电子设备行业动态点评：Mini LED日趋成熟，或迎加速发展期

电子设备行业动态点评 / MiniLED日趋成熟，或迎加速发展期 挖掘价值投资成长 / 2022年11月07日 【事项】 近日，京东方科技集团股份有限公司发布公告，拟不超过21亿元的自筹资金认购华灿光电股份有限公司向特定对象发行的A股股票，认购完成后将以23.08%持股比例成为该公司第一大股东。通过此次认购，京东方将实现MLED业务生态高效整合，有力夯实Mini/MicroLED全产业链领先优势。 近日，乾照光电公告，公司第一大股东海信视像自2022年3月31日至2022年11月3日通过深圳证券交易所交易系统集中竞价方式合计增持公司股份4515.22万股，占公司总股本的5%。本次权益变动后，海信视像持有公司股份1.51亿股，占公司总股本的16.82%。 【评论】 强于大市（维持） 东方财富证券研究所 证券分析师：周旭辉 证书编号：S1160521050001 联系人：夏嘉鑫 电话：021-23586316 相对指数表现 11/71/73/75/77/79/711/7 7.68% -1.45% -10.58% -19.71% -28.83% -37.96% 电子设备沪深300 京东方控股华灿光电将进一步完善LED芯片关键技术，与自身主动式驱动、高速转印技术拉通协同，激发MLED显示面板和芯片两大核心技术“1+1>2”融合优势，持续夯实并提升京东方在Mini/MicroLED领域的领先地位。京东方以独有的COG（玻璃基）和主动式驱动技术为核心，持续推动Mini/MicroLED技术研发突破及产业化进程，并在行业内率先实现玻璃基主动式MiniLED产品的量产和落地应用，技术创新实力和市场应用能力获得了全球客户的高度认可。另一方面，电视领域巨头海信视像再次举牌乾照光电5%股份，积极打通产业链上下游，或也代表着MiniLED技术日趋成熟，终端需求亟待放量。 投资建议：建议关注1）设备类：新益昌、凯格精机；2）LED灯珠：三安光电、华灿光电、乾照光电、聚灿光电；3）封装打件：瑞丰光电、鸿利智汇、国星光电、兆驰股份；4）背光模组&终端厂商：京东方A、谨慎看好隆利科技、利亚德；5）玻璃基板：沃格光电。 【风险提示】 MiniLED技术突破不及预期； 终端产品渗透率不及预期； 产业链扩产项目进度不及预期。 相关研究 《光学光电子系列报告之二：电子纸产业逆势成长，产业应用格局已打开》 2022.10.19 《电子2022年中报预告总结—分化，持续拥抱高景气，开始关注反转迹象》 2022.08.03 《汽车电子系列报告1：激光雷达从0到1，投资将走向业绩驱动》 2022.08.01 《半导体材料系列之二：电子气体，集成电路的血液》 2022.05.23 《半导体材料研究报告之一：硅片景气持续，国产替代加速》 2022.05.12 行业研究 电子设备 证券研究报告 2017 电子设备行业动态点评 东方财富证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格分析师申明： 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 投资建议的评级标准： 报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为报告发布日后3到12个月内的相对市场表现，也即：以报告发布日后的3到12个月内的公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准。其中：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以标普500指数为基准。 股票评级 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅15%以上； 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于5%～15%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-15%～-5%之间；卖出：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅15%以上。 行业评级 强于大市：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10%以上； 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10%～10%之间；弱于大市：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10%以上。 免责声明： 本研究报告由东方财富证券股份有限公司制作及在中华人民共和国（香港和澳门特别行政区、台湾省除外）发布。 本研究报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的报告之外，绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。 本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。过去的表现并不代表未来的表现，未来的回报也无法保证，投资者可能会损失本金。外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响。 那些涉及期货、期权及其它衍生工具的交易，因其包括重大的市场风险，因此并不适合所有投资者。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者需自行承担风险。 本报告主要以电子版形式分发，间或也会辅以印刷品形式分发，所有报告版权均归本公司所有。未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容，不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。 如需引用、刊发或转载本报告，需注明出处为东方财富证券研究所，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 敬请阅读本报告正文后各项声明2