信达期货钢矿早报

信达期货钢矿早报 1.上周末，唐山迁安普方坯含税出厂价累跌60（周六跌110，周日涨 相关资 讯 50）报3450元/吨，秦皇岛卢龙普方坯含税出厂价累跌20（周六跌90，周日涨70）报3470元/吨 2.10月28日，全国主港铁矿石成交81.50万吨，环比增6.5%；237家 主流贸易商建材成交14.36万吨，环比增8.6% 策略建议 钢材 上周RB2301偏弱震荡，幅度达-3.96%，于上周五夜盘继续下探，收盘3416已突破横盘区间，短期下方无支撑。技术面，5日、10日和20日均向下，MA20>MA10>MA5。现货市场，普遍跟跌，成交低迷，唐山钢坯上周末下跌60元/吨，上海螺纹01基差走弱至270元/吨（-7），RB1-5收敛至63元/吨。本周螺纹呈现供需双增。螺纹周产量再度呈现环比上升，表观消费量由降转增。从绝对量上看，消费量仍大于产量，因此总库存维持去化，下降3.1%。上下游库存均去化，厂库转降2.5%，社库继续下降3.4%。综合看，螺纹阶段性缺口仍在，各环节库存维持去化，库存结构良好，自身基本面尚可。但因钢材现实弱需求引发减产预期，原料品种下跌，负反馈下成材跟随下行，已突破横盘区间，短期下方无支撑，维持弱势调整。 铁矿 铁矿主力I2301上周偏弱运行，开盘675.0，收于624.5，幅度达-7.96%，上周五夜盘继续下探。技术面，5日、10日和20日拐头向下，MA20>MA10>MA5。外盘，截至发稿，新加坡铁矿FE主连报76.60，幅度为-5.07%。海外澳巴发运高位回落，至国内港口铁矿货量下滑，疏港量同样小幅下降。下游高炉开工饱和，产能利用率仍处于高位，本周出现拐头、小幅下降。板块需求弱势，叠加下游高炉需求有转弱迹象。综合看，供需双降，铁矿估值中性偏低，产业弱驱动，偏弱震荡。第一支撑位已破，关注590-600第二支撑位。 钢矿早报 2022年10月31日 报告联系人 研究所黑色团队 联系方式：0571-28132578 信达期货有限公司 CINDAFUTURESCO.,LTD 杭州市萧山区钱江世纪城天人大厦19、20楼 全国统一服务电话：4006-728-728 信达期货网址： www.cindaqh.com 铁矿石 1.供需 图1.澳巴发货量图2.北方六大港到货量 3000 2800 2600 澳巴铁矿发货量 201720182019202020212022 1700 1600 1500 1400 北方六大港口铁矿到货量 201720182019202020212022 2400 1300 2200 1200 2000 1100 1800 1000 1600 900800 1400 700 1200 600 1000 500 图3.日均疏港量（45港口）图4.港口铁矿石累计成交量 铁矿日均疏港量 铁矿石港口日均成交量 390 370 350 330 310 290 270 250 230 210 190 170 150 20172018201920202021202220182019202020212022 350 300 250 200 150 100 50 0 图5.矿山全国开工率图6.铁矿石运价 矿山开工率铁矿海运价 201720182019202020212022铁矿石运价:巴西图巴朗-青岛(BCI-C3)铁矿石运价:西澳-青岛(BCI-C5) 7560 70 6550 60 5540 5030 45 4020 3510 30 250 20 2.库存 图7.港口库存图8.钢厂库存 铁矿石港口库存 201720182019202020212022 18000 16000 2500 2400 2300 2200 2100 2000 1900 1800 进口铁矿石钢厂库存 201720182019202020212022 14000 170016001500 12000 14001300 12001100 10000 1000 3.现货与比价 图9.普氏价格指数：62%Fe（中国北方）图10.澳：青岛港61.5%P粉矿折算 普氏指数 普氏铁矿石价格指数:62%Fe:CFR中国北方2 1900 1800 1700 1600 1500 1400 1300 1200 1100 1000 900 800 700 600 500 400 300 1900 1700 1500 1300 1100 900 700 500 300 进口铁矿石季节性 201720182019202020212022 图11.唐山66%铁精粉出厂价图12.最低价可交割铁矿01基差 1800 1500 1200 900 600 300 国产铁矿石季节性 201720182019202020212022 元/吨可交割最低价01基差 I1701 I1801 I2201 I1901 I2301 I2001 I2101 400 350 300 250 200 150 100 50 0 -50 -100 图13.最低价可交割铁矿05基差图14.最低价可交割铁矿09基差 450 I1605I2005 I1705 I2105 I1805 I2205 I1905 I2305 35025015050-50-150 元/吨可交割最低价05基差 元/吨可交割最低价09基差 300 200 100 0 -100 400I1709I1809I1909I2009I2109I2209 图15.铁矿1-5价差图16.铁矿5-9价差 铁矿跨期价差：I01-I05 元/吨I1801-I1805I1901-I1905I2001-I2005 I2101-I2105I2201-I2205I2301-I2305 120 100 80 60 40 20 0 -20 -40 铁矿跨期价差：I05-I09 元/吨I1805-I1809I1905-I1909 I2005-I2009I2105-I2109 180I2205-I2209I2305-I2309 160 140 120 100 80 60 40 20 0 -20 图17.