豆棕油日报

国投安信期货 SDICESSENCEFUTURES 探作评级 豆棕油日报 2022年10月20日 棕榈油☆☆☆吴小明首席分析师 豆油☆☆☆ F3078401Z0015853 010-58747784 gtaxinstitute@essence.com.cn 【行情观点】 豆油1-5月差最近3日表现为小幅震荡向上的状态，粗期看，密西西比河流域仍然干燥，短期需要 关注降水的情况去看下能否有所改善，对物流的影响程度需要持续关注，后期的供给端问题仍然 存在变数。 短期印尼产地洪水的题材对棕油是个向上的驱动，不过供给端的具体影响程度还需要后续评估， 国际豆棕价差近月在300关金/吨附近，国际上仍然利于棕油的需求。国内豆棕1月和5月价差延续下跌态势。 广东24度棕油现货基差01+250元/吨，华东一级豆油基差01+1650元/吨，基差均回落为主。 表1：豆棕油期货行情 2022年10月20日 日度蒸跌 日度涨跌幅(%) 豆油1月收盘价 9584 44.00 0.46 置油5月收量价 8804 14.00 0.16 豆油9月收盘价 8584 8.00 0.09 棕桐油1月收盘价 8204 64.00 0.79 8132 40.00 0.49 7892 36.00 0.46 棕桐油5月收盘价棕桐油9月收盘价 资据来源：wind 本报告版权易于国技尖修期货有限公司不可作为投资续据，柠载请注明出处 表2：现货价 2022年10月20日 环比 环比幅度% 现货价：一级互油：张家港 11270 50.00 0.00 现货价：棕榈油(24度）：广东广州 8630 80.00 0.01 数插未源：同花顺ifind 图1：CBOT叠油和马棕油走势图2：CBOT豆油和大豆连续合约 美分 +CBOT豆油电子盘连续合约(左） /吨 41/2鼎吉特/蒲式耳 95[9,000100-1,800 90- 85- 80-信期货 8,00006 7,000 80- 1,700 1,600 1,500 75-6,000 7070- 5,000 65- 60 604,000 1,400 1,300 1,200 553,00050-1,100 2022132022411202271820211020202231202276 数播未源：同花顺ifind数括未源：同花领ifind 图3：CBOT豆粘和豆油走势图4：CBOT大玉米连续合约 美/分 /浦武 /篇式耳 520 95 850 1,800 00S 90 800 1,700 480 85 750 1,600 460 80 700 1,500 75 440 70 650 1,400 420 65 600 1,300 400 60 550-7 1,200 380- 500- 1,100 202213 202245 202276 2022103 20211020 2022224 2022627 CBOT五粘电子盘连续合约（左）1/2 美分CBOT玉来电子盘连续合约（左）1/2 数择来源：同花顺ifind数择来源：同花顺ifind 本报备版权易于国投卖修期货有限公司N不可作为投资像据，格载请注明出处 元CBOT小麦（右） /满式 CBOT五粘11/3等分 满式耳 /满式耳 CBOT轴电子盘连续合约（右） 1/2 美元短时 540850 510800-480750450700 420 390650360600330550000500 20211020 致择来源：同花ifind 图7：CBOT大豆/CBOT小麦 2022年 2.42.2 2 1.8-Y 1.6 1.4 2022422 2021年02020.年 [1,3001,2001,1001,000900800 700 1,8001,7001,6001,500 1,400 1,3001,200 1,100- 2021102020222242022627 盐据来源：同花顺ifind 图8：CBOT大豆/CBOT五米 02022年2021.年+20241/3 % 3 2.82.6 2.4. 2.2 2 540510480450420390360 330300 1.2- 1.8- 11月 1月3月5月7月9月 数插未源：同花顺ifind 1月3月5月7月 数插未源：同花顺ifind 9月 11月 图9：CBOT玉米/CBOT小麦 2022.年2021.年2020.年 % 1.1 1- 0.9 0.8- 0.70.6- 0.5- 1月3月5月7月9月 数据来源：同花质ifind 本报告版权易于国投卖修期贷有限公司 11月 图10：马 %110100 0680 70 60- 50- 40 武招来源 棕油/CBOT豆油 2022.年2021.年2020.年 1月3月5月7月9月11月 ：同花顺ifind 不可作为投资像据，格载请注明 图5：CBOT玉米小麦豆粘违鳞合约图6：CBOT大豆和豆粘连续合约 出处 图11：豆-/CBOT大豆图12：豆二/CB0T大豆 2022.年2021.年2020.年20224年2021.年2020.年 % 6-4.2 5.5 3.9 3.6 5 3.3 2.7 3.52.4 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数择来源：wind,同花顺ifind数择来源：wind,，同花顺ifind 图13：豆一/二图14：DCE棕油/马盘棕油 →2022年2021.年+2021/32022年2021.年2020.年 1.7-2.4 1.6- 1.5 2.2 1.4 1.3 1.2 1.1 0.9- 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数播未源：wind数插未源：同花顺ifind,wind 图15：DCE豆油/CBOT豆油 2022.年2021.年2020.