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本报告主要关注白糖01合约的操作策略。根据走势回顾和逻辑梳理，白糖近期走势紧跟原油价格波动，国际局势继续影响价格走势。供需数据显示，全球白糖缺口减小，供需平衡表利多转为平衡。中国期末库存预期三连降，中长期消费稳定提高，产量基本不变，进口价格偏高，进口减少，库存消费比继续下降。国内白糖存在缺口，主要是进口弥补，由于外糖价格近期偏高，进口动力不足。导致库存进一步下降，未来如果外糖延续高位震荡，国内被迫接受高价进口糖，势必支撑国内白糖价格走高。综合考虑，白糖短期震荡寻底过程，主力换月远月偏弱交易策略。
