国投安信期货黑色金属日报

国投安信期货 SDCESSENOEFUTURL 操作评级 黑色金属日报 2022年10月14日 螺纹★☆☆☆热卷曾额音席分析师 铁矿焦炭 焦煤锰硅 硅铁★☆☆ F3003925Z0012043 何建辉高级分析师 F0242190Z0000586 韩停高级分析师 F03086835Z0016553 李嘴尘高级分析师 F3054140Z0016022010-58747784 gtaxinstitutedessence.com.cn 【行情观点】 钢材方面，节后最考国升，产量温和圆落，库存维持下降态劳。稳增长缝续报进，保文楼、健销售肾景下，房地产利好政策持续释放，销售回暖力度有修观察，新工、零地依然款为囊弱，吨钢利润微薄，歌冬季大气污染管控及粗钢压减背景下，供应压力泛渐境解，市场情鳍回暖对盘面形成支择，整体区阅素荡为主，关注疫情拉制及高求复苏力度， 铁矿方面，供应竭全球缺矿发逆回落，国产矿产量偏低，高求竭，发观效策发力带动市场预期好转，短期来册铁水仍将维持高位。目前钢广铁矿库存和可用天数均处于近年未最低住，则性补库亏求较强并继续支择矿价。短期未者，铁矿供亏阶段性偏繁，港口库存继续下清，不过全国疫情节后款发，多地管控超产，我们预计铁矿走势袁端，后期继续关注旺季复苏情况以及疫情的发展， 焦炭方面，缺水产量维持高位，随看钢厂减产检修，高求面临回落压力。焦企亏损情况有所缓解，不过受山西、内家等地疫情影响，原料供应吨繁，焦企限产力度增大。供为整体予唐不大，天然疫情影响物流运输，不过焦化厂内库存依然稳中有降，现觉开启第二轮损涨。三西反弹至相对高住后波动加剧，短期仍有反复，关注点色系风向变化。 焦煤方面，大会临近，煤矿安全检查超严，供应进一步收繁，焦企刚考保持良好，补库超于读慎，山西、内蒙等地疫情影响煤矿发逆，产地库存累积，不过压力不大，蒙煤通关维持高位，受疫情影响外递不师，口率成交清淡，翼易商报价偏稳，供高整体伤紧，盘面雄持偏强走劳，波动明显加剧。 硅锰方西，远期锰矿报价有所下调，人民币兑关元题值，抵消部分跌幅带未的红利。港口库存较高，预计锰矿造期报价依然 承压，由于剂润改善，导致硅链周度开工继续格升，关注南非国内物流公司质工基工事件选展，预计价格素荡为主， 融缺方面，链缺厂开工率稍有上行，钢厂开工率上行慢，融铁库存有所补克，面于疫情导致逆输效率下降，钢厂和贸易商收货期随后。另一方而在于兰炭价格调涨手效的跌缺成本持升，下方支择力度款强。价格冲高图落后，预计发荡为主。建议关注多跌铁空硅锰套利策略： 风险提示：定观经济大幅下清，云产能、环保限产豆落加码， 本报备版权易于国投卖修期货有限公司1不可作为投资债括，格载请注明出处 表1：期货行情 螺纹钢主力合约收盘价热参主力合的收盘价焦炭主力合约收盘价焦煤主力合约收盘价铁矿石主力合约收盘价锰硅主力合约收盘价硅铁主力合约收盘价 今收盘涨跌涨跌幅近1周涨跌幅近一一月涨跌幅 3759,0 40.00 1,08% 1,05% 1.84% 3762.0 40.00 1.07% 2.06% 0.53% 2809.0 58.00 2.11% 0.64% 13.15% 2169.0 51.50 2.43% 2.94% 15.83% 702.5 6.50 0.93% 2.63% 1.52% 7280.0 38.00 0.52% 1.99% 5.48% 8442.0 80.00 0.94% 0.28% 6.78% 数播示源：wind 表2：现货价格表 今均价 涨跌 涨跌幅 近1周涨跌幅 近一月涨跌幅 螺纹钢 3980 10.00 0.25% 2.45% 0.25% 热乳板卷 3850 30.00 0.77% 3.27% 1.03% 焦煤 2205 0.00 0.00% 0.32% 0.25% 焦炭 3022 0.00 0.00% 0.00% 3.69% 铁矿石 757 6.55 0.86% 3.03% 0.82% 钢坏 3650 20.00 0.54% 1.62% 0.82% 砂锰 7250 30.00 0.42% 0.97% 1.83% 硅铁 8150 0.00 0.00% 3.16% 8.67% 数据来源：我的何铁网，wind,mysteel，快成物流，煤炭资源网 图1：螺纹主力（期-现）/现比价图2：热主力（期-现）/现比价 02022.年2021.年20241/302022年02021.年02021/3 % 10-9 53. 3 0. 56 10- 15 12 20 1月 3月 5月 7月 9月 11月 15 1月 3月 5月 7月 9月 11月 数据来源：wind,我的询铁网，国投安信期货基理数据来源：wind,我的询铁网，国投安信期贷基理 本报告版权易于国投卖修期货有限公司2不可作力投资据，格载请注明出处 图3：焦炭主力（期-现）/现百分比（日）图4：焦煤（期-现）/现百分比（日） 2022-年2021年2021/32022年2021年02020.年 % 20-30 20- 10 10 0.0 1010 2020· 30· 30 40 1月3月 5月7月9月 40 -50 11月 1月3月5月7月9月11月 数据来源：我的钢铁网，wind，国报安信期贷基理数据来源：我的钢铁网，快成物流，煤类资源网，wind,，国摄 安信贷整理 图5：铁矿石主力（期-现）/现比价图6：硅锰主力（期一现）/现百分比 铁矿石主力（期-现）/现比价2022年2021.年+20241/3 %% 6-20 0· -3 6- 6- 12 15 20 20211014 2022121 2022513 2022822 1月3月5月7月9月11月 数括未源：我的娱网，wind数播未源：wind 图7：硅铁主力（期-现）/现百分比图8：坏数钢5-1价差历更图 2022年2021年+2020.年RB23052301RB220522C1/5 % 30300 200 20- 10- AAMY100 0. 0-100- 10200 300 20400 30-500 1月3月5月7月9月11月516117 数格未源：mysteel,wind致格来源：wind，国投安信期货琴证 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图9：热卷5-1价差历史图图10：铁矿石5-1价差历变图 +hc230523010hc220522C1/5119051190112005120C1/5 花 100 30- 200 3060- 300 90 120 400 150 516 117 516 117 数据来源：wind,国投安信期货整理 数择来源：wind 图11：焦炭5-1价差历史图 图12：焦煤5-1价差历史图 ←J220521/5 JM2305-2301价差 JM22051/5 200 400 0. 200 200 0 400- 200 600- 400 800- 009 1,000 800 516 117 516 117 数插未源：wind,，国投安信期贷整理 数插未源：wind，国投安信期贷琴理 图13：硅锰5-1价差历史图 图14：硅铁5-1价差历史图 60 0 23052301 SM22052201 1/5 23052301 SF22052201 1/5 /施 300-1,000 国 V0 300- 1,000 600 006 1,200 2,000 3,000 1,5004,000- 516117516117 数据来源：wind数据来源：wind 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图21：纹/铁矿主力合约收盘比价图22：螺纹/焦炭主力合约收盘比价 2022-年2021年+2021/32022年2021.年2021/3 2.4- 2.2- 2 1.2 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数据来源：wind,，国投安信频贷整理数播来源：wind 图23：（热卷-螺纹）主力合约收盘价差图24：锰硅主力/螺纹主力 2022年2021.年←2021/32022年2021.年+2021/3 6002.7- 4002.4 200 200 400 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数插未源：wind,，国投去信期贷琴理数播示源：wind 图25：硅铁主力/螺纹主力图26：焦炭/焦煤主力合约收盘比价 2022年2021.年←2021/32022年2021.年+20241/3 % 3.32.2- 3-2· 2.7-国投安信期1.8 2.4- 1.6 2.1 1.4 1.8- 1.51.2 1.2 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数据未源：wind数招未源：wind,回投安信期货琴理 本报告版权易子国投卖修期货有限公团不可作为投资像据，格载请注明出处 图27：主力合约毛利（近3年）图28:BDI&BCI 热41/2+好望角型达费指数(BCI)z/ 2,10012,000 1,80010,000 国投 1,500 1,200 006 600 8,000 6,000 4,000 3002,000 0 300-2,000 2019101420209420218320227420191014202091720218232022729 数播来源：wind数据来源：wind 【星级说明】红色星级代表预剂趋势性上涨，绿色星级代表预剂趋势性下跌 ★☆☆一颖星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强 ★★☆两颖星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在量面发酵 ★★★三颖星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具各相对恰当的投资机会 白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为按资依搭，格载请注明出处 免责声明 国投安信期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货投资咨询业 务资格。 “客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投安信期货 客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一国素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整性和准确性负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯料是为了客户使用方便，链接网站 的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司享先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。 本报备版权易于国技实作期货有限公司不可作为投资偿据，格载请注明出处