国投安信期货豆棕油日报

国投安信期货 SDICESSENCEFUTURES 探作评级 豆棕油日报 2022年10月19日 棕榈油☆☆☆吴小明首席分析师 豆油☆☆☆ F3078401Z0015853 010-58747784 gtaxinstitute@essence.com.cn 【行情观点】 豆棕1月和5月价差都表现为快速的下跌，目前从盘面表现看，本周已经在进行价差修复了，但是 从节券看，入场转换的特别快。 趣期驱动题材转移到棕桐油上面了，印度尼西亚政府宣布加里受丹中部从2022年10月17日至未来21天对洪水灾难采取紧急应对状态。目前对棕油的产量影响情况还需要持续观察，但是由于供给端存在不确定性，棕油价格快速反弹了，豆棕价差快速在修复。 另外印度方面正在研究是否有必要提高棕油进口税，税收的变化对进口的量有影响。 密西西比河流域仍然干煤，期需要关注降水的情况去看下能否有所改善，对物流的影响程度需 要持续关注。 表1：豆棕油期货行情 2022年10月19日 日度涨跌 日度涨跌幅(%) 豆油1月收盘价 9540 60.00 0.63 置油5月收量价 8790 46.00 0.53 互油9月收盘价 8576 46.00 0.54 棕桐油1月收盘价 8140 178.00 2.24 棕桐油5月收盘价 8092 188.00 2.38 棕桐油9月收盘价 7856 154.00 2.00 数据来源：wind 本报告版权易于国技尖修期货有限公司不可作为投资续据，转载请注明出处 表2：现货价 2022年10月19日 环比 环比幅度% 现货价：一级互油：张家港 11320 80.00 0.01 现货价：棕榈油(24度）：广东广州 8550 340.00 0.04 数插未源：同花顺ifind 图1：CBOT叠油和马棕油走势图2：CBOT豆油和大豆连续合约 美分 +CBOT豆油电子盘连续合约(左） /吨 41/2鼎吉特/蒲式耳 959,000100-1,800 90- 85- 80-信期货 8,00006 7,000 80- 1,700 1,600 1,500 75-6,000 7070- 5,000 65- 60 604,000 1,400 1,300 1,200 553,00050-1,100 20221320224112022718202110192022228202275 数播未源：同花顺ifind数括未源：同花领ifind 图3：CBOT豆粘和豆油走势图4：CBOT大豆玉米连续合约 CBOT五粘电子盘连续合约（左） 1/2 /美分 美分 /浦武 CBOT玉来电子盘连续合约（左） 1/2 /篇式耳 520 95 850 1,800 00S 90 800 1,700 480 85 750 1,600 80 460 700 1,500 75 440 70 650 1,400 420 65 600 1,300 400 60 550 1,200 380- 55 500- 1,100 202213 202245 202276 2022103 20211019 2022223 2022624 数择来源：同花质ifind数择来源：同花顺ifind 本报告版权易于国投卖修期货有限公司N不可作为投资像据，格载请注明出处 元CBOT小麦（右） /满式 CBOT五粘11/3等分 满式耳 /满式耳 CBOT轴电子盘连续合约（右） 1/2 美元短时 540850 510800-480750450700 420 390650 360600 330550000500 20211019 致择来源：同花质ifind 图7：CBOT大豆/CBOT小麦 2022年 2.42.2 2 1.8-Y 1.6 1.4 2022421 2021年+2020年 [1,3001,2001,1001,000 900800 700 1,8001,7001,6001,500 1,400 1,3001,200 1,100- 2021101920222232022624 盐据来源：同花顺ifind 图8：CBOT大豆/CBOT五米 02022年2021.年+20241/3 % 3 2.82.62.2 2 540510480450 420390 360 330300 1.2- 1.8- 11月 1月3月5月7月9月 数插未源：同花顺ifind 1月3月5月7月 数插未源：同花顺ifind 9月 11月 图9：CBOT玉米/CBOT小麦 2022.年2021.年2020.年 % 1.1 1- 0.9 0.8- 0.70.6- 0.5- 1月3月5月7月9月 数据来源：同花质ifind 本报告版权易于国投卖修期贷有限公司 11月 图10：马 %110100 0680 70 60- 50- 40 武招来源 棕油/CBOT豆油 2022.年2021.年2020.年 1月3月5月7月9月11月 ：同花顺ifind 不可作为投资像据，格载请注明 图5：CBOT玉米小麦豆粘违鳞合约图6：CBOT大豆和豆粘连续合约 出处 图11：豆-/CBOT大豆图12：豆二/CB0T大豆 2022.年←2021.年2020.年2022.年2021.年2020.年 % 6-4.2 5.5 3.9 3.6 5 3.3 4.5 2.7 3.52.4 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数择来源：wind,同花顺ifind数择来源：wind,，同花顺ifind 图13：豆一/二图14：DCE棕油/马盘棕油 →2022年2021.年+2021/32022年2021.年2020.年 1.7-2.4 1.6- 1.5 2.2 1.4 1.3 1.2 1.1 0.9- 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数播示源：wind数插未源：同花顺ifind,wind 图15：DCE豆油/CBOT豆油 2022.年2021.年2020.