花生周报：弱势下行 关注东北新米

研究咨询部 弱势下行关注东北新米 ——国信期货花生周报 2022年10月23日 研究咨询部 目录 CONTENTS 1本周行情回顾 2基本面分析 3后市展望 研究咨询部 Part1 第一部分 行情回顾 研究咨询部 一、本周行情回顾 随着新米逐渐上市，市场供应量增加而下游消费低迷，本周花生期货主力合约PK2301延续弱势，减仓下行，周度跌幅3.29%。 研究咨询部 Part2 第二部分 基本面分析 二、基本面分析：新米价格居高运行 研究咨询部 东北地区新米含水率偏高，河南地区白沙整体上货有限。据汇易网，截至2022年10月21日，当前全国花生通 米的价格在11050元/吨左右，环比上周走高70元/吨。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：WINDJCI中国粮油商务网国信期货 6 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 2014-01-20 2014-06-20 2014-11-20 2015-04-20 市场价:花生:油料花生米:全国 2015-09-20 2016-02-20 2016-07-20 2016-12-20 2017-05-20 2017-10-20 2018-03-20 2018-08-20 2019-01-20 2019-06-20 2019-11-20 2020-04-20 2020-09-20 2021-02-20 2021-07-20 2021-12-20 2022-05-20 进厂价:花生米:山东东部 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 2008-01-21 2008-09-21 2009-05-21 2010-01-21 2010-09-21 2011-05-21 2012-01-21 2012-09-21 进厂价:花生米:河北中部 2013-05-21 2014-01-21 2014-09-21 2015-05-21 2016-01-21 2016-09-21 2017-05-21 进厂价:花生米:河南中部 2018-01-21 2018-09-21 2019-05-21 2020-01-21 2020-09-21 2021-05-21 2022-01-21 2022-09-21 研究咨询部 二、基本面分析：分地区花生米价格（10月21日） 据汇易网，截至2022年10月21日，当前全国花生通米的价格在11050元/吨左右，环比上周走高70元/吨。 研究咨询部 河北 目前当地上货量不多，交易尚可。当地市场报价5.4元/斤-5.5元/斤。 河南 近期当地新花生上货量不大，需求表现一般。当地 市场报价5.3元/斤-5.4元/斤。 二、基本面分析：新米上市情况 地区 上市情况 吉林新米上货量仍比较有限，当地市场报价6元/斤，成交平淡。 辽宁公共卫生事件影响，局部地区交易受限。当地市场报价5.3元/斤-5.4元/斤，以质论价。 山东近期上货量较小，当地市场报价5.2元/斤-5.3元/斤。 二、基本面分析：油厂尚未全面入市收购 研究咨询部 研究咨询部 二、基本面分析：油厂收购情况 油厂收购情况 油厂 标准 周末报价（元/吨） 周成交量 河南正阳鲁花 油料 9600 1000吨 （个别高价9900-10000） 河南新乡鲁花 油料 9600 1000吨 （个别高价9900-10000） 山东莱阳鲁花 油料 9800-10000 500吨 河南开封龙大 油料 9600-9800 2000吨 （个别高价10000） 通货 10500-10600 订单成交 费县中粮 油料米 10000 1750吨 进口米 10300 合同报价 山东莒南玉皇 油料米 9600 订单成交 二、基本面分析：花生油厂开小线压榨 研究咨询部 二、基本面分析：花生进口环比增加明显恢复 研究咨询部 据海关总署统计，2022年8月我国进口未去壳花生12779219千克，环比大增70%；进口去壳花生66500939千克，环比上涨6%，高于去年同期。 进口数量:其他未去壳花生,种用除外:当月值 2022年2018年2019年2020年2021年 80,000,000 70,000,000 60,000,000 50,000,000 40,000,000 30,000,000 20,000,000 10,000,000 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 0 进口数量:其他去壳花生,不论是否破碎:当月值 2021年2017年2018年 2019年2020年2022年 200,000,000 150,000,000 100,000,000 50,000,000 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 0 研究咨询部 二、基本面分析：花生进口环比增加明显恢复 除了进口去壳和带壳花生外，我国还进口部分烘焙花生、花生酱、花生米罐头等，但进口量很小。 6月 7月 8月 9月 10月 11月 200000 150000 100000 50000 1月 2月 3月 4月 5月 0 进口数量:花生酱:当月值 2021年 2017年 2018年 2019年 2020年 2022年 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 0 进口数量:烘焙花生:当月值 2021年2017年2018年 2019年2020年2022年 研究咨询部 二、基本面分析：花生油市场稳定运行 油厂提前入市，花生油市场稳定运行。