报告指出,全球通胀与时代变局下,供需矛盾支撑实物资产通胀粘性凸显,金融资产向实物资产转移。具有稳定现金流、盈利确定性以及估值性价比的实物资产有望迎来价值重估。具体来看,钢铁行业格局优化未改,静待困境反转;基础化工行业看好国家重视能源安全及海内外能源高价差下,格局优异及拥有成本优势的大宗化学品;有色金属行业基建发力、地产保交,政策持续托底需求,工业金属或在金融属性弱化放松期修复;农业方面,生猪养殖高位延续,白羽鸡反转。建议关注普钢龙头方大特钢、华菱钢铁,特钢板块推荐图南股份,钢管推荐盛德鑫泰,资源品推荐安宁股份,万华化学,受益标的川恒股份、金石资源,紫金矿业、西部矿业、驰宏锌锗,牧原股份、温氏股份、巨星农牧,圣农发展、益生股份,相关受益标的民和股份、仙坛股份、春雪食品等。