LPG月报：进口成本抬升，价格底部强化

LPG月✲ 进口成本抬升，价格底部强化 肖彧从业资格编号：F3083960投资咨询编号：Z0016296 联系人：庄倚天从业资格编号：F3078178 2022年11月4日 目录 CONTENTS 01月度观点 02月度重点 03炼厂开工及进口船期 04深加工需求追踪 05库存与仓单 01月度观点 1.1月度观点 前期观点：自身基本面来看，随着气温下降，民用气需求将逐步回升，同时PDH装置即期利润有所修复，装置开工率将逐步回升均支撑期价，策略上采取逢低轻仓做多远月合约的操作思路，短期密切关注原油价格走势。 月度走势：上月行情整体随原油端波动，区间震荡上涨，价格中枢逐步抬升。 当前观点：11月沙特CP止跌回升出台，强化价格托底作用，燃气消费的季节性增长受终端物流和商用偏弱的影响较不明显，而国内进口量的锐增叠加山东地炼增负使得国内供给压力增长，内外价差迅速弥合。国际进口需求回暖推动11月CP止跌转涨，刺激盘面短期震荡偏强，年末交割贴水压制远月上行空间，预计期货贴水现货价格难以扭转，关注正套策略或多PG空原油跨品种套利机会。 风险提示：原油端急速回调；燃烧需求显著缩量；PDH装置利润持续深度亏损，打压开工率及新装置投产进度 02月度重点 2.1期货走势 主力合约走势期货合约基差变动 月间价差变化 2.2现货走势 华南地区现货价格华东地区现货价格 山东地区现货价格 2.3海外价格 丙烷CP价格丁烷CP价格 丙丁烷走势对比 2.4美国丙烷 美国丙烷产量（千桶/日）美国丙烷出口（千桶/日） 美国丙烷库存 03炼厂开工及进口船期 3.1国产供应 主营炼厂周度产量（万吨）民用气商品量及价格 3.2进口船期 进口周度到港量（万吨）各国进口产比变动 3.3进口利润 进口丙烷盈亏季节性LPG平均进口利润 04民用及深加工需求 4.1民用端 华南民用气季节性LPG/LNG比价 4.2深加工C3 PDH装置开工PDH装置利润 4.3深加工C4 MTBE装置开工率MTBE装置利润 4.3深加工C4 烷基化装置开工率烷基化装置利润 05库存与仓单 5.1库存 进口码头库存区域炼厂库存 5.2期货仓单 大商所注册仓单量大商所仓单明细（截止本周） 免责声明 谢谢 请联系东吴期货研究所，期待为您服务400-680-3993 http://yjs.dwfutures.com 本✲告由东吴期货研究所制作及发布。✲告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本✲告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。 期市有风险，投资需谨慎！