创业慧康 -调研纪要

【参会领导】总经理张总、董秘胡总【三季度情况】公司2022年前三季度实现营业收入11.39亿元，同比下降5.86%；归母净利润1.71亿元，同比下降25.69%。 其中公司Q3单季度实现营业收入3.58亿元，同比下降16.99%；归母净利润6941万元，同比下降20.68%。 从具体的收入结构来看：医疗行业软件收入Q3-2.96%，前三季度-8%；硬件收入Q3-30%+；IT运维收入Q3-24%。 三季度疫情防控形势仍然比较严峻，收入验收报告获取阻力较大，现场验收比较困难，目前也跟会计师在沟通，尽可能弥补全年收入确认有可能的波动。 从现金流来看，明显好转。 从全年情况来看，由于公司采用的是终验法，接下来两个月，公司也会积极努力推进和医院进行沟通，因为医院内部到年底了也需要做审计。明年公司有三个大的机会：1、卫生医疗行业信创未来三年完成，对厂商的技术要求非常高。 公司储备的已经非常完善，作为华为的合作伙伴，适配和改造已经基本完成，完成了四川一家二级医院的全国产化，处于行业非常领先的地位。 上海市已经第一个响应，后续浙江等沿海发达地区也会快速启动，明年目标500家客户，单个医院（包含社区医院）预计在100-200万，大致上三级医院投入在上千万，二级医院在几百万；2、目前慧康云2.0Hi-HIS产品完成三个医院试点项目，临床医技住院全部上线，也属于行业非常领先，明年目标20家三级医院，单个医院预计在2000万；3、飞利浦合作进展加速，CTASY产品预计2023年可以产生2个亿订单。 【Q&A】Q：公司如何看待贴息贷款的商业机会？ A：对我们行业是巨大的利好。 今年行业内卷比较严重，零首付、低价、分期付款的单子增加，我们也放弃了一些质量不好的单子，1.7万亿出来以后对行业资金方面压力缓解很明显，从10月份以来，医院制定的明年预算方面乐观了很多。 从我们拿到的相关预算情况来看，除了一些存量业务（电子病历、医疗新基建、医联体）部分，明年还会新增围绕医保的医院端的投入，包括 DRG/DIP这类。 明年行业内卷还会持续，我们会重点去拓展新市场新客户。 行业可能会有一些重大变化，集中度可能会有很大的变化，明年进入到新的一轮跑马圈地阶段。 Q：贴息贷款中医院IT采购占比多少？ A：根据我们的了解，单个医院有存在30%-40%的IT采购，但是每家医院情况不一样。Q：Q3毛利率大幅改善的原因？ 以及销售商品收到的现金同比提升较多的原因？A：慧康云产品提升交付效率，以及软件占收入比提升较多。今年回款方面也比较好。 Q：飞利浦作为公司的二股东，会不会影响公司参与国产化项目？ A：CTASY产品是全国产化的，知识产权也是归属创业，TASY产品原有是对接Oracle数据库，但是CTASY能够实现全部的国产化。Q：飞利浦更换全球总裁，对公司业务的影响？ A：目前看能够进一步加速推动飞利浦的中国区业务开展，加速CTASY产品推广节奏。Q：今年以来行业压力较大，区域型厂商面临出清，公司会不会考虑收购？A：公司全力冲击四季度业绩的同时，我们的确在和五家公司在谈资本合作。Q：前三季度订单情况？ A：9月份新疆、宁夏订单招投标受到一定影响，三季度单季度持平，前三季度增长15%。其中，新基建的订单拉动作用比较明显，同比增长70%，相较于20年同期增长300%。Q：卫生医疗行业信创的主要投资方向？ A：目前医院应用系统90%以上都是国产，但是数据库、中间件、操作系统、CPU基础软硬件国产化率还比较低，随着底层架构的变化，应用系统也要做相应的国产化适配，对技术的要求还是比较高的。 从投入结构来看，三分之二硬件，三分之一软件。 Q：DRG/DIP的交付节奏如何？ A：局端的DRG/DIP属于叫好不叫座，我们还是聚焦医院端，产品化交付还是比较快，盈利能力也比较好。 Q：如何看待医院端未来是否可以实现集中化交付？A：随着行业内一线厂商都开始推新架构的产品，3-5年内行业的交付形态也会变化。