黑色产业链日报：市场成交回落，钢材期现价格延续弱势

市场成交回落，钢材期现价格延续弱势 东海期货|2022年10月28日 黑色产业链日报 研究所黑色金属策略组 刘慧峰高级研究员 从业资格证号：F3033924投资分析证号：Z0013026联系电话：021-68757223 13818508644 邮箱：liuhf@qh168.com.cn 钢材：市场成交回落，钢材期现价格延续弱势 1.核心逻辑：今日，国内建筑钢材市场小幅下跌，市场成交量继续回落，全国建筑钢材日均成交量13.2万吨，环比回落2.5万吨；热卷价格则涨跌互现。钢材需求继续延续弱势，本周螺纹、热卷库存虽然均出现了下行，但表观消费量都处在比较低的位置。市场成交量也持续低位运行。供应依然处于高位，但考虑到当下钢厂利润已经处于低位，且鉴于9月份钢材供应增速较快，10月绝对量也会处于高位，11月限产政策不排除有阶段性升级的可能。同时，原料供应预期也有回升，产业链负反馈情况下，钢材价格仍有走弱可能。 2.操作建议：螺纹、热卷以震荡偏空思路对待，关注多螺矿比机会。 3.风险因素：需求恢复低于预期 4.背景分析：10月27日，上海等8城市螺纹钢价格下跌10-30元/ 吨；杭州等3城市4.75MM热卷价格上涨10-30元/吨，武汉等4城市下跌 10-20元/吨，其余城市持平。 重要事项:2022年9月，全球64个纳入世界钢铁协会统计国家的粗 钢产量为1.517亿吨，同比增长3.7%。2022年9月，非洲粗钢产量140万吨，同比增长1.0%；亚洲和大洋洲粗钢产量113.0万吨，增长10.6%；欧盟（27个）粗钢产量1070万吨，下降16.7%；中东地区粗钢产量380万吨，增长15.4%；北美粗钢产量910万吨，下降7.6%；俄罗斯和其他独联体+乌克兰的粗钢产量670万吨，下降21.9%；南美洲粗钢产量350万吨， 下降9.6% 铁矿石：限产预期有所提升，矿石价格跌幅扩大 1.核心逻辑：今铁水日产量依然处于240万吨左右的高位，考虑到当前政策性限产的力度是低于预期的，且仍有38%左右的钢厂现金流还有盈利，所以铁水可能还会在高位维持一段时间。但是已经接近了顶部预期，后面继续增长的空间是非常有限的，主要是钢材在低需求、低利润、高成本的情况下，后期主动减产检修的范围将有所扩大，且按照前三季度粗钢日均产量285.19万吨计算，年化粗钢产量要达到10.4亿吨，高于去年。故如果四季度平控压力较大的话，政策性限产亦不排除阶段性升级的可能、而铁矿供应整体是呈现回升趋势，三季度四大主要矿山产量均有不同程度回升，近几周高频的矿石发货及到港量也是回升的。 2.操作建议：铁矿石以震荡偏空思路对待。 3.风险因素：钢材产量继续明显回升 4.背景分析 现货价格：普氏62%铁矿石指数87.8美元/吨，跌1.7美元/吨；青岛 港PB61.5%粉矿报675元/吨，跌25元/吨。 库存情况：Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为12992.70，环比增30.85；日均疏港量314.07增9.23。分量方面，澳矿5813.82降75.74，巴西矿4641.02增83.73；贸易矿7843.71降29.15，球团575.10 增10.85，精粉912.70降2.61，块矿1955.97降51.42，粗粉9548.93 增74.03；在港船舶数91条。（单位：万吨） 下游情况：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率82.62%，环比上周下降0.88%，同比去年增加4.55%；高炉炼铁产能利用率89.04%，环比增加0.06%，同比增加8.38%；钢厂盈利率48.05%，环比下降3.46%，同比下降 40.69%；日均铁水产量240.15万吨，环比增加0.21万吨，同比增加23.93 万吨 焦炭：会议结束关注焦煤复产 1.核心逻辑：近期焦煤供应持续偏紧，为焦炭提供较强成本支撑，部分焦企提出第二轮提涨落地被搁置。会议结束后关注煤矿复产是否积极。下游方面，铁水产量维持高位，但钢厂利润仍未见大幅好转，且部分钢厂面临阶段性限产，对焦炭直接需求或有一定影响，焦炭上涨幅度有限。 2.操作建议：震荡操作 3.风险因素：政策扰动 4.背景分析 本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率为68.9%减 3.7%；焦炭日均产量52.5减2.7，焦炭库存72.0减0.6，炼焦煤总库存906.5减22.6，焦煤可用天数13.0天增0.3天。 焦煤/动力煤：关注供应恢复情况 1.核心逻辑：重要会议结束，关注停产煤矿的复产情况，焦煤供应是否得到有效释放。同时，蒙煤通关车辆持续好转，甘其毛都通关车辆维持在500-600车/天。终端需求仍受限于经济大环境，不建议盲目追高。 2.操作建议：震荡操作 3.风险因素：安全检查加严 4.背景分析 国内主流炼焦煤价格参考行情如下：1.华北地区：山西吕梁主焦煤S2.5，G80报2280元/吨。山西柳林主焦煤S0.8，G85报2480元/吨，S1.3，G78报价2250元/吨。2.华中地区：河南平顶山主焦煤主流品种车板价2500元/吨，1/3焦煤车板价2300元/吨。3.华东地区：徐州1/3焦煤A9，S0.8报2080元/吨，气煤A<9，S<0.6报1850元/吨，均为到厂含税价。 免责条款： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn 、