市场分析：10月宏观数据发布 A股小幅波动

分析师：张刚 登记编码：S0730511010001 zhanggang@ccnew.com021-50586990 10月宏观数据发布A股小幅波动 ——市场分析 证券研究报告-市场分析发布日期：2022年11月09日 相关报告 《市场分析：消费新能源回落A股小幅震荡》 2022-11-08 《市场分析：周期行业走强A股小幅波动》 2022-11-07 《市场分析：消费新能源领涨A股大幅上扬》 2022-11-04 联系人：马嵚琦 电话：021-50586973 地址：上海浦东新区世纪大道1788号16楼 邮编：200122 投资要点： A股市场综述 周三（11月09日）A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，国家统计局发布10月份宏观经济数据，早盘股指震荡走高，沪指在3073点遭遇阻力，午后新能源、酿酒以及半导体等核心资产轮番回调，拖累股指逐级震荡回落，沪指全天呈现小幅波动的运行格局。创业板市场周三小幅回落，成指全天表现弱于主板市场。 后市研判及投资建议 周三A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，统计局发布10月份CPI以及PPI 数据，早盘沪指震荡走高至3073点后遇阻回落，酿酒、消费、新能源以及 半导体等核心资产轮番回调，沪指全天围绕5日均线窄幅波动。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.65倍、39.38倍，处于近三年中位数以下水平；两市周三成交量7787亿元，处于近三年日均成交量中位数区域。全国新增病例数总体呈现低位运行特征，各地复产复工的进程正在有序推进。10月官方制造业PMI回落至荣枯线下方，预计官方将继续推进扩大有效需求措施，保持制造业景气回升的态势。8月下旬以来，人民币兑美元币值已经跌至2008年以来最低，若2022年末-2023年初，美联储加息周期步入尾声后，人民币贬值的压力将会缓释。当前稳定房地产的政策力度正在不断增强，未来地产市场企稳后，经济也有望加速回升。前三季度GDP同比增长3.0%，第三季度同比增长3.9%，考虑到前期国务院“33+19”项稳增长措施的逐步见效，国内经济回升的基础逐步强化。动态多因子模型跟踪的结果显示，四季度GDP增速中枢可能抬升至5%以上，全年GDP增速或将在4%左右。未来股指总体预计将维持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者保持六成仓位，短线关注医药、电力、软件开发以及航天军工等行业的投资机会。 风险提示：政策风险，经济下滑。 本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第1页/共8页 内容目录 1.A股市场走势综述3 2.后市研判及投资建议7 图表目录 表1：最新重要政策或事件一览3 表2：A股主要指数表现（单位：点）3 表3：港股主要指数表现（单位：点）4 表4：中信一级行业全天涨跌幅分布情况（单位：点）4 图1：当前全国及上海疫情发展变化（单位：人）5 图2：最近三年沪深两市平均市盈率变化（单位：倍）5 图3：最近三年沪市和深市成交金额变化（单位：亿元）6 图4：最近三年沪股通和深股通资金净流入变化（单位：亿元）6 本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第2页/共8页 1.A股市场走势综述 周三（11月09日）A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，国家统计局发布10月份宏观经济数据，早盘股指震荡走高，沪指在3073点遭遇阻力，午后新能源、酿酒以及半导体等核心资产轮番回调，拖累股指逐级震荡回落，沪指全天呈现小幅波动的运行格局。创业板市场周三小幅回落，成指全天表现弱于主板市场。上证综指收市报3048.17点，跌0.53%，深证成指收市报11055.29点，跌0.79%，科创50指数下跌1.35%，创业板指下跌1.36%。深沪两市全日共成交 7787亿元，较前一交易日有所减少。 从盘中热点来看，两市超过五成个股下跌，其中贵金属、中药、化学制药、旅游酒店以及房地产服务等行业涨幅居前；风电设备、电池、保险、计算机设备以及光伏设备等行业跌幅居前。中药、房地产开发、化学制药、贵金属以及包装材料等行业资金净流入居前；软件开发、酿酒、光伏设备、电池以及半导体等行业资金净流出居前。 表1：最新重要政策或事件一览 时间 重要政策或事件 4月30日 总书记：依法规范和引导我国资本健康发展，发挥资本作为重要生产要素的积极作用 6月22日 总书记讲话全文发布，加大政策调节力度，减少疫情影响 5月25日 国务院召开全国稳住经济大盘电视电话会议 11月09日 国家统计局：10月CPI同比上涨2.1%，PPI同比下降1.3% 11月09日 工信部：加快5G、工业互联网、大数据中心等新型基础设施建设 11月09日 央行逆回购操作量升至80亿元，短期资金利率四连升 11月09日 三季度末逾50家券商现身A股上市公司前十大流通股东 11月09日 险资投资股票规模2.67万亿元，这十年累计增长5.51倍 资料来源：Wind，中原证券 表2：A股主要指数表现（单位：点）指数名称 最新价 当天涨跌幅 上证综指 3,048.17 -0.53% 上证50 2,440.35 -0.76% 沪深300 3,714.27 -0.93% 中证500 6,120.83 -0.22% 中证1000 6,676.01 -0.28% 深证成指 11,055.29 -0.79% 中小100 7,521.39 -1.11% 创业板指 2,399.34 -1.36% 万得全A 4,840.64 -0.47% 万得全A(除金融、石油石化) .19 -0.49% 万得蓝筹280指数 4,855.64 -0.96% 资料来源：Wind，中原证券 本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明 第3页/共8页 表3：港股主要指数表现（单位：点） 指数名称 最新价 当天涨跌幅 恒生指数 16,318.71 -1.4% 恒生国企指数 5,521.73 -1.4% 恒生红筹指数 3,176.17 0.5% 资料来源：Wind，中原证券 表4：中信一级行业全天涨跌幅分布情况（单位：点） 排名 行业 最新价 最新涨跌幅 1 房地产 4871 1.79% 2 医药 11953.38 0.71% 3 轻工制造 3281.87 0.71% 4 综合 