棉花&棉纱期货及期权周报

棉花&棉纱期货及期权周报 Cotton&CottonYarnFuturesandOptionsWeeklyReport 作者：软商品组彭博 执业编号：F0305572（从业)Z0011662(投资咨询)联系方式：010-68578611/pengbo1@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2022年11月4日星期五 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要： 【行情复盘】 本周，棉花反弹，郑棉主力合约涨1.97%，报13091。棉纱涨2.52%，报20145。 【重要资讯】 甘肃瓜州棉花平均亩产345公斤左右，较去年增20公斤。本年度颜色级、长度、马值等指标均好于去年。目前籽棉收购价普遍在7.1-7.3元/公斤，较前期跌0.3元，大部棉花已交售。 昨郑棉注册仓单5437张，减88张；其中新疆库3979 张，减82张；2022年度0张。有效预报30张。合计5467 张。 棉纱期货全线持涨，但下游补库意愿仍然较低，疫情防控原因新疆、山东、河南物流缓慢，无疑给11月的淡季雪上加霜，市场仍为短、小订单降价走货为主。 【交易策略】 棉花持续弱势，短期观望为主。棉花套利可以考虑1-5正套。 期权方面，波动率维持偏高位置，后期上行空间有限，中期以做空波动率策略为主。 目录 一、市场行情3 1.1棉花&棉纱期货市场3 1.2多空持仓数据一览3 1.3棉花&棉纱现货市场4 二、基本面动态5 2.1现货及基差数据5 2.2仓单数据5 2.3下游开工及库存情况一览7 2.4替代品比价关系9 三、棉花期权9 3.1期权成交及持仓分析9 3.2波动率分析10 3.3期权策略10 一、市场行情 1.1棉花&棉纱期货市场 图：棉花主力合约收盘价及成交量 图：棉纱主力合约收盘价及成交量 1.2多空持仓数据一览 1.3棉花&棉纱现货市场 数据来源：同花顺IFIND方正中期研究院整理 表：棉花国内外现货价格及其指数日度变化 2022-11-042022-11-03日度变化 棉花 国内现货 指数 平均 15417.69 15378.46 39 新疆 15220.00 15220.00 0 浙江 15430.00 15380.00 50 山东 15460.00 15440.00 20 河北 15420.00 15370.00 50 河南 15510.00 15410.00 100 湖北 15400.00 15350.00 50 江苏 15440.00 15440.00 0 安徽 15420.00 15400.00 20 重庆 15510.00 15510.00 0 4 印度Shankar-6 102.00 97.00 5.00 cotlook棉花展望指数 0.00 92.20 (92.20) CCINDEX328 15448.00 15410.00 38.00 CCINDEX227 13881.00 13872.00 9.00 CCINDEX229 15787.00 15756.00 31.00 国际 CNCottonSM 100.74 96.53 4.21 CNCottonM 99.56 95.39 4.17 外棉 美国陆地棉 83.11 79.36 86.24 82.494 表：棉纱国内外现货价格及其指数日度变化 2019-10-25 2019-12-25 2020-02-25 2020-04-25 2020-06-25 2020-08-25 2020-10-25 2020-12-25 2021-02-25 2021-04-25 2021-06-25 2021-08-25 2021-10-25 2021-12-25 2022-02-25 2022-04-25 2022-06-25 2022-08-25 2022-10-25 2022-11-032022-11-02日度变化 棉纱 国内现货 棉纱21S 24333.33 24333.33 0.00 棉纱 25975.00 0.00 25975.00 人棉纱 17866.67 17866.67 0.00 指数 收盘价:棉纱指数 20137.00 19821.00 316.00 纯棉普梳纱32支 23260.00 23300.00 (40.00) 纯棉精梳纱40支 25200.00 25300.00 (100.00) 数据来源：同花顺IFIND方正中期研究院整理 二、基本面动态 2.1现货及基差数据 截止至2022年11月4日，新疆地区棉花现货价格15450.00元/吨，较上一交易日变动50 新疆棉花现货价格 25,000.00 20,000.00 2022-11-04, 15,220.00 15,000.00 10,000.00 5,000.00 0.00 元/吨。新疆地区棉花基差2,035.00元/吨，环比-255.00元/吨。内外棉价差-25.00元。 棉花基差 24,000.00 22,000.00 20,000.00 18,000.00 16,000.00 14,000.00 12,000.00 10,000.00 4,000.00 3,500.00 3,000.00 2,500.00 2,000.00 1,500.00 1,000.00 500.00 0.00 -500.00 棉花基差 棉花期货收盘价(活跃) 新疆棉花价格 进口棉纱到港价格指数 40,000.00 35,000.00 2022-11-03, 26,034.00 30,000.00 25,000.00 20,000.00 15,000.00 纯棉精梳纱32支 纯棉普梳纱21支 纯棉普梳纱32支 2022-10-17 2022-09-17 2022-08-17 2022-07-17 2022-06-17 2022-05-17 2022-04-17 2022-03-17 2022-02-17 2022-01-17 2021-12-17 