沪铜日评：宏观缓和铜价反弹

沪铜2022年10月25日星期二 资讯纵横 资讯纵横栏目是华融期货推出的信息资讯套餐系列，涵盖华融早报、每日盘解、大盘风向标、外盘跟踪、要闻解读、焦点聚集、华期周刊和每周一评等栏目，为客户提供最全面、最迅速、最准确的各类投资信息，为客户提供优质高效的资讯服务。 产品简介：华融期货将在每日收盘后汇总各分析师和投顾人员对各个品种走势盘解，涵盖基本面、近日盘内表现、重大消息、后市操作建议等重要观点。 每日一评 一、消息面 宏观缓和铜价反弹 风险说明：本产品为投顾人员独立观点，不构成投资建议，谨供投资者参考。 1、中国公布经济数据，三季度GDP同比增3.9%，9月规模以上工业增加值同比增6.3%、快速回升，消费较二季度加快恢复，前三季度房地产开发投资降8%，就业形势有好转；美国10月制造业PMI两年来首破枯荣线，服务业第四个月萎缩；欧元区10月综合PMI连续四个月低于枯荣线，创23个月新低。 2、据CME“美联储观察”：美联储11月加息50个基点至3.50%-3.75%区间的概率为4.5%，加息75个基点的概率为95.5%；到12月累计加息100个基点的概率为0%，累计加息125个基点的概率为43.1%，累计加息150个基点的概率为54.9%。 3、据SMM讯，由Freeport-McMoRan公司和Buenaventura控制的主要铜矿CerroVerde报告称，其8月份产量下降了11.5%，而墨西哥南方铜矿集团的铜产量则下降了10.6%。海外矿端供应或继续呈现趋紧状态。但就国内矿端供应而言，由于铜精矿港口库存依然处于90万吨左 客户适配：适合所有客户使用，尤其是日内短线客户，本产品汇总专项投顾人员对于今日品种的走势分析和个人的独立观点。 地址：海南省海口市龙昆北路53-1号邮编：570105 ***期市有风险入市须谨慎*** 左右高位。TC价格继续走高1.75美元/吨至86.38美元/吨，显示出目前国内暂不至于出现铜精矿供应不足的情况。 4、智利最大的铜矿公司Codelco董事长MaximoPacheco表示，尽管中国经济增长放缓，但该公司预计其主要消费国中国的铜需求将保持弹性。中国购买了Codelco约一半的铜产量，也占全球铜消费量的约一半，分析师估计今年的铜消费量约为2500万吨。他表示，他“对中国经济非常有信心”，并补充道，Codelco的另一半产品销往其他亚洲国家、欧洲和南美。 5、需求端4季度实则并不悲观，并且近期电力以及汽车板块的数据表现也相对较为靓丽。铜杆开工率自疫情后基本处于稳步回升态势，9月环比略有小幅下降，但仍达到73.84%。当前不确定性较大的板块仍来自于地产，需持续关注后续扶持政策的发力情况。不过就现货成交而言，周中由于月差处于异常的高位，故此下游采购观望情绪较重。 6、上海金属网1#电解铜报价64200-64400元/吨，均价64300元/吨，较上交易日下跌230元 /吨，对2211合约报升380-升460元/吨。昨夜沪铜低开低走，今早盘窄幅震荡，截止中午收盘主 力合约上涨290元/吨，涨幅0.46%。今日现货市场成交一般，升水较昨日下跌170元/吨。沪铜当月维持较大back结构，今日现货升水依旧下行为主，但市场整体货源有限，故升水以慢下调为主。一时段听闻均价-15上下，少有实价成交；二时段平水铜升390元左右，好铜升420元左右实价成交相对较多，今日湿法及差铜报货量少。截止收盘，本网升水铜报升420-升460元/吨，平水铜报升380-升440元/吨，差铜报升240-升320元/吨。 美债收益率继续走高，不过由于铜品种目前的低库存，所以铜价走高相对明显。4季度基本面存在环比向上的预期。对铜价或有提振作用。但中长期来看，紧缩压力在通胀明显回落之前难有变化，宏观压力依然持续不减。短期需要关注风险点在于LME对于俄罗斯金属交割的限制。 免责声明 本报告分析师/投资顾问在此声明，本人取得中国期货业协会授予期货从业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报 告。 本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收 到任何形式的补偿等。 本公司已在知晓范围内按照相关法律规定履行披露义务。 本报告仅提供给华融期货有限责任公司客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本公司会授权相关媒体刊登研究报告，但相关媒体客户并不视为本公司客户。本报告版权归华融期货有限责任公司所有。未获得华融期货有限责任公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制、传播，不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利。 本报告中的信息、意见等均仅供本公司客户参考之用，不构成所述期货合约的买卖价。本报告并未考虑到客户的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时可就研究报告相关问题咨询本公司的投资顾问。 华融期货有限责任公司研发部及其投资顾问认为本报告所载资料来源可靠，但我公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。