油脂油料跨品种价差

国投安信期货 SDICESSENCEFUTURIS 安如泰山信守承诺 油脂油料跨品种价差 农产品价差 吴小明首席分析师 F3078401Z0015853 董甜甜高级分析师 F0302203Z0012037 杨少鹏高级分析师 F3076258 一、跨品种价差 图1：CBOT大豆/CBOT小麦图2：CBOT大豆/CBOT五米 2022年2021年+2020.年02022年2021年+20241/3 %% 2.43 2.22.8· 2·2.6 2.4 M 1.8- 1.62.2 1.42 1.2- 1月3月5月7月9月11月 1.8 1月3月5月7月9月11月 数插未源：同花顺ifind数插未源：同花顺ifind 图3：CBOT玉米/CBOT小麦图4：豆二/CBOT大豆 2022.年2021.年←2020年2022.年2021.年2020.年 %% 1.14.2 0.9 3.6 0.8- 3.3 0.7- 0.6 2.7 1-3.9 3 0.5-2.4- 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数据来源：同花ifind择来源：wind，同花领ifind 本报备版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图5：豆--/CBOT大豆图6：豆--/豆二 2022.年2021.年2020.年2022.年2021.年2021/3 % 6-1.7 5.5 1.6 1.5 1.4 1.3 1.2 3.50.9 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 据来源：wind，同花顺ifind数据来源：wind 图7：一/五米图8：国产三等大豆大连-进口二等大豆大连季节性 2022年2021.年+2021/32022年2021年20241/3 % 2.62,400 2.4 2,100 1,800 2.21,500 1,200 006 600 1.8- 300 1.6-0+ 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数播未源：wind数播示源：wind 图9：DCE豆油/CBOT豆油图10：DCE棕油/马盘棕油 2022.年2021.年2020.年2022.年2021.年2020.年 %% 220-2.4- 2002.2 180国投安信期货 160 MNA 1.8 1401.6 120- 1月3月 1.4 5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数择来源：wind,同花顺ifind载据来源：同花顺ifind,wind 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图11：马棕油/CBOT豆油图12：豆棕1月盘面价差 02022.年02021.年2020.年 % 2022.402021.年02021/3 强 1102,000 1001,500 90- 80 70 60- 1,000 500 0 50500 40-1,000- 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数择来源：同花质ifind资据来源：wind 图13：豆榨5月盘面价差图14：置栋9月盘面价差 2022年2021.年+2021/3完2022年2021.年+2021/3 2,000 2,500 1,000 2,000 0安信期货1,500 1,000 1,000 2,000 500 3,0004,000 500 0 5,000 1月3月5月7月9月11月 1,000 1月3月5月7月9月11月 数播未源：wind数括末源：wind 图15：广东四级豆油-24度栋榈油图16：豆油—24度棕桐油F0B价差 2022.年2021.年2021/3 2022.年2021.年+2021/3 美元 4,000600 3,000 2,000 400 1,000200 0. 1,000 4-0 2,000200 3,000- 4,000400 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数据来源：wind数据来源：wind 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图17：菜豆油价差-01图18：菜豆油价差-05 23010220121011/223050220521051/2 福 4,000 4,000 3,500 3,500 3,000 3,000 2,500 2,500 2,000 2,000 1,500 1,500 1,000 1,000 500-500- 11631751671591311121115167159131112111312511 数择来源：wind资据来源：wind 图19：菜豆油价差-09图20：菜豆油价差 2209+2109-1/22022年2021年+20241/3 3,5004,000 3,000 3,500 3,000 2,5002,500 2,0002,000 1,500 1,500 1,000 1,000 500- 9151114113 314 513 712 910 1月 3月 5月 7月 9月 11月 数播未源：wind 数插未源：我的衣产品，wind 图21：莱棕油价差-01 图22：莱棕油价差-05 2301 2201 21011/2 2305220521051/2/施 4,000 5,000 500-0+ 3,500 4,000 3,000 3,0002,000 2,5001,000 0 2,000 1,000 1,500 2,000- 1,0003,000 11631751671591311121115167159131112111312511 数据来源：wind数据来源：wind 本报告版权易子国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图23：莱棕油价差-09图24：四级菜油-24度棕桐油 230922092109-1/22022-年2021年2021/3 5,0008,000 4,500 4,000 3,500 6,000 4,000- 3,000 2,000 2,500 0- 2,000 1,5002,000- 91511141133145137129101月3月5月7月9月11月 数择来源：wind资据来源：我的农产品，同花质ifind 图25：豆油1月/豆粘1月图26：豆油5月/豆粘5月 2022年2021.