铜早报

格林大华期货铜早报202210121 铜: 【品种观点】世界金属统计今年前8个月铜短缺65.7万吨，以及其他金属的短缺情况，国内基建稳投资继续加力，市场担忧在供给端紧缺和低库存的情况下，需求对价格的边际拉动力增强，短缺风险加剧，隔夜金属集体飘红。叠加英国最短期首相辞职，导致英镑上涨，美指阶段性回落，抬升金属价格。海外矿端罢工干扰逐步解除，整体供应稳定，四季度加工费指导价升至90以上，9月电解铜产量同环比增幅，进口盈利窗口依然开启，进口预期量仍在，下游铜材开工率回升，铜板带表现偏中性，铜管环比改善但同比依然偏弱，终端改善预期仍在而空间有限，旺季渐去需求边际将减弱。进口到港情况决定基本面矛盾，逐渐转入供强需弱，承压运行。中长期，淡季来临，叠加多国加息，若外汇市场反应衰退进程，铜价重心仍有下行空间。 【操作建议】 建议区间短线操作。主力合约支撑位58000元/吨，第一压力位63800元/吨.伦铜区间为7100美元/吨-7800美元/吨。 【利多因素】 10月19日，上海1#电解铜平水铜升贴水760元/吨，加105。截止10月20日， 中国电解铜社会库存周增加3.28至11.34万，换月过后盘面有所回落，下游采购情绪回升，叠加国内升水依旧维持高位，部分仓单流出补充市场，周内部分时段库存小幅下降。10月20日，保税区库存假期减少0.5万吨至1.5万吨，目前保税区入库依然较少，仓库现货资源日渐减少，部分抵港现货并不入库。证券日报：进入四季度，稳投资继续加力，一批重大项目密集开工。10月1日至10月 19日，陕西、河南、四川、山东等地集中开工一批重大项目，投资规模合计4803亿元，涉及基础设施、制造业等领域。世界金属统计局（WBMS）周三公布的最新报告数据显示，2022年1—8月全球铜市供应短缺65.7万吨，而2021年全年为 短缺28.3万吨。 【利空因素】 10月20日，LME铜库存日增加0吨至143775吨。10月12日，mymetal铜精矿 TC/RC为86美元/吨/8.6美分/每磅,日平.中国8月70城房价公布，各线城市同 比涨幅回落或降幅扩大.9月电解铜样本企业产能利用率85.2%，较8月增加1.69%。费城联储主席表示，美联储将继续加息一段时间，需要看到通胀持续下降，才能改变政策前景；美联储在降低通货膨胀方面取得了令人失望的进展；今年GDP可能持平，明年增长1.5%；到今年年底，联邦基金利率可能远高于4%；明年某个时候美联储可以停止加息，评估政策影响。 【风险因素】地缘政治关系，各国货币政策收紧幅度弱于预期，全球经济衰退的程度 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究员：王华 联系电话：010-5671-1762 从业资格：F3011325咨询资格号：Z0012780