棉花棉纱周报：国内郑棉连续反弹，但继续上涨空间受限

国投安信期货 周度报告 SDICESSENCEFUTURIS2022年11月08日 国内郑棉连续反弹，但继续上张空间受限 棉花棉纱周报 ●国内棉市：上周郑格连续反弹，价格差本收回了此前的跌诺，01合约操作评级 最高缺及13500附近，但受限于国内基本面的弱劳，继续上涨空间或受棉花 限，上周1-5价差大幅走高，在反弹过程中近月灵加强劳，随券01合的反棉纱 弹到位，价悉有所回落，上周现赁价格跟随盘面上涨，但价格总体持稳， 22/23新壁机采3128/28B现赁主流报价14000-14200公定造内库，部分成交 图1：梯花主力合约收盘价 价低于报价，本星南整商金价在13600-13650，同品质内地库价格棉花主力合约收盘价 15000必数00内地库也有数多报价在15400-15700公定，裁止到2022年11月点 7日，新壁地区皮梯系计加工总量122.43万吨，同比减幅38.3%，2022年度24,000 投安期货 22,000 全国梯花公证检验量32.37万吨：新壁梯花加工进度和公检进度大幅偏 20,000 慢，后期公检速度或有所加快。上周下游开机继续度弱，棉纱和坏布库存18,000 小幅累库，下游对于棉花采购仍然是随用随买，终端求仍然偏弱，国内16,000 疫情多点款发效高求承压， 14,000 12,000 ●国际棉市：上周关格连续大涨，前期快速下跌，估值基本来利合理区202111820224272022101 阅，近期空头回补，带动价格反泽：宏观加息落地：关梯最新的周度基约数播未源：wind 大幅好转，中国采购现身：供给端仍存在一些问题，美梯和巴差新坦供给曹凯首席分析师 或仍有偏案的可能，氟至10月27日周，2022/23美陷地梯周质签约4.35 万吨，周端180%，其中中国2.77万吨，巴基斯坦0.53万吨，美棉周度基约 F03095462Z0017365 数据大幅好转，关注高求的持续收，裁止11月6号，关梯15个裤花主头种010-58747784 植州梯花收割率为55%，上周收割率为45%，环比上周增加10个百分点，氟 gtaxinstitute@essence.com.cn 至2022年11月3日当周，关险地格合计检验量92.2万吨，网比增11.5%，占年险地梯产量预估值的31.69%（2022/23年度陷地梯产量预估值为290.53万吨），裁至10月28日，ON-CALL2212合的上卖方未，点价合的减 将4317张至22402张，折51方吨，环比对一周减将10万吃，2022/23年质的 合约卖方未，点价合约减至70556，析160万吨，环比前一周减持2674张，折约6万吨，裁至2022年11月6日当周，印度格棉花周度上市量9.33万吨，环比上一周上升6.91万吨，航三年均值减少约8万吨：印度2022/23年度的格花累计上市量约47万吨，就三年均值累计减少约46.18万吨： ●总结展要：国内棉花基本面仍然弱势，后续公检或提，下游高求仍 然疫弱，继续反择空问受限，操作上，暂时观登或轻仓试空。 本报告版权压于国投安信期货有限公司1不可作为投资依据。转载请注明出处 一、期货和现货行情 上周郑棉连续大幅反弹，近期内外棉价联袂反弹，一改前期弱势的局面。上周现货价格总体持稳，下游需求仍然疲弱，对于棉花采购随用随买为主。上周关于疫情传阅较多，但短期疫情仍是多点频发，对于需求冲击仍然较大。 表1：周度郑棉收盘价 2022年11月08日 5日涨跌 5日涨跌幅 20日涨跌 20日涨跌幅 CF301.CZC收盘价 13115 155.00 1.20% 820.00 5.88% CF305.CZC收盘价 12995 325.00 2.57% 875.00 6.31% CF309.CZC款盘价 13045 265.00 2.07% 930.00 6.65% 资据来源：wind 表2：周报现货价格汇总图 2022年11月08日 5日涨跌 5日涨跌嗨 20日涨跌 20日涨跌幅 中国棉花价格指数：328 15426 6.00 0.04% 97.00 0.62% 进口梯价格指数：M：1%配额港口提货价 18207 2762.00 17.88% 737.00 4.22% 进口棉价格指数：M：滑准税港口提货价 18334 2708.00 17.33% 730.00 4.15% Cotlook：A指数（美分/磅） 104.1 14.90 16.70% 2.05 1.93% 中国纱线价格指数：C32S 23170 230.00 0.98% 1235.00 5.06% 进口梯纱价格指数：港口提货价：C32S 24292 65.00 0.27% 663.00 2.66% 进口棉纱价格指数：到港价C32S（美分/磅） 3.07 0.01 0.33% 0.33 9.71% 0.00 0.00% 0.00 0.00% 7.6 0.11 1.47% 0.00 0.00% 坏布价格指数：32支炖梯斜纹布（元/米）5 坏布价格指数：40支纯棉精梳府绸（元/米） 数据来源：wind 图2：CF2301-2305图3：CF2305-2309 元施CF19011905CF200120C1/5CF19051909CF200520C41/5 2,0001,500 1,5001,200 006 1,000 500 0 国投安信 009 300- 500300 1,000600 516615715814913101311121212111915102512411322243513 本报告版权易于国投卖修期货有限公司2不可作为投资概据，转载请注明出处 图4：01基差图5：05甚差 1901基差一2001基差1/32305基差2205基差1/3 5,0004,000 4,0003,000 3,000 2,000 1,000 0- 2,000 1,000 0. 