国投安信期货棉花棉纱周报

国投安信期货 周度报告 SDICESSENCEFUTURES2022年10月10日 棉花棉纱周报 国内棉市：国庆低期期问国内梯花现黄价格基本将稳，成交一一般：国庆低 期期间英梯震荡走低，波动剧烈，英元强劳带未的冲击和需求偏弱成为关梯操作评级 四落主要原。假期期间新轧花厂籽格收购价格基本稳定，滤幅有限，收棉花 购价格基本在5.1-5.5元/公斤，今年轧花厂的加工选度偏慢，日前的收购价棉纱★☆☆☆ 格低于移衣的预期，部分格衣惜售观望，在登加疫情的影响，预计收购加工周期或拉长。下游开机率在国庆低期期问大幅走弱，棉纱库存结束了此前速 图1：梯 花主力合约收盘价 续降库的趋势，一方面放假影响下游开工，另外需求偏弱的情况导效企业情心不足，预计中期需求情况仍不寒乐现，截止到2022年10月9日，新壁地区度 梯系计加工总量10.34方吨，同比减偿58.66%，其中，自治区成梯加工量6.92 →棉花主力合约收盘价 点 万吨，同比减幅48.04%：兵团皮梯加工量3.42万吨，同比减幅70.74%。近期 24,000 由于关梯跌幅更大，棉花现货的内外价差大幅编准，目前现贷内外价差在22,000 2500元/吨左右，国内现允价格总体持稳，新棉预售临禁展开，值除棉资源相20,000 对焦中，主要在几家大企业手中，导致盘面差悉大幅拉大，11-1价悉也跟随18,000- 上涨，由于疫情和出壁适费下调的原国，内地梯花现货偏紧。16,000 ●国际棉市：国庆假期期间关格表现偏弱，但波动剧烈，关元强势和棉花勇14,000 202110112022328202291: 求疫弱是价格下跌主要原因，近期重点关注美农即将公布的10月供需报告，12,000 关格周度基约数据持续偏弱，主典格花高求国的纺企升机均同比偏低，棉纱 亏求不好，需求订单不断走药，国此全球梯花亏求或仍有下调空间。戴至数括未源：wind 2022年10月6日当周，关陆地梯合计检验量27.69万吨，同比增42.9%，占年陷地梯产量预估值的9.2%（2022/23年度陆地棉产量预估值为291万吨），截 曹凯首席分析师 止10月2号，美梯15个梯花主要种植州梯花收割率为22%：去年网期水平为F03095462Z0017365 13%，数去年快9个西分点。戴至9月29日当周，2022/23关陆地格周度基约 2.75万吨，周增301%，其中巴新坦1.58万吨，±耳共0.32万吨：2023/24年010-58747784 度周签约1.1万吨：2022/23美陆地移出口装送4.75万吨，周增12%，其中中国gtaxinstitute@essence.com.cn 1.78万吨，土耳其0.58万吨，提AGM公市的数提说计显示，22/23早度即度梯 除续上市。截至2022年10月2日当周，印度梯花周度上市量4.19万吨，环比上 一周增加2.24万吨，款三年均值减少约1.67万吨：印度2022/23年度的棉龙系计上市量均10.59万吨，较三年均值累计减少约2.7万吨，巴西21/22年度棉花收购至本结来。 总结展望：灵梯重点关注即将公布的月度供高报专，从近期市场高求现状 和预期来看，全球棉花消费或仍有下调空间，供给端关注关棉和巴基斯坦棉花产量的调整，国内近期继续关注新梯收购和弯表情况，从国内疫情政策和移等今来费，中期高求形式仍不乐观，短期现贯价格偏稳，位中期仍偏款劳，梯花从供考两端未看仍存在一定的压力，操作上暂时观望。 本报告版权压于国投安信期货有限公司1不可作为投资依据。转载请注明出处 一、期货和现货行情 国庆假期期间棉花现货价格基本持稳，成交一般，由于疫情的原因导致新棉出疆不畅，内地货源偏繁，但棉花总体供给仍偏宽松。需求端表现偏弱，预计10月份需求环比9月将有所回落，中期需求前景不乐观。 表1：周度郑梯收盘价 2022年10月10日 5日涨跌 5日涨跌幅 20日涨跌 20日涨跌幅 CF301.CZC收盘价 13470 20.00 0.15% 0.00% CF305.CZC收盘价 13465 135.00 %66'0 0.00% CF309.CZC收盘价 13595 15.00 0.11% 0.00% 数播示源：wind 表2：周报现货价格汇总图 2022年10月06日 5涨跌 5日涨跌幅 20日涨跌 20日涨跌幅 中国梯花价格指数：328 15487 128.00 0.82% 505.00 3.16% 进口棉价格指数：M：1%配额港口提货价 17470 1276.00 6.81% 3893.00 18.22% 进口梯价格指数：M：滑准税港口提货价 17604 1264,00 6.70% 3855.00 17.96% Cotlook：A指数（美分/磅） 101.3 2.70 2.60% 21.10 17.24% 中国纱线价格指数：C32S 24530 65.00 0.26% 45.00 0.18% 进口棉纱价格指数：港口提货价：C32S 25004 167.00 0.66% 690.00 2.69% 进口梯纱价格指数：到港价C32S（美分/磅） 3.4 0.03 0.87% 0.27 7.36% 坏布价格指数：32支纯梯斜纹布（元/米） 5 0.00 0.00% 0.00 0.00% 坏布价格指数：40支炖梯精梳府绸（元/米） 7.6 0.00 0.00% 0.00 0.00% 致格来源：wind 图2：CF2209-2301图3：CF23012305 2018年1月1月2018年9月30日1/5CF19011905CF200120C1/5 2,000 2,000 1,500 1,500 1,000 1,000 500500 0-0 500500 国投安信 1,000 1月2月3月。5月6月7月8月9月 1,000 516117 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资偿据，转载请注明出处 图4：09基差图5：01基差 1809基差1909甚差41/31901基差2001基差1/3 4,0005,000 3,000 4,000 3,000 2,0002,000 1,0001,000 1,000 1,000 2,000 2,000-3,000 915916116117 资择来源：wind资据来源：wind 图6：中国梯花价格指数：328图7：tteb3128级棉花 2021.