析： 周三纯碱期价震荡，01合约夜盘收报2497元/吨，05合约夜盘收报 2139元/吨。 需求端，下游需求表现稳定，厂家按需采购，提货积极性一般。供应端，国内纯碱企业整体开工率为90.97%，企业装置运行稳定，日产量波动不大，暂无新增检修装置，纯碱整体开工水平处于高位。企业出货较为顺畅，产销基本持平，个别区域企业受疫情影响，发运不畅。市场成交方面，下游用户按需采购，市场成交气氛不温不火。 据隆众资讯，东北地区重碱主流价2850元/吨；华北地区重碱主流价 2800元/吨；华东地区重碱主流价2750元/吨；华中地区重碱主流价2750 元/吨；华南地区重碱主流价2850元/吨；西南地区重碱主流价2800元/ 吨；西北地区重碱主流价2350元/吨。 免责声明： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 联系电话：021-68757223 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn