传媒互联网行业10月行业动态报告：双十一预售火爆，关注Q4营销旺季

核心观点 双十一预售火爆，关注Q4营销旺季 ——10月行业动态报告 传媒互联网行业 推荐(维持评级) 最新观点双十一预售火爆10月20日，京东开启双11预售，双11电商大促正式拉开序幕。从开启时间方面看，相比去年，京东、拼多 多、快手无明显变化，天猫、抖音预售开启时间略有推迟。从活动时点看，天猫尾款结算开启时间从凌晨0点提前至晚20点，对消费者更加友好。从平台折扣方面看，今年优惠玩法更简单易懂，天猫、京东平台跨店满减力度与今年618齐平，较去年双11更大，平台之间的优惠水平则相差不大。预售中，直播间表现突出。知名主播方面，超头主播李佳琦24日预售4小时内直播间观看人次达4.6亿；遥望科技淘宝直播 间24日预售整场现货成交额超过2200万。头部主播之外，淘宝腰部主播、新主播、直播机构迎来爆发性增长。从品牌成交额来看，10月24日晚天猫双11预售首小时内，3000多个品牌成交额同比去年预售同期翻倍增长。在预售首小时Top10爆款中，美妆品牌贡献9席。预售4小时内，4个品牌预售成交额破10亿，10个品牌预售成交额破5亿，56个品牌预售成交额破亿，破亿单品达52个。 投资建议互联网行业：目前行业政策边际转暖，政策底明确，行业估值处 于低位，互联网板块处于极具性价比的投资机会中。目前正值Q4营销季，凭借各地政府颁布的各项促消费刺激措施，有望实现消费的回暖，带动互联网产业链，包括直播电商，短视频，互联网广告等业务协同修复，中长期行业整体发展前景可期。推荐关注腾讯控股（0700.HK）、快手-W（1024.HK）、哔哩哔哩-SW（9626.HK）。 其中特别关注直播电商行业，2022年双十一活动正在开启，预期电商消费势头将超越“618”，获得亮眼业绩。一方面，今年各平台公布的双十一活动规则更加精简真诚，有利于培养消费者信任；另一方面，直播电商在双十一预售中战绩突出，已成为商家必争的内容领域，行业未来发展前景良好。推荐关注星期六（002291.SZ）和新东方在线（1797.HK）。 风险提示市场竞争加剧的风险，政策及监管环境的风险，作品内容审查 或审核风险，公共卫生风险等。 分析师岳铮 ：（8610）80927630 ：yuezheng_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522030006 行业数据2022.11.02 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 相关研究 【银河传媒互联网】9月行业动态报告_业绩期来临，关注向好个股 【银河传媒互联网】8月行业动态报告_行业上半年业绩整体承压，后续关注复苏弹性 【银河传媒互联网】7月行业动态报告：关注暑期档及中报业绩 【银河传媒互联网】6月行业动态报告：“618”消费复苏态势显现，直播电商表现亮眼 【银河传媒互联网】5月行业动态报告：政策转暖，“618”大促进行中 【银河传媒互联网】4月行业动态报告：互联网政策底或已显现，关注头部平台配置机会 【银河传媒互联网】3月行业动态报告：进入业绩披露期，关注年报及一季报向好个股 【银河传媒互联网】2月行业动态报告：Keep拟赴港上市，关注年报及一季报业绩边际改善公司 【银河传媒互联网】1月行业动态报告：冬奥会开幕热度持续，关注相关产业链机会 行业研究报告●传媒互联网行业 2022年11月2日 www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 目录 一、影视行业：国庆档大盘低迷，影视热度小幅下降3 1.国庆档大盘低迷，Q4影片储备较丰富3 2.影视指数整体热度小幅下降4 二、互联网行业:双十一预售增长强劲7 1.双十一预售火爆，活动设计对消费者更友好7 2.快手电商和商业化部门进行新一轮人事调整8 3.中共二十大召开，强调加快建设网络强国和数字中国9 三、游戏行业:9月整体业绩环比下滑9 1.三季度中国游戏市场实际销售收入同、环比均降低9 2.9月，42个中国厂商合计吸金18.8亿美元，占全球TOP100手游发行商收入38.3%10 四、传媒行业在资本市场中的发展情况11 （一）传媒行业并购大潮回落，A股上市企业数量回升11 （二）A股IPO审核依然趋严，中概股回流趋势明显12 五、投资建议15 六、风险提示15 一、影视行业：国庆档大盘低迷，影视热度小幅下降 1.国庆档大盘低迷，Q4影片储备较丰富 由于国庆档，电影市场10月的整体表现相比9月有明显回暖。截止10月29日，10月票房剔除服务费后达19.28亿，环比上涨65.92%。其中，国庆档《万里归途》票房128928.6万元，《平凡英雄》票房18020.55万元；非国庆档《哥，你好》占据第三位， 10月票房为13667.64万元（均不含服务费）。 据灯塔专业版数据显示，今年国庆档票房（含服务费）共计14.97亿元。 票房大盘疲软，观影人次大幅下滑据灯塔专业版数据统计，国庆档七天全国电影总票房约14.97亿元，较去年国庆档缩水近29亿，同比降幅近66%，创八年来新低；总场 次约为272万场，较去年245万场次增长了近11%，但观影人次明显大幅下滑，今年国 庆档观影人次约为3613.7万，而去年同期的观影人次表现则有9631万，数量仅约占去年的三分之一。在场次增加的情况下，观影人次不足使得国庆档低效率的场次较高；票价方面，今年国庆档期票价约为41.4元，较2021年46.9票价高点回落明显，但仍高于除 2021年外的同期平均水平。总体看来，国庆档票房大盘整体低迷。 影片数量及体量不足，《万里归途》表现突出整体看来今年十一档影片供给较少，共有7部新片上映，且影片类型分布上相对单一，同质化影片较多，此前《长空之王》的 临时撤档也导致国庆档缺乏大体量的重磅大片，观众的观影需求未能充分满足。从单影片票房表现来看，由华策影业主导的主旋律商业电影《万里归途》以10.23亿元的成绩在国庆期间占据了绝对的上风，为国庆档贡献了近七成票房，领跑大盘；博纳影业的《平凡英雄》以1.19亿元的票房收入位居第二，其联合出品的另外一部影片《钢铁意志》国庆档 票房表现为4407万元。《搜救》由于上映较晚，作为“补位”影片票房表现近1500万元。其余三部子供向影片《我是霸王龙》《新灰姑娘2》和《新大头儿子小头爸爸5》同样表现较为平淡。 Q4储备影片较为丰富目前电影行业仍处于疫后恢复进程中，Q4影片较为丰富，其中期待值较高的包括由开心麻花、中国电影主控的喜剧电影《超能一家人》；博纳电影主 控的电影《无名》；万达电影参与出品的影片《维和防暴队》；光线传媒出品的《深 海》；以及中国电影参与出品的《热烈》《保你平安》；文投控股主控的《检查风云》等影片。 表1：2022年10月电影票房排名 排名.影片名 单月票房(万) 票房占比 平均票价 场均人次 淘票票评分 1.万里归途 128,929.84 65.9% 38.4 10 9.6 2.平凡英雄 18,024.89 9.2% 37.8 4 9.5 3.哥，你好 13,667.83 7.0% 37.8 4 8.9 4.新大头儿子和小头爸爸5：我的外星朋友 7,161.13 3.7% 33.0 4 9.2 5.钢铁意志 6,826.01 3.5% 44.3 6 暂无 6.新神榜：杨戬 5,964.36 3.0% 38.2 4 9.2 7.独行月球 4,153.63 2.1% 38.0 3 9.5 8.我是霸王龙 2,767.34 1.4% 28.8 4 暂无 9.新灰姑娘2 2,721.36 1.4% 30.7 4 8.3 10.搜救 1,788.92 0.9% 33.8 2 暂无 资料来源：灯塔数据，中国银河证券研究院 2.影视指数整体热度小幅下降 网络剧：10月Top1网络剧热度较去年10月同比小幅上升2.33%，和今年9月相比环比下降7.62%。