2021-11-17 2021-10-17 2021-09-17 2019-12-11 2020-02-11 2020-04-11 2020-06-11 2020-08-11 2020-10-11 2020-12-11 2021-02-11 2021-04-11 2021-06-11 2021-08-11 2021-10-11 2021-12-11 2022-02-11 2022-04-11 2022-06-11 2022-08-11 2022-10-11 棉纱基差 35,000.00 30,000.00 25,000.00 20,000.00 15,000.00 10,000.00 5,000.00 0.00 8,000.00 7,000.00 6,000.00 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 棉纱基差（右轴） 棉纱期货收盘价 棉纱现货价格 美国棉花现货价 180.00160.00 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.000.00 陆地棉中等级平均价 陆地棉标准级平均价 外棉到港价 30,000.00 28,000.00 26,000.00 24,000.00 22,000.00 20,000.00 18,000.00 16,000.00 14,000.00 12,000.00 10,000.00 FCIndexS FCIndexM FCIndexL 内外棉价差 25,000.00 20,000.00 15,000.00 10,000.00 5,000.00 0.00 8,000.00 6,000.00 4,000.00 2,000.00 0.00 -2,000.00 -4,000.00 -6,000.00 -8,000.00 -10,000.00 内外棉价差 CCIndex:3128B 棉纱内外价差 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 -1,000.00 -2,000.00 -3,000.00 -4,000.00 -5,000.00 棉纱内外价差 2021-09-28 2021-10-28 2021-11-28 2021-12-28 2022-01-28 2022-02-28 2022-03-31 2022-04-30 2022-05-31 2022-06-30 2022-07-31 2022-08-31 2022-09-30 2022-10-31 2021-04-23 2021-05-23 2021-06-23 2021-07-23 2021-08-23 2021-09-23 2021-10-23 2021-11-23 2021-12-23 2022-01-23 2022-02-23 2022-03-23 2022-04-23 2022-05-23 2022-06-23 2022-07-23 2022-08-23 2022-09-23 2022-10-23 数据来源：棉纺织信息网方正中期研究院整理 2.2仓单数据 棉花期货注册仓单数量 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 2022 2021 2020 2019 2018 截止至2022年11月4日，交易所棉花期货注册仓单12,743.0000张。 01/14 02/04 02/17 02/28 03/12 03/25 04/08 04/21 05/07 05/20 06/02 06/15 06/30 07/13 07/24 08/06 08/19 09/01 09/14 09/25 10/16 10/29 11/11 11/24 12/07 12/18 12/31 2.3下游开工及库存情况一览 纱线开机率 80 70 60 50 40 30 20 10 0 1234567891011121314151617181920212223242526272829303132333435363738394041424344454647 2022年 2021年 2020年 2019年 2018年 2017年 涤纶短纤开机率 120 100 80 60 40 20 0 1234567891011121314151617181920212223242526272829303132333435363738394041424344454647 2022年 2021年 2020年 2019年 2018年 2017年 坯布开机率 80 70 60 50 40 30 20 10 0 1234567891011121314151617181920212223242526272829303132333435363738394041424344454647 2022年 2021年 2020年 2019年 2018年 2017年 粘胶短纤开机率 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 1234567891011121314151617181920212223242526272829303132333435363738394041424344454647 2022年 2021年 2020年 2019年 2018年 2017年 纺企棉花库存 50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 1234567891011121314151617181920212223242526272829303132333435363738394041424344454647 2022年 2021年 2020年 2019年 2018年 2017年 纺企棉纱库存 60 50 40 30 20 10 0 1234567891011121314151617181920212