能化产业链日报：低估值，弱驱动，价格修复为主

低估值，弱驱动，价格修复为主 东海期货|产业链日报2022年11月9日 能化策略组 研究员冯冰 从业资格证号：F3077183投资咨询证号：Z0016121电话：021-68758859 邮箱：fengb@qh168.com.cn 联系人：王亦路 从业资格证号：F03089928电话：021-68757827 能化产业链日报 甲醇:MTO有降负荷预期 1.核心逻辑：坑口煤炭价格松动，煤制甲醇成本或有下移预期。内地与港口价差临近打开，关注物流和运费情况。久泰200万吨装置投产，甲醇外卖中，传闻港口一套MTO计划12月停车，鲁西MTO下周停车，常州富德MTO已出产品，基本面偏弱，关注煤炭成本运行情况。 2.操作建议：观望 3.风险因素：原油、疫情、宏观等。 4.背景分析 内蒙古地区甲醇市场整理为主。北线地区主流价格2350元/吨，报价 邮箱：wangyil@qh168.com.及出货有待观察；南线地区主流价格2400元/吨。 太仓甲醇市场窄幅波动。现货刚需买盘，纸货套利出货为主，近月单边略有跟进，远期买盘一般，基差企稳偏强。成交尚可。 现货小单：2795-2820 11上成交：2765-2780，基差01+200/+210 11中成交：2740-2755，基差01+175/+185 11下成交：2705-2710，基差01+140/+145 12下成交：2630-2640，基差01+70/+75 外盘方面，远月到港的非伊甲醇船货参考商谈在310-315美元/吨，远月到港的中东其它区域船货参考商谈在+6-7%，今日暂时缺乏实盘听闻。 装置方面：安徽晋煤中能50万吨甲醇装置于11月3日晚间停车检修，目前在准备开车中，10日左右能出产品.山东荣信年产25万吨甲醇装置于上周末（11月5日）停车检修，预计为期20天左右。山东鲁西甲醇 30万吨/年烯烃装置运行不满，计划近期或停车检修；80万吨/年甲醇尚未重启。 L:价格震荡偏弱 1.核心逻辑：主要生产商库存水平在66.5万吨，较前一工作日去库1万吨，降幅在1.48%，去年同期库存大致73.5万吨。需求继续改善空间有限，供应回归，库存中性，原油价格走强。聚烯烃价格震荡偏弱。 2.操作建议：观望 3.风险因素：油价，进口超预期等。 4.背景分析 部分石化调整出厂价，市场参与者心态略有提振，现货市场报盘部分小涨，下游工厂接货意向较为谨慎，实盘价格侧重商谈。华北地区LLDPE价格在8050-8250元/吨，华东地区LLDPE价格在8200-8450元/吨，华南地区LLDPE价格在8400-8650元/吨。 美金盘价格部分下跌，下跌幅度在10美金/吨，华东地区国产料部分 价格窄幅调整，调整幅度在50元/吨。市场对于后市需求看好，价格多数 上涨。盘面对比来看，内外盘价差在70-470元/吨左右，进口套利窗口均已打开。 装置： 企业名称 检修装置 检修装置产能 停车时间 开车时间 燕山石化 HDPEB线 7 2022年10月29日 暂不确定 中韩石化 2#HDPE 30 2022年9月20日 2022年11月15日 上海石化 全密度 25 2022年11月3日 2022年11月26日 PP:价格震荡偏弱 1.核心逻辑：主要生产商库存水平在66.5万吨，较前一工作日去库1万吨，降幅在1.48%，去年同期库存大致73.5万吨。供应回归，但意外检修增多，下游需求边际走弱，库存中性，原油价格走强。聚烯烃基本面边际走弱，价格震荡偏弱。 2.操作建议：观望 3.风险因素：油价，疫情，进口超预期等。 4.背景分析 国内PP市场窄幅偏弱整理。期货低位整理压制市场信心，贸易商仍有低出意向。但上游企业调整不多，成本支撑稳定，因此整体价格下滑有限。下游终端心态谨慎，适量接盘，市场整体交投平平。今日华北拉丝主流价格在7700-7850元/吨，华东拉丝主流价格在7770-7950元/吨，华南 拉丝主流价格在7950-8100元/吨。 PP美金市场价格整理为主，市场交投情况平平，下游工厂刚需采购，实盘成交以商谈为主。参考价格：均聚870-900美元/吨，共聚900-940美元/吨。 装置： 企业名称 生产线 产能 停车原因 停车时间 开车时间 茂名石化 三线 20 常规检修 2022年10月28日 2022年11月14日 神华新疆 单线 45 常规检修 2022年10月23日 2022年11月12日 荆门石化 单线 12 常规检修 2022年11月2日 2022年11月25日 免责声明： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 联系电话：021-68758859 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn