安信期货动力煤日报
国投安信期货 SDICESSENCEFUTURES 探作评级 动力煤日报 2022年10月14日 动力煤☆☆☆高明宇首席分析师 F0302201Z0012038 王盈敏分析师 F3066912Z0016785010-58747784 gtaxinstitutedessence.com.cn 【行情观点】 近期产地安监加强叠加主产区受疫情管控影响，煤矿生产和外运皆阶段性受限，短期内供应难有明显改善，但保供政策持续发力情况下预计减产程度有限。目前化工、水泥等非电行业耗煤需求偏弱，部分煤矿出现存煤累积小幅下调煤价，价格表现偏弱。港口方面，大泰线检修以来港口供应维持低位，沿海日耗下行，部分非电行业近期停产降负，终端观望心态明显实际成交有限，市场呈供需双弱格局。 表1：动力煤：期货价格涨跌幅 今收盘 涨跌 涨跌幅 近5日涨跌幅 近20日涨跌幅 ZC2211 860 0.0 0.0% 0.0% 4.9% ZC2301 858.8 25.0 3.0% 15.3% 2.2% ZC2303 840 0.0 0.0% 0.0% 0.0% ZC2305 790 0.0 0.0% 0.0% 0.0% ZC2309 807.6 0.0 0.0% 0.0% 5.0% 数播未源：wind 本报备版权易于国投实修期货有限公司不可作力投资据，格载请注明出处 表2：现货市场成交价 成交价 涨跌 涨跌幅 近一周涨跌幅 近月涨跌幅 澳大利亚纽港 399 15.4 3.7% 11.8% 8.6% 南非理查德港 287 0.0 0.0% 10.5% 10.5% 欧洲ARA港 325 0.0 0.0% 0.0% 0.0% 动力煤价格指数：进口47001185 1.6 0.1% 0.4% 13.2% 动力煤价格指数：进口3800 864 29.7 3.3% 1.2% 19.2% 泰皇岛港 1565 5.0 0.3% 0.6% 15.1% 广州港 1580 0.0 0.0% 1.9% 15.3% 数据来源：wind，我的钢铁网 本差：国外动力煤价格为6000大卡F08天金价格：国内动力煤价格为5500大卡人民币价格，泰定房举为平合价，广州举为库提价。 图1：动力煤远期价格曲图2：动力煤成交量&持仓量 一个月前一周前+前1/3动力煤成交量(左)动1/2 100手 1,050210-8 1,000180-7 950- 安信期货 150 006 120- 850- 90- 800 60 750 30 ZC211 ZC301 ZC303 ZC305 ZC309 0- 2022/05 国投安信期货 +5 4 3 2022/052022/062022/062022/07 数据来源：wind发据来源：wind 图3：消费港/中转港价差图4：印尼煤进口优势 广州港山西优混席槟价一秦皇岛港山西产印尼煤炭进口优势(右)41/2 4002,500r400 200 300-2,000 2001,500 200 100 1,000400 0500600 100 0. +800 2021/11 2022/012022/04 2022/06 2022/08 2015/09 2017/05 2019/03 2020/11 2022/07 致据来源：wind数括未源：wind,我的幻缺网 本报告版权易于国技尖修期货有限公团2不可作为投货你据，柠载请注明出处 图5：11月合约升贴水率图6：动煤：1月合约升贴水率 2022.年←2021.年→20241/3+2022.年2021年02021/3 %% 20-20- 10-10- 0 0· 1010 2020 3030 4040 5050- 60-60- 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数据来源：我的钢缺网，wind资据来源：我的钢缺网，mimd 图7：动煤：5月合约升贴水率图8：期货盘面对进口煤升贴水率 +2022年2021年+2021/35月合约对印龙进口煤升水率1/3 %% 200- 10-10- 20 10 30 20 30 40 4050 50 60 60 1月 3月 5月 7月 E6 11月 70~ 202108 202110202201202205202202 0· 数括未源：我的何娱网，wind 数括未源：同花领ifind,wind 图9：动力煤：11-1价差 图10：动力煤：1-5价差 1/3 〇2022年5月15日2023年1月5日1/5 500 009 400 500 300-200 国投安信期货 400 300 国投 100- 0- 200- 100100 2000. 300 1月3月 5月7月 100 9月11月5月7月9月11月1月 数择来源：wind数据来源：wind 本报告版权易子国投卖修期货有限公团不可作为投资像据，格载请注明出处 图11：跨品种比价：焦煤/动力煤：期货价格图12：跨品种价差：铁矿石-动力煤：期货价格 02022.年2021.年2021/3←2022.年2021.年02021/3 4.5600 4-300 3.5-信期货0 3300 2.5-600 2·006 1.5- 1月3月5月7月9月11月 1,200 1月3月5月7月9月11月 数据来源：wind数据来源：大连商品交易所，wind 图13：内外盘价格图14：内外盘价差 CZCE动力煤主力连续收盘价（左1/2美元国内动煤期货与组卡斯尔港煤：1/1 2,100500500 1,800400 1,500500 300 1,200 006 600 200 100 1,000 1,500 2020/102021/042021/092022/032022/0B 数择来源：b/oomberg,wind 402,000- 2,500 2021/102021/122022/032022/052022/0B 数择来源：wind,b/oanberg 图15：火电旬度日均发电量图16：总发电量向度日均发电量 +2022·年 亿千瓦时 2021年2021/3 2022年2021.年→20241/3 亿千瓦时 180 270 160 240- 210180150120- 3月 5月 7月 9月 11月 100 1月 3月 5月 7月 9月 11月 140 120- 100 80- 1月 数插未源：cotd数播未据：cotd 本报告版权易于国技实修期货有限公司不可作为投资集据，转载请注明出处 图17：三快入库流量7日均值图18：图17：海运煤炭运价指数（0CFI） 2021.年2021/3秦皇岛一南京皇岛宁41/4 /秒 70,000100 06 60,000- 50,000 40,000 30,000 20,000- 10,000 国投安 80 70- 60 50 40 30 0+ 1月3月5月7月9月11月20 10- 数据来源：wind202010202103202107202112202205 资据来源：wind 图19：秦皇岛港锚地船舶&预到船舶图20：黄岛港供需盈余 预到船舶数端地船舶数供需置余(右)吞吐量7日11/3 万吨万吨 7010 08 60- 60-50 40 Ot 305 20-2010 10- 0+15 2021/102021/122022/032022/052022/072022/12021/102022/012022/032022/062022/08 数播未源：wind数播未源：wind 图21：黄骅港锚地船舶图22：黄骅港供需盈余 02022年0←2021.年+20241/3供需盈余(右)看吐量7日1/3 万吨万吨万吨 12080-25 20 100 60 80 60Ot 40 20- 0- 1月3月5月 20 10 15 7月9月11月2021/102022/012022/032022/062022/08 数括示源：wind微括未源：wind 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 表3：五港港口库存 前库存水平日增幅周增幅月增幅 480.0 5.0 10.0 30.0 153.0 14.0 7.0 35.0 868.1 0.4 14.0 124.5 325.6 0.0 12.2 40.6 203.6 6.9 31.6 27.6 当 秦皇岛港黄华港曹妃甸港京唐港广州港 数格来源：wind,煤炭资源网 图23：广州港库存 万吨 330 300 270 240 210 180 150 120 ●库存：广州港库存 国投安。 2021/102021/122022/032022/052022/07 数据来源：wind 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 【行业新闻】 即期运力求有所释放沿海煤炭运价小幅上涨 近期北方港口调入高于调出，锚地船舶数量继续减少，即期运力需求有所释放，浩海煤炭运价小幅上 涨。截至10月13日，秦室岛-张家港（4-5W）船舶平均运价为37.5元/吨，日环比上涨0.9元/吨；秦室高-广州（5-6W）船舶平均运价为52元/吨，日环比上涨0.7元/吨。 阳泉煤业兴裕矿因发生一起事故停产整顿 兴裕矿于2022年10月6日发生一起事故，造成1人死亡，根据安全事故等级划分为一般事故。兴裕矿已于10月6日停产，正在获照有关要求落实整改措施，在履行程序验收合格后恢复生产。据悉，兴裕矿核定产能90方吨/年，占全公司煤矿核定产能的2.33%。 哈萨克斯坦将向欧洲出口50万吨煤炭 哈萨克斯坦副总理兼贸易和一体化部部长赛热克·朱未曼哈林29日表示，哈萨克斯坦将通过俄罗斯向欧洲出口煤炭。 朱受哈林表示，上周对莫斯科进行访问期间，与俄罗斯同行们讨论这一问题，并达成了通过俄罗斯将 哈萨克煤炭运往欧洲协议，计刘出口50方吨煤炭。 首趟陕煤专列抵万四川万源储配煤基地正式启动 方源储配煤基地项目是2022年四川省重点项目，今年3月全面开工建设，6月底完成铁路专用线建设。 基地位于方源市青花镇，紧邻聚渝缺路线，主要建设内包括原煤快卸系统、原煤自动化快装系统、储配煤系统、仓储系统以及铁路专用线路。项目利用青花站既有线路设备，共改建、新建缺路专用线 3.3公里。 为煤炭冬运打好基础大泰铁路集中检修施工28日开启 为了给即将到来的煤炭冬运打好基础，从9月28日起，大秦缺路开始为期25天的集中检修。大秦缺路西起山西大同，东至河北秦室岛，纵贯山西、河北、北京、天津，全长653公里。自今年6月份全国铁路启动电煤保供专项行动以来，大秦戏运量已突破1.2亿吨，同比增长10.2%，创下建线以来同期最高纪录。 本报备版权易于国技实修期货有限公司不可作为投资集据，转载请注明出处 【星级说明】红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌 ★☆☆一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强 ★★☆两颗星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵 ★★★三颖星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 免责声明 国投安信期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货投资咨询业 务资格。 “客户”）使用。本公司不会固接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投安信期货客户，请及时退并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信总或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人
