【海通医药观点】近期医药政策频发,我们从6月开始就强调在经历了长达4年的集采之后,医药政策将有所缓和。 创新药方面,11月份的医保谈判将遵循6.13文件的规则,续约降幅大部分在0-15%之间,推荐恒瑞、荣昌等 仿制药方面,大品种集采过半,我们预计降价充分的品种,后续续标可能性大+降幅有限(信立泰、华东、京新、恩华、先声等创新器械方面,不会集采,而更应该期待医保价格谈判纳入医保放量的逻辑 仿制器械方面,和支架集采95%的降价不同,近期脊柱、电生理、生化、吻合器集采,都采取了最高限价(通常在20%-30%下降幅度),大部分企业都可以入围,需要仔细评估量价关系。 重点推荐惠泰、新产业、心脉。 我们建议逐步加仓医药,投资主线建议配置 1.医疗硬科技:国内贴息贷款新基建+海外放量:迈瑞、奕瑞科技、联影等 2.消费医疗:虽无短期政策变化,但长期增长确定:爱尔,同仁堂,爱美客等 3.困境反转的药和器械如上 4.CXO的订单明确的个股:泰格、九洲药业