动态点评：定增如期落地，助力铁芯业务增长

公司10月24日晚披露定增发行情况报告书，本次发行2917.29万股，占发行前总股份的14.45%，占发行后总股份的12.63%；发行价格24.53元，为当日收盘价28.09元的87%；募资总额7.16亿元，募资净额7.07亿元；定增资金主要用于电机铁芯业务产能扩建。 发行价格符合预期。本次发行价格24.53元为定价基准日（10月11日）前20个交易日公司股票均价的81.6%，符合我们预期。本次实际申购金额12.66亿元，为实际募资总额的1.77倍。 实控人参与定增，彰显发展信心。本次发行对象为9名，其中董事长倪铭获配122.30万股，占发行股份的4.19%，实际控制人倪茂生、倪铭发行前合计持股6656万股占比32.97%，发行后持股6778万股占比29.34%，持股比例稀释3.63%。 机构资金继续参与，持股占比高达19.81%。其他发行对象分别为财通基金/广发证券/富国基金/诺德基金/周雪钦/孙迎宏/金鹰基金/瑞华投资，获配占比37.88%/27.61%/6.99%/5.67%/5.59%/ 4.89%/3.91%/3.26%，占发行后总股份数的比例为4.78%/3.49%/0.88%/0.72%/0.71%/0.62%/0.49%/0.41%。以公司半年报前十大股东持股情况为基础计算，本次发行后机构投资者合计持股4578万股，占发行后总股本的19.81%。 投资建议 我们预测公司2022/23/24年收入为14.00/25.27/36.39亿元，净利润为1.40/2.70/4.12亿元，对应当前PE为39/20/13X，维持“推荐”评级。 风险提示 政策执行低于预期；原材料价格波动；新能源车销量低于预期 盈利预测 图表1：本次定增发行情况 图表2：定增后基于半年报的机构投资者情况 财务报表和主要财务比率 利润表 资产负债表 现金流量表