黑色早评

黑色金属日报2022年10月28日 研究员：尉俊毅 期货从业证号： F03104825 【银河钢材-20221028早评】 【交易策略】 黑色早评 投资者咨询从业证号： Z0018233 :021-65789253 :weijunyi_qh@chinastock .com.cn 昨晚钢联公布本期247铁水产量236.4万吨环比减1.7万吨，本期五大材小样本增产去 库表需略微回落，近期吨钢利润持续亏损100-200元，产量上螺纹虽有增加，但四川地区电费上行后电炉大幅减产，长流程端钢厂利润持续亏损山西以及西北地区部分钢厂开始检修，盘面反应减产预期，原料走弱，盘面利润走强，成材下行空间取决于原 料。短期缺乏反弹驱动，宏观上11月即将迎来美联储议息会议，宏观利空压力仍在，预计钢价短期仍以震荡偏弱运行为主。 单边：建议谨慎追空。套利：观望。 期权：螺纹2301-3830入场累沽策略建议继续持有。 【现货价格】 现货：网价上海中天螺纹3810元（-20），北京敬业3750（-30），上海本钢热卷3780元（-），天津河钢热卷3780（-20）。 【重要资讯】 1、10月27日，Mysteel样本企业新增1座高炉检修，铁水日产量减少0.4万吨，无高炉复产；无新增电炉检修、复产消息；无轧线检修、复产消息。 2、各废钢供货单位：沙钢自2022年10月28日起废钢价格整体下调100元/吨，具体废钢价格以2022-F38价格为准。 3、美国三季度实际GDP年化环比上升2.6%，高于市场此前预期的2.4%，在连续两个季度萎缩后重回正增长。 （以上观点仅供参考，不作为入市依据。) 【银河双焦20221028早评】 【交易策略】 昨晚钢联数据显示铁水回落，煤焦刚需小幅减少，双焦库存继续去化，主要在于下游减产采购季节性走弱主动去库。焦煤现货开启下跌通道，焦炭现货价格维稳。盘面本次煤焦大幅下跌的原因（1）直接原因在于煤焦现货降价预期，成材需求走弱，钢厂亏损，长流程铁水产量见顶回落，煤焦刚需减少；保供背景下，煤焦供给无忧，双焦供给稳中有增，需求边际减少，价格逐步进入降价通道。（2）根本原因在于地产未见底压制成材需求；焦煤利润在黑色系中比例最大；焦化产能过剩。后期观点，煤焦短期或维持宽幅震荡，目前山西运输仍未完全缓解，下游补库需求后移，钢联口径双焦库存去化，双焦现货供需紧张格局改变需要时间，盘面基差处于高位，短期或维持宽幅震荡，关注国内外宏观政策、煤炭运输情况。 【相关价格】 现货：日照、青岛港焦炭现货现贸易现汇出库：准一级焦平仓价2730，测算焦炭仓单2935-2970元/吨左右。河北唐山蒙古现货主焦2347元，单一蒙煤仓单2347元左右。 【重要资讯】 1、中国钢铁工业协会副会长骆铁军会见中国煤炭工业协会纪委书记、副秘书长张宏一行，双方一致认为，钢铁和煤炭作为重要的基础性原料行业，要促进产业链供应链安全和稳定，要继续在钢铁和焦煤领域实施“年度定量、季度定价”的中长期合同机制。2、国家统计局数据显示，1-9月，全国规模以上工业企业实现利润总额62441.8亿 元，同比下降2.3%。其中，采矿业实现利润总额12469.6亿元，同比增长76.0%；制造业实现利润总额46259.6亿元，下降13.2%。(以上观点仅供参考，不作为入市依据。) 【银河铁矿20221028早评】 【交易策略】 昨天铁矿价格大跌4.1%，为黑色系品种跌幅最大，市场对铁矿空配情绪较为浓厚，当前铁矿自身基本面并未发生大变化，下游需求的悲观预期延续，铁水产量有望高位回落，但进口铁矿总库存处于低位且难以进入累库阶段，铁矿自身基本面对现货价格存支撑。后市来看，当前铁矿期限呈现主力合约强基差、远月贴水结构已经过于交易悲 观预期，预计后市价格有望企稳，进一步回落空间有限。策略：跨期套利1/5正套为主。 【相关价格】 10月27日Mysteel62%铁矿石指数82.25，跌5.4，月均93.4；65%铁矿石指数93.3，跌 5.4，月均105.79。（单位：美元/干吨） 【重要资讯】 1、国务院常务会议部署持续落实好稳经济一揽子政策和接续措施，推动经济进一步回稳向上。会议部署加快释放扩消费政策效应，因城施策支持刚性和改善性住房需求；要求深入落实制造业增量留抵税额即申即退，支持企业纾困和发展。 2、国家统计局数据显示，1-9月，全国规模以上工业企业实现利润总额62441.8亿 元，同比下降2.3%。其中，采矿业实现利润总额12469.6亿元，同比增长76.0%；制造业实现利润总额46259.6亿元，下降13.2%。 3、10月27日，全国主港铁矿石成交76.50万吨，环比增3.4%；237家主流贸易商建材成交13.22万吨，环比减15.9%。(以上观点仅供参考，不作为入市依据。) 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区朝外大街16号中国人寿大厦11层 上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn 邮箱：yhqhqgsyb@chinastock.com.cn电话：400-886-7799