山东地区精炼一级的花生油价格在15500-16000元/吨左右；浓香压榨花生油报价价格在19000元/吨左右。由于新米价格居高运行，油厂压榨成本上升，油价偏强议价空间不大。多数油厂小线压榨库存米，上货量有限压榨进度偏慢，在一定程度上为年前备货小高峰作库存准备。基于新米价格居高，预计花生油偏强运行概率较大。 25,000 压榨一级花生油价格：元/吨 出厂价:一级花生油:山东东部出厂价:一级花生油:河北中部出厂价:一级花生油:河南中部 25,000 20,000 出厂价:一级花生油:山东东部出厂价:一级玉米油:山东中部出厂价:一级豆油(散装):黑龙江:哈尔滨出厂价:一级菜油:湖北:荆州 20,000 15,000 10,000 5,000 15,000 10,000 5,000 2008-01-25 2009-01-25 2010-01-25 2011-01-25 2012-01-25 2013-01-25 2014-01-25 2015-01-25 2016-01-25 2017-01-25 2018-01-25 2019-01-25 2020-01-25 2021-01-25 2022-01-25 2008-01-18 2008-08-18 2009-03-18 2009-10-18 2010-05-18 2010-12-18 2011-07-18 2012-02-18 2012-09-18 2013-04-18 2013-11-18 2014-06-18 2015-01-18 2015-08-18 2016-03-18 2016-10-18 2017-05-18 2017-12-18 2018-07-18 2019-02-18 2019-09-18 2020-04-18 2020-11-18 2021-06-18 2022-01-18 2022-08-18 00 研究咨询部 二、基本面分析：花生粕价格企稳 花生粕现货余量不多，油厂停报增加，购销主体观望为主。据中国粮油商务网，目前山东地区油厂48%蛋白花生粕报价普遍在5200-5700元/吨；河北地区48%蛋白花生粕价格在5000-5400元/吨之间；河南产区48%蛋白花生粕价格在5000-5200元/吨；46%蛋白花生粕价格仍维持在4900-5200元/吨。预计花生粕价格仍将维持高位震荡，但由于花生粕与花生价格关联度不高，仅做一部分参考。 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 花生粕平均价：元/吨 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 2009-09-02 2010-09-02 2011-09-02 2012-09-02 2013-09-02 2014-09-02 2015-09-02 2016-09-02 2017-09-02 2018-09-02 2019-09-02 2020-09-02 2021-09-02 2014-05-13 2014-10-13 2015-03-13 2015-08-13 2016-01-13 2016-06-13 2016-11-13 2017-04-13 2017-09-13 2018-02-13 2018-07-13 2018-12-13 2019-05-13 2019-10-13 2020-03-13 2020-08-13 2021-01-13 2021-06-13 2021-11-13 2022-04-13 2022-09-13 1500 平均价:花生粕现货价:平均价:菜粕现货价:豆粕 研究咨询部 Part3 第三部分 后市展望 研究咨询部 三、后市展望 供应端方面，东北地区新米含水率偏高，河南地区白沙整体上货有限。据汇易网，截至2022年10月21日，当前全国花生通米的价格在11050元/吨左右，环比上周走高70元/吨。进口方面，花生进口量环比增加明显，进口有所恢复。据海关总署统计，2022年8月我国进口未去壳花生12779219千克，环比大增70%；进口去壳花生66500939千克，环比上涨6%，高于去年同期。 需求端方面，油厂尚未全面入市收购，鲁花部分油厂严控质量，目前的收购状况对市场提振力度有限。花生油方面，油厂提前入市，花生油市场稳定运行。山东地区精炼一级的花生油价格在15500-16000元/吨左右；浓香压榨花生油报价价格在19000元/吨左右。由于新米价格居高运行，油厂压榨成本上升，油价偏强议价空间不大，预计花生油偏强运行概率较大。花生粕现货余量不多，油厂停报增加，购销主体观望为主。据中国粮油商务网，目前山东地区油厂48%蛋白花生粕报价普遍在5200-5700元/吨，河北地区48%蛋白花生粕价格在5000-5400元/吨之间，预计花生粕价格仍将维持高位震荡。所以从花生油、粕这两个花生下游产品的情况来看，目前油厂压榨利润尚可。 产区目前多持谨慎观望态度，中间商等待东北地区货源干度好转，需要关注中间商收购东北原料新米节点。短期建议暂时观望。 研究咨询部 感谢观赏 ThanksforYourTime 分析师助理：黎静宜 从业资格号：F3082440 电话：021-55007766-6658 邮箱：15561@guosen.com.cn 分析师：覃多贵 从业资格号：F3067313投资咨询号：Z0014857 电话：021-55007766-6671 邮箱：15580@guosen.com.cn 研究咨询部 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写编译，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其它人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和