泽润科技-调研纪要

Q：液冷的设备供应商用户侧我们有保密协议，不方便透露。 设备侧，我们液冷方向合作的也比较多，我们也在试探，毕竟液冷也是刚刚起步，我们第一批投运的机房看效果不错。Q：收购慧运维我们强项是环境侧运维，我们有超过600人运维团队，慧运维有一两百人团队，是做服务器侧的运维。我们一起可以提供全链条服务，给客户更好的服务体验。 慧运维自身除了和我们有合作关系，它的服务客户量是很大的，服务器在运维的和包括签署合同订单的，有一些客户是我们未来想要获取的客户，收购之后有利于我们去拓展新客户。 Q：自建变电站和能耗的情况我们各个园区都是自建用户级变电站，廊坊我们有一个110的变电站，长三角和大湾区我们都规划110交流变电站。廊坊项目批复比较早，是35万吨标准煤，长三角、湾区等我们也都拿到了。Q：美国对芯片禁运的影响目前有限制的芯片是英伟达A100，我们没有感受到对终端用户有多少影响。 Q：相比其他IDC企业毛利率高的原因第一我们集中建设的规模优势，有规模化运营优势，第二是给客户提供的增值服务。第三，选址上我们一直是一线城市周围，利用比较低的土地和电价去服务一线城市客户。 选择价值洼地去服务价值高地。 Q：如果外地电费比廊坊高，怎么看毛利率？ 我们外地电费，如果比廊坊高一点，毛利率会比廊坊略低一点，但整体上我们规模优势还是有比较不错的毛利率。我们外地布局基本上都是2020年开始布局的。 我们上架率比较高，上架比较快，也是很重要的因素。 Q：互联网客户我们是和运营商合作，终端客户我们能掌握的信息看，上架速度，像华为、字节跳动比较快，其他从去年开始看也是稳步提升，但没有字节跳动那么快。 Q：公司占比超过60%的客户字节跳动有说要压缩资本开支，对我们有影响吗？从我们目前看，应该还好，至少我们没有看到明显需求萎缩，我们还比较稳定。互联网公司资本开支分几块，我们机房服务的还是它核心业务，是要重点保障的。Q：后续新交付IDC的上架速度会变慢吗？ 9-10月客户需求也比较紧，8月速度也还是比较快。Q：模块化建设我们都是复制的，基本上是一样的建设模式和设计理念。Q：出海的问题我们还是跟着运营商和国家脚步来考虑出海的事情。Q：和运营商的合作模式我们建设完成以后批发给运营商，由运营商给终端客户销售。我们提供运营环境，运营商提供带宽。 我们客户就是几大运营商。 Q：IDC供过于求的情况下如何保证业绩增速50%？ 我们认为一线城市周围数据需求量还是很大，对核心机房需求比较多。 局部地区可能供大于求，但一线城市周围受限于土地和能耗，核心机柜的上架速度还是有保障的。 看上架率，上市公司在70-80%，我们公司上架率可以达到95-99%，说明市场不缺机柜，缺的是高品质的机柜。我们收入快速增长，前五大客户每一个都是持续稳定增长，我们机房出来立刻就被抢走了。 市场竞争激烈，但高品质机柜需求还是非常大的。 Q：怎么看用户自建？ 华为在廊坊有自建数据中心，但也是我们的客户，京东也是我们的客户，它也有自建。他们自建的是满足不了自己需求的。 第一他们不是专业干数据中心的，第二现在用电、土地资源都越来越紧缺，如果没有前置的能耗审批，是没办法建设。入局的很多，但真正手续齐全的没有想象的那么大。