国投安信期货贵金属日报

国投安信期货 SDICESSENCEFUTURLS 操作评级 责全属日报 2022年11月07日 黄金★☆☆★☆刘冬博F3062795Z0015311 白银吴江F3085524Z0016394 01058747784 【行情观点】 gtaxinstitute@essence.com.cn 周五美国非农数据发布后市场出现较大波动，美元回落，贵全属大幅反弹。非农新增就业人数蛋然略超预期，但失业率提高0.2个百分点令市场再次做出美联储货币可能转向温和的解读。面对高企的通胀，关联储政策转向门槛较高，上周关联储议息会议虽然暗示12月可能放缓加息步伐， 但鲍威尔称终端利率将高过此前预期，暂停加息为时过早。市场预期仍会不断生变，贵金属震荡 趋势并未改变，警惕快速上涨后出现回调。本周重点关注美国参众两院选举以及CPI数据发布。 ★波士领联储主席柯林斯：如有需要，（12月）仍可以加息75个基点，加息选择应包括75基点和 其他较小幅度，预计终端利率将高于美联储9月的预期。里士满联储主席巴尔金表示，可以可靠地说美联储已经“踩制车了”，即使放缓加息，利率也有可能达到更高的水平。 ★世界黄金协会：10月份，全球黄金ETF出现59吨（合30亿美元）的净流出，这是黄金持有量连 续第六个月下降。iSharesGoldTrust和SPDRGoldShares引领资金外流。 表1：责金属期货行情 收盘价 涨跌 涨跌幅 近5日涨跌幅 近20日涨跌幅 COMEX黄金 1685.7 53.60 3.28% 2.27% 0.95% COMEX银 20.915 1,44 7.39% 8.93% 3.75% SHFE黄金 394 3.20 0.82% 0.60% 0.19% SHFE白银 4741 117,00 2.53% 4.73% 4.34% 数据来源：wind 表2：资金属现货行情 伦敦现货黄金 伦敦现货白银 近20日涨跌幅 收盘价 涨跌 涨跌幅 近5日涨跌临 1674.4 45.65 2.80% 1.60% 19.965 1.04 5.52% 3.85% 1.28% 3.20% 上金所黄金T+D 394.3 2.64 0.67% 0.74% 0.46% 上金所白银T+D 4717 105.00 2.28% 4.89% 3.47% 数据来源：wind 本报告版权易于国投实修期货有限公司不可作为投资概据，转载请注明出处 收盘 涨跌涨跌畅近5日涨跌幅 近20日涨跌幅 110.7839 2.201.95% 0.10% 1.75% 4.17 0.030.72% 3.73% %88°8 1.69 0.052.87% 11.92% 4.97% 3770.55 50.661.36% 3.35% 3.60% 24.55 0.752.96% 4.66% 21.72% 95.93 0.000.00% 0.98% 5.19% 8133 568.007.51% 7.61% 8.99% 表3：相关资产 关无指数 关图十年期国债收益率 美国十年期通胀保值国债收益率 标准普尔500指数 标准普尔500波动率指数(VIX) 布伦特原油 LME三个月铜收盘价 数据来源：wind 图1：伦敦现货黄全：以关元计价图2：伦敦现货白银：以关元计价 伦敦现货黄金：以关元计价伦敦现货白银：以关无计价 2,20035- 2,00030- 25 1,800国投安信期 国投安信期货 1,600 1,400 20- 1,20015 1,00010- 201211720151162018103120211112201211720158252018612202147 数据来源：wind数据来源：wind 图3：伦教现货黄全图4：伦数现货白银 2022.年2021.年20241/32022年2021.年+2021/3 美元 2,200 30- 2,000 27 1,800 24- 1,600 21 1,4001,200 15 1,000 12- /盛司 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数据典源：wind数据来源：wind 本报告版权易于国投卖修期货有限公司2不可作为投资据，格载请注明出处 图5：SHFE黄金收盘价图6：SHFE白银收盘价 SHFE黄金收盘价 点 SHFE白银收盘价 点 4205,400 4105,100 400 4,800 390 3804,500 370 4,200 360- 3,900 2021118 2022222 202268 2022915 20211182022228202262020221010 数据来源：wind 数据来源：wind 图7：金银比 图8：金油比 金银比金油比 140 80- 120- 70- 100- 60 80- 50- 60- 40- 40 30- 20- 20-10- 国投安信期 196812198311419998132015527201211720159220186262021422 数据来源：wind费据来源：wind 图9：黄金与实际利率图10：黄金与美元指数 美力 美国：国债收互率：通账指数国：1/2美元指数(右)●伦敦现货1/2 /叠奇%/奇1973年 2,200r22,200120 2,0001.52,000110 1,800 0.5 1,800 100 1,6001,600 06 1,4001,400- 0.5 1,2001,20080 -1 1,0001.51,00070 2012117 2016412 201995 2012117 2016315 201978 数据来源：wino 费据来源：wind 本报告版权易于国技卖修期货有限公司不可作为投资像据，情载请注明出处 图11：SPDR黄金ETF持仓图12：SLV白银ETF持仓 伦敦现货黄金：以关元计价（左）1/2一伦敦现货白银：以美元计价（左）1/2 /盛司吨吨 2,2001,40022,000 2,0001,800 国投安 1,3001,200 30 1,100 25- 1,600 1,000900 20- 20,000 国投安信18,000 16,000 1,400 800 15- 14,000 12,000 1,20070010,000 1,00060010-8,000 201211720165162019111220121172016332019630 数据来源：wind数据来源：wind 图13：黄金与COMEX净多持仓图14：标准普尔500波动率指数(VIX) 美一伦敦现货黄金：以关元计价（左）1/2+标准普尔500波动率指数(V1X) /盛奇张 2,200400,00090- 80- 2,000 1,800 1,600 300,000 200,000 100,000 70- 60- 50- 40. 国投安信期货 1,40030- 020- 1,200 2012117 2016829 2020610 2017117 201949 202093 202223 数据来源：wind 数据来源：wind 1,000L100,000 10- 图15：关国通胀保值债券损益均衡通胀预期图16：美国通胀 ·通账预期美国：核心CP]：当月同比41/2 %% 3.515- 3- 12 2.5 1.5- 2·国投安信期货 1- 0.5- +0 20031220089182014610202032-3J 费据来源：win1970年1月1984.年11月1999.年9月2014.年7月 数据来源：wind 本报备版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资据，格载请注明出处 图17：关联储资产负债表图18：美国就业 美联储（万亿美元）美国：失业率：季调(右)1/2 千人% 981 7 国投安信期 6-5-4- 2 2012117 2015812 2018516 2021217 16 5,000 14 4,000 12 10 3,000国投安信期 2,0008 1,000 数据来源：wind 0 1,0002 2012年11月2016年3月2019.年7月 数据来源：wind 图19：上期所黄金期货持仓量图20：上期所自银期货持仓量 +期货持仓董：黄金一期货持企量：白银 手手 300,0001,000,000 270,000900,000 240,000国投安信 800,000 210,000 180,000 700,000 150,000 2021118 202238202276202211 600,000 202111820223142022718 数播未源：wind数末源：wind 图21：TED利差图22：关国国债收益率曲线结构 ●关国：LIBOR3个月-国债3个月收益率 % 美国国债收益率10y-2y % 1.53- 1.2 0.9.国投安信期 0.6- 0.3 0.3J 3- 2012117 20151019 2018925 202197 197661 1989714 200288 201591 费据来源：wino费据来源：win 本报告版权易于国投卖修期有限公司不可作为投资偿括，格载请注明出处 【星级说明】红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判超势性下跌 ★☆☆一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强 ★★☆两颗星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵 ★★★三颗星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 免责声明 国投安信期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货投资咨询业 务资格。 本报告仅供国投安信期货有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会困接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投安信期货客户，请及时退哟并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整性和准确性负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方使，链接网站 的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面投权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。 本报备版权易于国技实修期货有限公司不可作为投资偿据，格载请注明出处