钢铁行业周报：原料端支持力度减缓，钢价或将偏弱运行

原料端支持力度减缓，钢价或将偏弱运行 钢铁 行业研究/行业周报 报告日期：2022-10-30 行业评级：增持 行业指数与沪深300走势比较 5% -6%11/21 16% 2/22 5/228/22 27% 38% 16% - - - 钢铁沪深300 分析师：许勇其 执业证书号：S0010522080002邮箱：xuqy@hazq.com 联系人：王亚琪 执业证书号：S0010121050049邮箱：wangyaqi@hazq.com 联系人：李煦阳 执业证书号：S0010121090014邮箱：lixy@hazq.com 相关报告 1.供给需求再博弈，价格重回弱震荡 2022-10-23 2.多空因素交织，价格持续震荡 2022-10-16 3.供应减少，需求回暖，钢价出现小幅反弹2022-10-09 主要观点： 本周上证综指跌幅为4.05%，钢铁板块跌幅为4.44%；子板块中普钢板块跌幅为5.61%，特材板块涨幅为0.15%。 钢材市场：国内疫情多点散发，市场情绪低落，需求释放受限；钢厂亏损面增加，后期供给增长有限；钢价或将低位反复。 需求端：十月末北方地区雨雪天气增多，降温明显，室外施工项目有所受限，特别是京津冀地区，环保限产或将提上日程。加上目前疫情影响，多地封控加严，道路运输不畅，整体需求较弱。 成本端：本周国内原料市场成交偏弱，贸易商观望情绪下，价格走低，对现货的支持力度有所减弱。预计未来短期内原料市场仍将稳中偏弱运行。 供应端：本周钢厂产量小幅上升，部分钢企承压生产，市场供应大于需求，供需矛盾未有大的落差，商家及终端采购看空情绪浓，利空钢价走势。 高频数据： 1）钢材价格：Myspic综合钢价指数-1.99%，其中长材、扁平板分别- 1.94%、-2.06%。螺纹钢价格为3,490.00元/吨，环比-3.86%；热轧板卷 价格3,740.00元/吨，环比-3.61%。原材料成本：铁矿石价格为624.50 元/吨，环比-7.69%；焦炭价格为2488.00元/吨，环比-4.25%；焦煤价 格为1925.00元/吨，环比-5.17%。盈利：螺纹、线材、热轧盘面利润 分别为-292.59元/吨、417.21元/吨、-452.59元/吨。 2）产量：冷轧、热轧、线材、中厚板、螺纹产量分别为81.86(+3.84%) /312.93(+2.27%)/132.02(-2.67%)/142.84(-0.61%)/293.44(-2.57%)万吨 开工率：高炉开工率81.48%，环比-0.69pct；电炉开工率58.97%，环比 +1.10pct；高炉产能利用率87.64%，环比-0.70pct；电炉产能利用率53.81%，环比+2.13pct。库存：总社库1003.36万吨，环比-3.04%；总厂 库478.57万吨，环比-0.99%；螺纹社库419.07万吨，环比3.43%；螺纹 厂库200.51万吨，环比-2.46%。 特钢方面，在高质量发展政策导向下，管道、钢结构等细分赛道值得关注。从新基建的角度考虑，中国的管道已进入更新换代阶段，农村的供水排水系统建设粗糙，城镇海绵管网建设也近在眼前，建议关注新兴铸管、金洲管道、友发集团等。作为新能源汽车领域核心金属材料，电工钢也是值得关注的板块，新能源汽车迅速发展带动了电工钢 的下游需求，目前板块估值普遍不高，长期看好电工钢板块，建议关注宝钢股份、马钢股份、首钢股份等。 投资建议 制造业需求复苏叠加碳达峰、碳中和背景，钢铁行业盈利逻辑得以重构，钢企在周期轮动中进一步受益，我们长期仍然看好钢铁板块。国防军工、航空航天产业高景气度叠加广阔的国产替代空间，高温合金、特种不锈钢、超高强度钢等产品占据绝对优势地位，建议重点关注中报业绩兑现行业高景气度的特钢龙头：抚顺特钢；传统领域龙头+热门新兴业务标的更受市场青睐，建议重点关注不锈钢棒线材及云母提锂龙头：永兴材料；以及冷轧不锈钢领域的高成长性龙头标的：甬金股份。 风险提示 新冠疫情反复；经济下行加快；原材料价格大幅波动；地产用钢需求大幅下滑；钢材去库存化进程受阻。 正文目录 1本周行业动态5 1.1本周钢铁板块走势5 1.2各钢铁板块走势5 2本周公司动态6 2.1个股周涨跌幅6 2.2公司公告6 3数据追踪6 3.1钢厂盈利情况6 3.1.1钢材价格7 3.1.2原材料供给7 3.1.3钢材利润测算10 3.2钢材供应情况10 3.2.1库存10 3.2.2开工率11 3.2.3产量12 风险提示：13 图表目录 图表1本周钢铁板块跌幅为5.67百分点（%）5 图表2本周普钢、特材板块指数下跌（%）5 图表3本周涨幅前五名（%）6 图表4本周跌幅前五名（%）6 图表5公司公告概览6 图表6MYSPIC普钢指数（点）7 图表7螺纹钢期现价格（元/吨）7 图表8板材价格（元/吨）7 图表9铁矿石及两焦合约价（元/吨）8 图表10铁矿石期现价格（元/吨）8 图表11进口铁矿石港口总库存（45港口总计）（万吨）8 图表12进口矿平均可用天数（天）8 图表13焦炭期现价格（元/吨）8 图表14焦煤期现价格（元/吨）8 图表15炼焦煤库存：国内样本钢厂（110家）（万吨）9 图表16炼焦煤平均可用天数：国内样本钢厂(247家)（天）9 图表17焦炭库存：国内247家钢厂（万吨）9 图表18港口焦炭库存（万吨）9 图表19废钢价格（元/吨）9 图表20钢厂废钢库存（万吨）9 图表21各品种钢材盘面毛利监控10 图表22螺纹钢周均毛利（元/吨）10 图表23线材周均毛利（元/吨）10 图表24热轧周均毛利（元/吨）10 图表25各品种钢材钢厂库存监控11 图表26钢材社会库存：合计（万吨）11 图表27钢材社会库存：分类（万吨）11 图表28全国钢厂高炉产能利用率（%）11 图表29全国高炉开工率（247家）（%）11 图表30样本钢厂电炉产能利用率：全国（%）12 图表31全国电炉开工率（%）12 图表32全国冷轧板卷钢厂实际周产量（万吨）12 图表33全国热轧板卷钢厂实际周产量（万吨）12 图表34全国建材钢厂线材实际周产量（万吨）13 图表35全国中厚板钢厂实际周产量（万吨）13 图表36全国建材钢厂螺纹钢实际周产量（万吨）13 1本周行业动态 1.1本周钢铁板块走势 本周钢铁板块跌幅为-4.44%；同期上证综指跌幅为4.05%，收报于2,915.93点；深圳成指跌幅为4.74%，收报于10,401.847点；沪深300跌幅为2.59%，收报于3,541.33点。 图表1本周钢铁板块跌幅为4.44百分点（%） 资料来源：iFinD，华安证券研究所 1.2各钢铁板块走势 本周沪深300指数跌幅为5.39%，钢铁板块跌幅为4.44%；子板块中普钢板块跌幅为5.61%，特材板块涨幅为0.15%。 图表2本周普钢板块指数下跌、特材板块指数上涨（%） 1周 1个月 3个月 6个月 12个月 沪深300 -5.39 -6.93 -16.18 -9.09 -28.32 普钢（申万） -5.61 -3.72 -15.58 -19.71 -29.85 特材（申万） 0.15 -0.29 -14.81 6.01 -24.94 资料来源：iFinD，华安证券研究所 2本周公司动态 2.1个股周涨跌幅 周涨幅前三：抚顺特钢上涨11.40%,久立特材上涨4.87%,常宝股份上涨0.65%。周跌幅前三：本钢板B下跌13.71%,韶钢松山下跌13.16%,太钢不锈下跌11.92%。 图表3本周涨幅前五名（%）图表4本周跌幅前五名（%） 资料来源：iFinD，华安证券研究所资料来源：iFinD，华安证券研究所 2.2公司公告 图表5公司公告概览 2022年第三季度报告：2022年Q3，公司共实现营业收入48.54亿元， 方大特钢 鞍钢股份 甬金股份 山东钢铁 同比减少20.74%；实现归母净利润1.59亿元，同比减少76.03%；实 现扣非净利润1.32亿元，同比减少80.09%。 