年 % 220- 200- 180国投安信期货 160- 140 120 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 载择来源：wind,同花顺ifind 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图16：马棕C1-C2 图17：马C2-C3 号棕C1C2与棕C2-C3 30006 200- 100 60 期货30 0 30 10060 200~06 202262720228120229520221011202262720227292022912022105 数择来源：Reuters数择来源：Reuters 图18：马栋C1-C6图19：印尼24度-印尼毛栋 综C1C32022年2021年+2020.年 300OS 200 100信期货50 0.100 100150- 200200 300250 2022627202281202295202210111月3月5月7月9月11月 数插未源：Reters数插未源：Reuters 图20：印尼24度-印尼硬脂图21：马未精炼利润 2022.年2021.年2020.年2022.年2021.年2020.年 120250 06 200 60 150 30 100 3050 60 1月3月5月 7月9月 11月 0 1月3月5月7月9月11月 数报来源：Reuters数择来源：Reuters 本报告版权易于国投卖修期贷有限公司不可作为投资续据，转载请注明出处 图22：马未分提利润图23：马未24度-马未硬脂 ←2022.年02021.年2020.年美2022年2021.年2020.年 10150 10- 90- 20 60 30 30- 40- 0 50 30 60- 1月3月 数择来源：Reuters 5月7月9月11月 60- 1月3月5月7月 数择来源：Reuters 图24：美五油C1-C2 图25：美豆油C2-C3 +关豆油C1-C2 美豆油C2-C3 4.5 2.4 0-120 9月11月 3.5- 4-2.1 1.8玉投 3 1.5 2.5 1.2- 2 1.5- 0.90.6 0.5- 0.3- 2022627 202281 202292 2022107 20226272022812022922022107 数插未源：Reuters 数插未源：Reuters 图26：美豆油C1-C3 图27：美豆油C1-C6 ●关五油C1-C3+关五油C1-C6 6-91 58- 67- 5 2022627 2022729 2022831 3- 2 20221042022627 202272920228312022104 数报来源：Reuters数择来源：Reuters 本报告版权易子国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图28：巴西大豆盘面主力压榨利润 02022.年02021.年2021/3 600 400 200 200 400 600- 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 数择来源：wind,同花顺ifind 图29：巴西豆油盘面主力进口利润图30：阿根延豆油盘面主力进口利润 +2022年+2022年 0-0- 1,0001,000 2,0002,000 3,0003,000 4,000-4,000 5,0005,000 6,000-6,000 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数插未源：wind,同花顺ifind数插未源：wind，同花顺ifind 图31：马未西亚棕枫油近月船期进口利润图32：马未西亚棕枫油远月船期进口利润 2022.年+2022.年 1,000500 0 0- 500 1,000- 1,000 2,0001,500 3,000 2,000 2,500 4,0003,000 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数择来源：同花顺ifind,wind数择来源：wind,同花顺ifind 本报告版权易于国投卖修期有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图33：棕油6月期进口利润图34：棕7月册期进口利润 棕油6月影期进口利润棕桐7月款期进口利润 元 0-0 500-500- 1,000- 1,500- 1,000 2,000-1,500 2,500 3,000- 3,500 2,000 2,500 4,0003,000 20222720223182022552022101220224620225520225312022627 数择来源：wind,同花顺ifind数择来源：同花顺ifind,wind 图35：棕桐8月船期进口利润图36：棕桐9月船期进口利润 棕树8月般期进口利润棕树9月船期进口利润 3001,000 0- 500- 3000 600 006 1,200 500 1,000 1,5001,500 1,8002,000 2022412202252020226272022812022412202253020227132022825 数插未源：同花顺ifind,wind数插未源：同花顺ifind,wind 图37：棕构10月船期进口利润图38：棕11月船期进口利润 +棕桐10月部期进口利润+棕桐11月部期进口利润 009300- 300 0· 300 600 -900 0. 300 600RM 900 1,2001,200 1.5001,500 20224262022622202281220221012022426202262220228122022101 数择来源：同花顺ifind,wind数择来源：同花顺ifind,wind 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图39：油脂问现货价差图40：图内油脂现货价格（今年） 广东四绒辽油-24度棕桐油41/6茉油一均价●现货价：棕桐；41/6 8,000 18,000 6,000 16,000 4,000 14,000 2,000 12,000 0.10,000 2,0008