年+2021/3+tteb3128级棉花 24,00024,000 22,000 20,000国投 18,000- 22,000 20,000 国投安期货 16,000 18,000 14,000- 12,000 16,000- 10,000 1月3月5月 7月9月 11月 14,000 20221420223252022692022822 数播未源：wind数播示源：tteb 图8：进口梯价格指数（到港价）图9：中国纱线价格指数：C32S 美分+进口棉价格指数(FCIndex):S:1/32022年2021.年2021/3 /施 18032,000 17030,000 160 150 140 130 28,000国投 26,000 24,000 120 110 20,000 100 20211011 2022118 2022510 2022817 1月 3月 5月 7月 9月 11月 22,000 18,000 数据来源：wind数据来源：wind 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图10：中国梯花指数和梯妙格指数和价差（5.年）图11：坏布价格指数 中国棉花价格数：328（左）-坛布价格福数：10支靛蓝午仔车41/4 33,00011,00010- 30,000- 27,000 24,000 10,000q- 8 9,000 7. 21,0008,000 6- 18,000 7,000 15,0005- 6,0004- 12,000 9,000-5,000 201710102019523202122320171010201931120208620211220 数择来源：wind数据来源：同花质ifind 图12：中国梯花价格指数和与其他纺织原料的价差（10年） 一棉花粘股短纤(左) 18,000 24,000 15,000 22,000 12,000 投安 信期货20,000 9,000 18,000 6,000 16,000 3,000 14,000 0 12,000 3,000 10,000 20121010 2014320 2015827 201726 201879 2019123 2021510 数插未源：同花顺ifind,wind 二、仓单和cftc持仓 截至9月30日，0N-CALL2212合约上卖方未点价合约减持7136张至41498，折94万吨，环 比前一周减持16万吨。2022/23年度的合约卖方未点价合约减至82783，折188万吨，环比 前一周减持5659张，折约13万吨。 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图13：郑梯仓单+有效预报图14：郑梯仓单有效预报-孕节性 2022.年02021.年2021/302022.年02021.年02021/3 张张 50,0008,000- 40,000 6,000 30,000投安信期货 4,000 20,000 10,000- 2,000 0+0- 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数择来源：wind资据来源：wind 图15：ICE2号花商业净多持仓图16：ICE2号梯花基金净多持仓 →2022年 2021.年 +2021/3 2022年 2021年 →2021/3 张 张 30,000120,000- 0 30,000 60,000 90,000 60,000 90,00030,000 120,000 150,000 180,000 210,000 1月3月5月7月9月 30,000 60,000 11月 0- 1月3月5月7月9月11月 数播未源：wind数播未源：wind 图17：ICE梯花：木点价买草量图18：ICE梯花：木点价卖单量 +2022.年2021.年+2021/3+2022.年2021.年+2021/3 张张 70,000180,000 60,000 160,000 50,000 40,000 140,000 120,000 100,000 30,00080,000 20,000 1月3月5月7月9月11月 60,000 1月3月5月7月9月11月 数据来源：wind数据来源：wind 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 三、美棉生长和出口情况 截止10月2号，美棉15个棉花主要种植州棉花吐絮率为77%，上一周美棉吐絮率为67%，去年同期水平为69%，高8个百分点；前五年同期平均水平在73%，约高4个百分点。截止10月2号，美棉15个棉花主要种植州棉花生长优良率为31%，上周为31%，较上周持平，但差 较差。截止10月2号，美棉15个棉花主要种植州棉花收割率为22%：去年同期水平为13%， 较去年快9个百分点。较近五年同期平均水平略高5个百分点，今年整体收割进度偏快。近期关棉周度签约数据表现持续偏弱，近期重点关注关农月度供需报告。 图19：美梯：种植选度图20：美梯优良率 2022年4月1日2022年7月1日41/52021年4月1日2021年7月1日41/5 % 10080 8070 国投安60 4050 40 4月5月6月 30. 7月5月6月7月8月9月10月11月 数插未源：同花顺ifind数插未源：同花顺ifind 图21：美梯：姑案率图22：美梯：吐案率 2022年6月1日2022年9月30日1/52021年4月1日2021年7月1日41/5 % 100100 8080 60 国投期货 安信期货 40. 40- 2020- 0. 6月7月8