1,0001,000- 2,000-2,000 3,0003,000 11622546516625849131023122111 资据来源：wind资据来源：wind 图6：中国梯花价格指数：328图7：tteb3128级棉花 2021年+2021/3+tteb3128级棉花 24,00024,000- 22,000 20,000国投 18,000- 22,000 20,000 国投安期货 16,000 18,000 14,000- 12,000 16,000 10,000 1月3月5月 7月9月 11月 14,000 2022142022414202271520221020 数播未源：wind数播未源：tteb 图8：进口梯价格指数（到港价）图9：中国纱线价格指数：C32S 美分进口棉价格指数(FCIndex):S:1/32022年2021.年2021/3 /施 18032,000 30,000 160 28,000 14026,000 12024,000 22,000 100 20,000 80-18,000 2021118202222220226820229151月3月5月7月9月11月 数据来源：wind数据来源：wind 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像搭，格载请注明出处 图10：中国梯花指数和梯妙格指数和价差（5年）图11：坏布价格指数 中国棉花价格福数：328（左）运布价格播数：10支靛蓝牛仔车41/4 33,00011,00010 30,000-10,0009- 27,000 24,000 8· 9,000 7- 21,0008,000 18,000 15,000 6- 7,0005- 12,000 9,000 6,0004- 5,000 20171182019621202146201711820194112020982022124 数择来源：wind数择来源：同花顺ifind 图12：中国梯花价格指教和与其他纺织原料的价差（10年） 鲁一棉花-枝胶起纤（左）棉花1/3√ 18,000 24,000 15,000 22,000 12,000 司投安信期货 20,000 9,000 18,000 6,000 16,000 3,000 14,000 0 12,000 3.000- 10,000 201211820144222015108201731020188132020192021617 数插未源：同花顺ifind,wind 二、仓单和cftc持仓 截至11月4日，一号棉注册仓单5331张、预报仓单43张，合计5374张，折22.5708万吨。21/22注册仓单新疆棉5307（其中北疆库2774，南疆库1105，内地库1428），地产棉24张。22/23注册仓单地产棉0张，新疆棉0张（其中北疆库0，南疆库0）。 截至10月28日，0N-CALL2212合约上卖方未点价合约减持4317张至22402张，折51万吨， 环比前一周减持10万吨。2022/23年度的合约卖方未点价合约减至70556，折160万吨， 环比前一周减持2674张，折约6万吨。 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资偿据，格载请注明出处 图13：郑梯仓单+有效预报图14：郑梯仓单有效预报-孕节性 2022.年02021.年2021/302022.年02021.年02021/3 张张 50,0008,000- 40,000 6,000 30,000投安信期货 4,000 20,000 10,000- 2,000 0+0- 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数择来源：wind数择来源：wind 图15：ICE2号花商业净多持仓图16：ICE2号花基金净多持仓 →2022年 2021.年 +2021/3 2022年 2021年 →2021/3 张 张 30,000120,000- 0 30,000 60,000 90,000 60,000 90,00030,000 120,000 150,000 180,000 0- 30,000 210,000 1月3月5月7月9月 11月 60,000 1月3月5月7月9月11月 数播未源：wind数播未源：wind 图17：ICE梯花：木点价买草量图18：ICE梯花：木点价卖草量 +2022.年2021.年+2021/3+2022.年2021.年+2021/3 张张 70,000180,000 60,000 160,000 50,000 40,000 140,000 120,000 100,000 30,00080,000 20,000 1月3月5月7月9月11月 60,000 1月3月5月7月9月11月 数据来源：wind数据来源：wind 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 三、美棉生长和出口情况 截至10月27日当周，2022/23美陆地棉周度签约4.35万吨，周增180%，其中中国2.77万吨，巴基斯坦0.53万吨：2023/24年度周签约0.25万吨；2022/23美陆地棉出口装运2.7万吨，周降33%，其中中国0.98万吨，孟加拉0.39万吨。22/23年度皮马棉本周签约271.7 吨；本年度总签售2.36万吨，同比减少65.3%；周出口装运量为14.1吨，较前一周降 94.9%，较前四周平均水平降94.4%：累计出口装运量为0.46万吨，同比降75.9%。22/23 美棉陆地棉和皮马棉总签售量198.09万吨，占年度预测总出口量（272万吨）的73%； 累计出口装运量60.92万吨，占年度总签约量的31%。 截止11月6号，美棉15个棉花主要种植州棉花收割率为55%，上周收割率为45%，环比上周 增加10个百分点。 图19：美梯：种植进度图20：美梯优良率 2022年4月1日2022年7月1日41/52021年4月1日2021年7月1日41/5 % 10080 8070 国投安60 4050 40 4月5月6月7月 30. 5月6月7月8月9月10月11月 数插未