年 % 220- 200- 180国投安信期货 160- 140 120 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 载据来源：wind,同花顺ifind 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图16：马棕C1-C2 图17：马C2-C3 号棕C1C2与棕C2-C3 30006 60 200- 100期货30 0 30 10060 200~06 202262720228120229520221011202262720228120229520221011 数择来源：Reuters数择来源：Reuters 图18：马榨C1-C6图19：印尼24度-印尼毛栋 综C1C32022年2021年+2020.年 300OS 200 100安信期货50 0.100 100150- 200200 300250 2022627202281202295202210111月3月5月7月9月11月 数插来源：Reuters数插未源：Reuters 图20：印尼24度-印尼硬脂图21：马未精炼利润 2022.年2021.年2020.年2022.年2021.年2020.年 120250 06 200 60 150 30 100 Wiyh 3050 60 1月3月5月 7月9月 11月 0 1月3月5月7月9月11月 数报来源：Reuters数择来源：Reuters 本报告版权易于国投卖修期贷有限公司不可作为投资续据，转载请注明出处 图22：马未分提利润图23：马未24度-马未硬脂 ←2022.年02021.年2020.年美2022年2021.年2020.年 10150 0-120 10- 90- 20 60 30 30- 40- 0 50 30 60-60- 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数择来源：Reuters 数择来源：Reuters 图24：美五油C1-C2 图25：美豆油C2-C3 +关豆油C1-C2 关豆油C2-C3 4.5 2.7 4- 2.4- 3.5- 2.1 3 1.8 2.5 1.5 2 1.2 1.5- 0.90.6 0.5- 0.3- 2022627 202281 202292 2022107 2022627 202281 202292 2022107 数插未源：Reters 数插未源：Reuters 图26：美豆油C1-C3 图27：美豆油C1-C6 ●关五油C1-C3 +关五油C1-C6 6- 10 9- 58 7 3 202262720227292022831202210420226272022812022922022107 数报来源：Reuters数报来源：Reuters 本报告版权易子国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图28：巴西大豆盘面主力压榨利润 02022.年2021.年2021/3 600 400 200 200 400 600- 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 数择来源：wind,同花顺ifind 图29：巴西豆油盘面主力进口利润图30：阿根延豆油盘面主力进口利润 +2022年+2022年 0-0- 1,0001,000 2,0002,000 3,0003,000 4,000-4,000 5,0005,000 6,000-6,000 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数插未源：wind,同花顺ifind数插未源：wind，同花顺ifind 图31：马未西亚棕枫油近月船期进口利润图32：马未西亚棕枫油远月船期进口利润 2022年+2022.年 1,000500 0 0- 500 1,000- 1,000 2,0001,500 3,000 2,000 2,500 4,0003,000 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数择来源：同花质ifind,wind数择来源：wind,同花顺ifind 本报告版权易于国投卖修期有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图33：棕油6月期进口利润图34：棕7月册期进口利润 棕油6月影期进口利润棕桐7月款期进口利润 元 0-0 500-500- 1,000- 1,500- 1,000 2,000-1,500 2,500 3,000- 3,500 2,000 2,500 4,0003,000 20222720223182022552022101220224620225520225312022627 数择来源：wind,同花顺ifind数择来源：同花顺ifind,wind 图35：棕桐8月船期进口利润图36：棕桐9月船期进口利润 棕树8月般期进口利润棕树9月船期进口利润 3001,000 0- 500- 3000 600 006 1,200 500 1,000 1,5001,500 1,8002,000 2022412202252020226272022812022412202253020227132022825 数插未源：同花顺ifind,wind数插未源：同花顺ifind,wind 图37：棕构10月船期进口利润图38：棕11月船期进口利润 +棕桐10月部期进口利润+棕桐11月部期进口利润 009300- 300 0· 300 600 -900 0. 300 600RM 900 1,2001,200 1.5001,500 20224262022622202281220221012022426202262220228122022101 数择来源：同花顺ifind,wind数择来源：同花顺ifind,wind 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图39：油脂问现货价差图40：图内油脂现货价格（今年） 广东四绒辽油-24度棕桐油41/6茉油一均价●现货价：棕桐；41/6 8,000 18,000 6,000 16,000 4,000 14,000 2,000 12,000 0.10,000 2,0008,000 4,0006,000 202214202241320227182022132022