生猪日报

农产品事业部 农产品研发报告 生猪日报 2022年11月3日 公众号二维码 银河农产品及衍生品 负责人：蒋洪艳021-65789251 联络对接：贾瑞林021-65789256 油脂研究：马幼元粕猪研究：陈界正棉禽研究：刘倩楠航运期货：蒋洪艳 本报告主笔：陈界正 期货从业证号： F3045719 投资者咨询从业证号： Z0015458 :021-60329673 chenjiezheng_qh@chinastock.com.cn 生猪日报 现货价格 期货价格 今日 昨日 变化 今日 昨日 变化 河南 26.23 25.78 0.45 LH01 21975 22290 -315 山东 26.25 25.85 0.40 LH03 20035 20220 -185 安徽 26.00 25.90 0.10 LH05 18810 18955 -145 江苏 26.90 26.55 0.35 LH07 18145 18200 -55 湖北 25.95 25.40 0.55 LH09 18055 18145 -90 四川 26.4 26.2 0.20 LH11 24600 24550 50 母猪/仔猪价格 合约价差 仔猪价格母猪价格 现货养殖利润（自繁自养）现货养殖利润（外购仔猪） 本周7281811 1175.241169.33 上周6651781 1228.391213.16 变化63 30 -53.15-43.83 今日 昨日 变化 LH11-1 2625 2260 365 LH1-3 -1940 -2070 130 LH1-5 3165 3335 -170 屠宰端 屠宰量（头） 昨日102988 今日104102 变化1114 现货信息：今日全国各地生猪价格整体呈现回落态势，其中东北地区25.15-25.35 元/公斤，较昨日上涨0.2-0.25元/公斤；华北地区25.9-26.25元/公斤，上涨0.35-0.65 元/公斤；华东地区26-26.9元/公斤，上涨0.1-0.35元/公斤；华南26.28-27.3元/公斤， 较昨日持平或上涨0.18元/公斤；西南地区25.3-25.7元/公斤，上涨0.05-0.1元/公斤。月初养殖企业出栏动力不强，猪价大稳小动，因市场成猪数量较少，大企业缺乏太明显的出栏意愿，普通散养户惜售挺价情绪较强，加之部分屠宰企业有圈存现象，整体供应仍难言宽松。下游需求继续维持疲软，部分地区疫情影响仍然存在，加之同样缺乏节假日消费提振，市场供需方面相对偏宽松，猪价上涨乏力。政策方面仍然是影响猪价的最主要因素，近期国家发改委发布消息称猪料比价在9.66：1，高于猪肉储备调节预案确定的9：1合理区间上限，为促进生猪价格尽快回归至合理区间，近日国家将投放今年第7批中央猪肉储备，并督促指导各地加大力度投放地方政府猪肉储备。因而政策方面调整猪价的预期仍然是存在的，大型企业出栏对于猪价的影响仍然是可以预见的。 不过具体到期货层面来看，我们认为后续生猪市场仍然处于供需相对偏紧的状态，一方面，从需求端来看，4季度猪肉需求量一般环比增加20%-25%，另一方面，从供应端来看，成猪以及出栏体重的增加仍然比较有限，因而整体来看，供需方面仍然相对偏紧，猪价下方支撑比较坚挺。 策略： 单边：01合约多单继续持有；套利：LH13反套 图1：河南地区猪价（单位：元/公斤）图2：现货-01基差（单位：元/吨） 31000.0000 29000.0000 27000.0000 25000.0000 23000.0000 21000.0000 19000.0000 17000.0000 15000.0000 期现货价格走势 6000 4000 2000 0 -2000 -4000 -6000 2021 2022 15000 10000 5000 0 -5000 01/04 01/21 02/09 02/28 03/17 04/06 04/23 05/14 06/01 06/18 07/06 07/23 08/10 08/27 09/15 10/10 10/27 11/16 12/07 12/28 -10000 现货-01 现货-01LH01M.DCE现货价 数据来源：银河期货、博亚和讯 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 1357911131517192123252729313335373941434547495153 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 3000 2500 2000 1500 1000 5000 -500 -1000 -1500 -2000 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 13579111315171921232527293133353739414345474951532022 图3：自繁自养利润（单位：元/头）图4：出售仔猪毛利（单位：元/头） 数据来源：银河期货、博亚和讯 图5：LH13价差（单位：元） 8000 6000 4000 2000 2201-2203 2301-2303 0 7187206192541525516271425417301324 -2000 245789101112 数据来源：银河期货、wind 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区 域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司农产品事业部 北京：北京市朝阳区朝外大街16号中国人寿大厦11层 上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn 邮箱：yhqhgtsyb@chinastock.com.cn电话：400-886-7799