黑色早评

黑色金属日报2022年11月02日 研究员：尉俊毅 期货从业证号： F03104825 【银河钢材-20221102早评】 【交易策略】 黑色早评 投资者咨询从业证号： Z0018233 :021-65789253 :weijunyi_qh@chinastock.com.cn 夜盘螺纹热卷继续减仓调整。昨日反弹主要是源于一则reopening的传闻，但盘后再传辟谣，当前位置螺纹01合约从高点累计已调整500元，风险基本充分释放，短期不宜追空。山西、唐山部分高炉开始检修，四川地区电费上行后电炉日耗已经开始大幅下滑，螺纹后续供给有减量预期，长流程端钢厂利润持续无明显修复，盘面基本上充分反应减产预期。但短期钢价在缺乏政策限产得条件下仍缺乏明显反弹驱动，宏观 上11月2日即将迎来美联储议息会议，大概率加息75bp，预计钢价短期仍以偏弱运行为主，静待加息落地。 单边：建议空单在3300-3400区间逐渐止盈，短期关注右侧逢低做多机会。风险点：需求超预期回落，供给超预期回升等。 套利：观望。 期权：螺纹2301-3830入场累沽策略建议继续持有。 【现货价格】 现货：网价上海中天螺纹3680元（+30），北京敬业3600（+10），上海本钢热卷3690元（+90），天津河钢热卷3640（+20）。 【重要资讯】 1、今年前10个月，新增专项债发行3.97万亿元。其中，10月份发行4279.1亿元。 与此同时，国家发改委要求，各地方抓紧申报2023年专项债项目。 2、10月财新中国制造业采购经理指数（PMI）为49.2，较9月回升1.1个百分点。 3、据Mysteel调研了解，11月有13座高炉计划复产，涉及产能约5.6万吨/天；有16 座高炉计划停检修，涉及产能约6.5万吨/天。若不考虑采暖季、环保限产等因素，按 照目前统计到的停复产计划生产，预计11月日均铁水产量235.1万吨/天。 （以上观点仅供参考，不作为入市依据。) 【银河铁矿20221102早评】 【交易策略】 昨日铁矿价格大幅回升，前期受资金面和悲观情绪面主导价格大跌，当前基本面逻辑并未得到市场交易。铁矿价格大幅下跌带动整个黑色系成本进一步回落，后市盘面下跌企稳条件：(1)下游钢材价格能否保持较为坚挺；(2)市场情绪面能否延续转变。后市来看：短期资金和情绪主导价格回落，虽情绪面自身修复能力较强，但今日价格上涨并未改变前期下跌趋势，短期下跌难言企稳，市场悲观预期在资金和情绪影响下会显著放大，短期价格波动性加大。 交易策略：短期观望为主，价格企稳情绪面回升后存反弹动力。 【相关价格】 11月1日Mysteel62%铁矿石指数79.95，涨0.55，月均79.95；65%铁矿石指数89.9，跌0.3，月均89.9。（单位：美元/干吨） 【重要资讯】 1、11月1日，澳大利亚矿业公司Cufe发布三季度（2023财年一季度）产销报告，报告内容显示：铁矿石产量方面：三季度铁矿石原矿产量为21.33万吨，环比增长9%,铁矿石加工量18.41万吨，环比减少13%；铁矿石销量方面：三季度铁矿石发运量为 14.17万吨，环比增长17%。 2、11月1日铁矿石成交量：全国主港铁矿累计成交94万吨，环比上涨42.4%；本周平均每日成交80万吨，环比上涨6.1%；本月平均每日成交94万吨，环比上涨17.1%。(以上观点仅供参考，不作为入市依据。) 【银河双焦20221102早评】 【交易策略】 昨晚黑色波动增大，昨天白天大宗商品集体反弹，主要在于宏观层面传言渐起，黑色系在商品中表现相对弱势，但夜盘回落后宽幅震荡，近日唐山个别钢厂落实首轮降价100-110元/吨，钢联数据显示铁水回落，煤焦刚需小幅减少，双焦库存继续去化， 主要在于下游减产采购季节性走弱主动去库。盘面本次煤焦大幅下跌的原因（1）疫情多地散点爆发，钢材需求受限，长流程厂亏损叠加环保因素，盘面预期铁水见顶，煤焦刚需回落；（2）近期高煤价再度引发政府关注，市场担忧重走去年10月逻辑； （3）目前在黑色系中，焦化产能过剩，焦煤利润高位；（4）近期蒙煤通关维持高位，进口焦煤仍有期待。双焦大基差后期主要通过现货下跌期货震荡以及期现共振下跌修复。本周关注国内外宏观政策、煤炭运输、焦炭现货降价情况。 【相关价格】 现货：日照、青岛港焦炭现货现贸易现汇出库：准一级焦平仓价2700，测算焦炭仓单2903-2938元/吨左右。河北唐山蒙古现货主焦2300元，单一蒙煤仓单2300元左右。 【重要资讯】 1、【汾渭信息】焦炭讯，随着山西中部区域城市疫情缓解，吕梁区域焦企原料煤到货好转，为摊薄成本多数焦企已提至满产状态，极少数焦企因为环保还在限产中，整体看区域内供应回升，焦企出货尚可，多保持中低位库存，考虑钢价弱势运行及后期铁水回落预期，焦企多保持谨慎态度。 2、【汾渭信息】焦炭讯，河北某大型钢厂落实第一轮降价，降幅为100-110元/吨不等，分干湿熄焦，调整后具体情况如下：一级焦 (A≤12.5，S≤0.65，CSR≥65，MT≤7)，报2760元/吨，中硫焦 （A≤13,S≤1，CSR≥60，MT≤7)报2560元/吨；以上均为到厂承兑含税价，自2022年11月1日0时起执行。（以上观点仅供参考，不作为入市依据。) 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区朝外大街16号中国人寿大厦11层 上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn 邮箱：yhqhqgsyb@chinastock.com.cn电话：400-886-7799