年+2021/32022.年2021.年+20241/3 型 3.33- 3 2. 2.7 2.4 2.1 1.81.8 1.5- 1月3月5月7月9月11月 1.5 1月3月5月7月9月11月 数播未源：wind数播示源：wind 图27：豆油9月/豆粘9月图28：广东西四线豆油/豆粘 2022.年2021.年2021/32022.年2021.年2021/3 3-3.3- 3. 2.7- 2.7 2.4- 2.4 2.1 2.1 1.81.8 1.5- 1月3月5月7月9月11月 1.5 1月3月5月7月9月11月 数据来源：wind资据来源：winmd 本报告版权易子国投卖修期货有限公团不可作为投资像据，格载请注明出处 图29：莱系油粘比-全国图30：莱系油粘比-01 02022.年02021.年02021/3+2301022012101-1/2 5·5.5 4.55 4.5 3.5 33.5 3 2.5 2-2.5 1月3月5月7月9月11月1163175167159131112111 数据来源：我耐衣产品资据来源：wind 图31：菜系油粘比-05图32：菜系油莉比-09 +2305 +2309 2209 5 4.8-4.54.23.9-3.63.3 220521051/2 4.5- 3.5- 2109-1/2 2.5- 516715 9131112 111312511 2.7 2.4 9151114113314513712910 数播未源：wind 图33：豆莱粘价差-01 2301 2201 21011/2 数播未源：wind 图34：豆莱粘价差-05 +2305 2205 210541/2 1,200 800 1,000 600 800 400 600 200 4000 200200J 11631751671591311121115167159131112111312511 数据来源：wind数据来源：wind 本报告版权易于国投卖修期贷有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图35：豆菜粘价差-09图36：豆菜粘单位蛋白价差 230922092109-1/2←2022.年02021.年02021/3 /蛋皆 1,20020 1,00015 800国投安信期货10 600 4000 200-5 314 0-10- 91511141135137129101月3月5月7月9月11月 数择来源：wind资据来源：wind 图37：级花生油—一级豆油图38：广东一级油-广东24度栋桐油 2022年2021.年+2021/3完2022年2021.年+2021/3 12,0004,000 11,0003,000 10,000 000°6 2,000 期货 000*8 7,000- 1,000 6,000- 2,000 5,000 3,000 4,000- 1月3月5月 数插未源：同花顺ifind 7月9月 4,000 11月1月3月5月 数括未源：同花领ifind 7月9月 图39：--级花生油-24度棕桐油 图40：--级玉米油---皱豆油 2022.年2021.年 2021/3 2022.年2021.年 +2021/3 1,0000 14,0005,000 11月 12,000 4,000- 10,000 8,000 6,000 4,000 3,000 2,000 1,000 2,0000 0 1月3月5月7月9月11月 1,000 1月3月5月7月9月11月 数据来源：同花质ifind整据来源：同花顺ifind 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图41：-皱玉米油-棕焖油图42：葵花油-—-级豆油 毫2022年2021.年2021/32022年02021.年02021/3 8,000-6,000 6,000 4,000 4,000 2,000 2,000 0 2,000 2,000 4,0004,000- 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数择来源：同花质ifind数择来泽：网花顺ifind 图43：葵花油-24度棕桐油图44：级花生油级玉米油 ←2022年2021年+2021/32022-年2021年+2021/3 8,00010,000 6,000 8,000- 4,000 2,000 0 6,000 4,000 2,0002,000 4,000-0+ 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数插未源：同花顺ifind数插未源：同花顺ifind 图45：--皱玉米油-葵花油图46：-皱花生油-葵花油 2022.年2021.年2021/3元2022年2021.年+2021/3 6,00014,000 4,000 12,000 明货 10,000 2,0008,000 06,000 2,000 4,000 2,000 4,000 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数据来源：同花质ifind数据来源：同花ifind 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图47：国内油脂现货价格图48：24度栋油天津-广东价差季节性 2现货价：棕桐油(24度）：日照一41/502022.年2021年2020.年 18,000 800 16,000 600- 14,000 400200 12,000 0 10,000200 8,000400 6,000-600- 20211182022322022623202210171月3月5月7月9月11月 数择来源：同花质ifind致择来源：wind 图49：24度棕油天津-张家港