铁矿9-1价差图18.高低品价差 铁矿跨期价差：I09-I01 元/吨I1609-I1701I1709-I1801I1809-I1901 I1909-I2001I2009-I2101I2109-I2201 180I2209-I2301 130 80 30 -20 高低品价差62%-58% 201720182019202020212022 70 65 60 55 50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 图19.球团溢价63%图20.块矿溢价62.5% 球团溢价63% 块矿溢价62.5% 80 60 40 20 0 -20 201720182019202020212022201720182019202020212022 0.80 0.70 0.60 0.50 0.40 0.30 0.20 0.10 0.00 钢材 1.供需 图21.全国高炉开工率（%）图22.全国电炉开工率（%） 高炉开工率 电炉开工率 201720182019202020212022201720182019202020212022 95100 9090 8580 8070 7560 7050 6540 6030 5520 图23.全国钢厂盈利率（%）图24.全国生铁日均产量旬 100 全国盈利钢厂 270 生铁日均产量 201720182019202020212022 90 250 8070 230 60 210 50 190 40 170 图25.全国粗钢日均产量旬图26.全国钢材日均产量旬 粗钢日均产量钢材日均产量 340 320 300 280 260 240 220 200 201720182019202020212022201720182019202020212022 460 420 380 340 300 260 图27.沪终端线螺采购量图28.建材每日成交量 50000 40000 30000 20000 10000 0 沪终端线螺采购量 201720182019202020212022 400000 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 全国建材成交量 201720182019202020212022 2.库存 图29.五大材钢厂库存图30.五大材社会库存 五大品种钢材厂库 万吨201720182019202020212022 1500 1300 1100 900 700 500 300 万吨 3000 2500 2000 1500 1000 500 五大品种钢材社库 201720182019202020212022 图31.五大材总库存图32.交易所仓单 五大品种钢材总库存 万吨201720182019202020212022 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 吨库存期货：螺纹仓单 250000 150000 100000 50000 0 200000 3.现货价格 图33.上海螺纹钢HRB40020mm折算图34.天津螺纹钢HRB40020mm折算 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 2500 上海螺纹钢HRB40020mm 201720182019202020212022 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 2500 天津螺纹钢HRB40020mm 201720182019202020212022 图35.上海热轧板卷Q235B4.75mm图36.唐山方坯Q235 价格:热轧板卷:Q235B:4.75mm:上海 唐山方坯Q235 7300 6400 6800 5900 6300 5400 5800 4900 5300 4400 4800 3900 4300 3400 3800 2900 元/吨201720182019202020212022201720182019202020212022 3300 2800 2400 4.利润 图37.螺纹即期利润图38.华东电炉利润 元/吨2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 天津螺纹即期利润 201720182019202020212022 华东电炉利润 元/吨201720182019202020212022 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 图39.华北电炉利润 华北电炉利润 元/吨201720182019202020212022 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 5.比价 图40.螺纹01基差图41.螺纹05基差 螺纹钢01合约基差：上海现货 元/吨RB1801RB1901RB2001RB2101RB2201RB2301 900 1100 螺纹05合约基差：上海现货 元/吨RB1705RB1805RB1905RB20051650 RB2105RB2205RB2305 1150 700500300 650 100 150 -100-300 -350 图42.螺纹10基差图43.热卷01基差 螺纹钢10合约基差：上海HRB40020mm 元/吨RB1710RB1810RB1910RB2010RB2110RB2210 1650 1500 1350 1200 1050 900 750 600 450 300 150 0 -150 -300 热卷01合约基差：上海现货 元/吨HC1801HC1901HC2001HC2101HC2