排名第一的为金晨、王安宇主演，9月29日在优酷上线的《炽道》；排名第二的为9月27日在爱奇艺上线的《唐朝诡事录》；排名第三的为9月15日在优酷视频播出的《两个人的小森林》。根据艺恩网络剧播映指数，10月播映指数Top10中有5位9月也在前十榜，分别为《两个人的小森林》、《昆仑神宫》、《请君》、《你安全吗》、《飞狐外传》。在播映指数Top10中，爱奇艺、腾讯和优酷各占据三位独播权，哔哩哔哩占据一位；其余为多平台播放。 图1：网络剧月度播映指数Top1变化情况 100.00 90.00 80.00 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 2021网络剧艺恩月播映指数Top12022网络剧艺恩月播映指数Top1 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 资料来源：艺恩数据，中国银河证券研究院 电视剧：10月电视剧Top1月度播映指数环比上升1.57%。根据艺恩数据电视剧播映指数数据，上月Top1《底线》继续占据榜首，播映指数71.2，在多平台播放；《大 考》、《胡同》、《追光者》和《我们这十年》分列2-5位，播映指数在59.9-63.0之间；总体而言，10月电视剧播映表现优于9月，电视剧种类以剧情/都市等类型为主。 图2：电视剧月度播映指数Top1变化情况 2021电视剧艺恩月播映指数Top12022电视剧艺恩月播映指数Top1 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 资料来源：艺恩数据，中国银河证券研究院 综艺节目：2022年10月，根据艺恩数据所统计的综艺节目播映指数排行数据，Top1月度播映指数环比下降1.16%至68.1，榜单前列老综艺较多。9月23日上线的《一年一度喜剧大赛第二季》跃居第一，《脱口秀大会第五季》、《披荆斩棘第二季》、 《这！就是街舞第五季》和《密室大逃脱第四季》排列2-5名。榜单Top10中，芒果tv、腾讯各有三款独家播放，爱奇艺有两款，优酷有一款。 图3：综艺节目月度播映指数Top1变化情况 2021综艺艺恩月播映指数Top12022综艺艺恩月播映指数Top1 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 资料来源：艺恩数据，中国银河证券研究院 卫视收视率：根据酷云EYE所统计的收视率排行数据，2022年10月卫视收视率排行榜中，湖南卫视、江苏卫视、广东卫视、湖南金鹰卡通频道、北京卫视频道位列前5，其中湖南卫视以0.157%的收视率位列第一，收视率环比下降20.7%，Top5收视率之和为0.534%，环比下降12.8%，湖南卫视一家独大的收视率得到分散化。 表2：卫视月度收视率排行榜 2022年10月卫视全天（00:00-24:00）收视率 排序 频道 收视率（%） 1 湖南卫视 0.157 2 江苏卫视 0.099 3 广东卫视 0.097 4 湖南金鹰卡通频道 0.093 5 北京卫视 0.088 6 卡酷少儿 0.067 7 天津卫视 0.062 8 浙江卫视 0.061 9 东方卫视 0.060 10 嘉佳卡通频道 0.053 资料来源：酷云EYE，中国银河证券研究院 图4：卫视收视率变化情况 120% 2021年TOP1收视率(%)2022年TOP1收视率(%) 2021年TOP5累计收视率(%)2022年TOP5累计收视率(%) 100% 80% 60% 40% 20% 0% 1月2月3月 4月5月 6月7月 8月9月 10月11月12月 资料来源：酷云EYE，中国银河证券研究院 二、互联网行业:双十一预售增长强劲 1.双十一预售火爆，活动设计对消费者更友好 10月20日，京东开启双11预售，双11电商大促拉开序幕。从双11开启时间方面 看，相较于2021年，京东、拼多多、快手无明显变化，天猫、抖音的预售开启时间略有 推迟。从活动时点方面看，本次双11天猫尾款结算开启时间从凌晨