2022年第三季度报告：2022年Q3，公司共实现营业收入305.56亿元，同比减少14.64%；实现归母净利润-15.23亿元，同比减少165.45%；实现扣非净利润-15.68亿元，同比减少168.03%。 2022年第三季度报告：2022年Q3，公司共实现营业收入93.89亿元， 同比增加12.41%；实现归母净利润0.48亿元，同比减少68.26%；实现扣非净利润1.48亿元，同比增长2163.07%。 2022年第三季度报告：2022年Q3，公司共实现营业收入14.96亿元， 同比减少21.41%；实现归母净利润0.30亿元，同比减少67.87%；实现扣非净利润0.40亿元，同比减少72.65%。 资料来源：iFinD，华安证券研究所 3数据追踪 3.1钢厂盈利情况 3.1.1钢材价格 Myspic综合钢价指数-1.99%，其中长材、扁平板分别-1.94%、-2.06%。螺纹钢价格为3,490.00元/吨，环比-3.86%；热轧板卷价格3,740.00元/吨，环比-3.61%。 图表6Myspic普钢指数（点）图表7螺纹钢期现价格（元/吨） 300 250 200 150 期货收盘价(活跃:成交量):螺纹钢市场价:螺纹钢:HRB400E20MM:上海 普钢指数:综合普钢指数:长材 普钢指数:扁平 6,500 5,500 4,500 3,500 May-17Sep-17Jan-18May-18Sep-18Jan-19May-19Sep-19Jan-20May-20Sep-20Jan-21May-21Sep-21Jan-22May-22 Sep-22 May-17Aug-17Nov-17Feb-18May-18Aug-18Nov-18Feb-19May-19Aug-19Nov-19Feb-20May-20Aug-20Nov-20Feb-21May-21Aug-21Nov-21Feb-22May-22Aug-22 1002,500 资料来源：iFinD，华安证券研究所资料来源：iFinD，华安证券研究所 图表8板材价格（元/吨） 热轧:3.0热轧板卷:上海冷轧:1.0mm:上海中板:普20mm:上海镀锡卷:0.20*800*C:天津:九江薄板 7,500 7,000 6,500 6,000 5,500 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 May-17Jul-17Sep-17Nov-17Jan-18Mar-18May-18Jul-18Sep-18Nov-18Jan-19Mar-19May-19Jul-19Sep-19Nov-19Jan-20Mar-20May-20Jul-20Sep-20Nov-20Jan-21Mar-21May-21Jul-21Sep-21Nov-21Jan-22Mar-22May-22Jul-22Sep-22 0 资料来源：iFinD，华安证券研究所 3.1.2原材料供给 铁矿石价格为624.50元/吨，环比-7.69%；焦炭价格为2488.00元/吨，环比-4.25%； 焦煤价格为1925.00元/吨，环比-5.17%。 图表9铁矿石及两焦合约价（元/吨）图表10铁矿石期现价格（元/吨） 资料来源：iFinD，华安证券研究所资料来源：iFinD，华安证券研究所 图表11进口铁矿石港口总库存（45港口总计）（万吨）图表12进口矿平均可用天数（天） 资料来源：iFinD，华安证券研究所资料来源：iFinD，华安证券研究所 两焦及废钢 图表13焦炭期现价格（元/吨）图表14焦煤期现价格（元/吨） 资料来源：iFinD，华安证券研究所资料来源：iFinD，华安证券研究所 图表