3780.28 0.62% 5 商贸零售 3490.06 0.61% 6 钢铁 1708.53 0.48% 7 建材 7047.03 0.34% 8 综合金融 671.4 0.17% 9 电力及公用事业 2549.43 0.15% 10 家电 11402.22 0.10% 11 有色金属 7063.07 0.10% 12 银行 6799.89 0.07% 13 机械 6550.59 0.00% 14 纺织服装 2718.19 -0.11% 15 建筑 3244.66 -0.15% 16 基础化工 6822.77 -0.34% 17 消费者服务 10537.52 -0.39% 18 交通运输 1943.37 -0.50% 19 石油石化 2496.92 -0.66% 20 传媒 1923.17 -0.67% 21 国防军工 9110.08 -0.70% 22 非银行金融 6723.5 -0.74% 23 电子 6598.57 -0.84% 24 汽车 9421.46 -1.02% 25 计算机 5090.4 -1.10% 26 农林牧渔 5884.37 -1.11% 27 通信 3523.19 -1.17% 28 食品饮料 24888.8 -1.37% 29 煤炭 3266.61 -1.56% 30 电力设备及新能源 11429.35 -1.75% 资料来源：Wind，中原证券 本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第4页/共8页 图1：当前全国及上海疫情发展变化（单位：人） 资料来源：Wind，中原证券 图2：最近三年沪深两市平均市盈率变化（单位：倍） 资料来源：Wind，中原证券 本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第5页/共8页 图3：最近三年沪市和深市成交金额变化（单位：亿元） 资料来源：Wind，中原证券 图4：最近三年沪股通和深股通资金净流入变化（单位：亿元） 资料来源：Wind，中原证券 本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第6页/共8页 2.后市研判及投资建议 周三A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，统计局发布10月份CPI以及PPI数据，早盘沪指震荡走高至3073点后遇阻回落，酿酒、消费、新能源以及半导体等核心资产轮番回调，沪指全 天围绕5日均线窄幅波动。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.65倍、39.38 倍，处于近三年中位数以下水平；两市周三成交量7787亿元，处于近三年日均成交量中位数区域。全国新增病例数总体呈现低位运行特征，各地复产复工的进程正在有序推进。10月官方制造业PMI回落至荣枯线下方，预计官方将继续推进扩大有效需求措施，保持制造业景气回升的态势。8月下旬以来，人民币兑美元币值已经跌至2008年以来最低，若2022年末-2023年初，美联储加息周期步入尾声后，人民币贬值的压力将会缓释。当前稳定房地产的政策力度正在不断增强，未来地产市场企稳后，经济也有望加速回升。前三季度GDP同比增长3.0%，第三季度同比增长3.9%，考虑到前期国务院“33+19”项稳增长措施的逐步见效，国内经济回升的基础逐步强化。动态多因子模型跟踪的结果显示，四季度GDP增速中枢可能抬升至5%以上，全年GDP增速或将在4%左右。未来股指总体预计将维持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者保持六成仓位，短线关注医药、电力、软件开发以及航天军工等行业的投资机会。 本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第7页/共8页 行业投资评级 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10％以上； 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅-10％至10％之间；弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10％以上。 公司投资评级 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15％以上；增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5％至15％；观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅－5％至5％；卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5％以上。 证券分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券分析师执业资格，本人任职符合监管机构相关合规要求。本人基于认真审慎的职业态度、专业严谨的研究方法与分析逻辑，独立、客观的制作本报告。本报告准确的反映了本人的研究观点，本人对报告内容和观点负责，保证报告信息来源合法合规。 重要声明 中原证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格。本报告由中原证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作并仅向本公司客户发布，本公司不会因任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告中的信息均来源于已公开的资料，本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证所含的信息不会发生任何变更。本报告中的推测、预测、评估、建议均为报告发布日的判断，本报告中的证券或投资标的价格、价值及投资带来的收益可能会波动，过往的业绩表现也不应当作为未来证券或投资标的表现的依据和担保。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或征价。本报告所含观点和建议并未考虑投资者的具体投资目标、财务状况以及特殊需求，任何时候不应视为对特定投资者关于特定证券或投资标的的推荐。 本报告具有专业性，仅供专业投资者和合格投资者参考。根据《证券期货投资者适当性管理办法》相关规定，本报告作为资讯类服务属于低风险（R1）等级，普