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今日视点 产品经理：侯英民 执业编号：S0820510120003Tel:021-68727288 E-mail:houyingmin@ajzq.com 研究所 爱建证券有限责任公司 发布日期：2022年10月21日星期五 市场策略 股指宽幅震荡整理市场量价出现背离 周四沪深股指宽幅震荡整理，前市股指双双低开后出现快速下探，直至10天均线附近多方买盘逐渐增多，股指在半导体芯片板块的带领下出现快速回升并有效回补了当日的跳空缺口，午后旅游和信创板块异动活跃，但由于锂电和风光电赛道股的回落，市场的追随意愿差强人意，股指再度震荡回落。盘中板块热点继续分化，其中半导体芯片、旅游酒店和石油采掘板块表现略显活跃涨幅居前，锂电、航运港口和风光电设备整体出现调整，个股跌多涨少。最终沪深两市收盘均微幅下跌，全天两市成交量8000亿有所增加，多空双方争夺激烈量价明显背离。 自上周股指在连续创出近期新低后走出了探底回升的V型走势，市场也在连续普涨三天后本周开始出现逐步分化，股指在连续两天高位震荡后在周三周四均呈现震荡调整走势，多方力量有所减弱，虽然近期个股活跃度逐渐提升市场短线情绪有所回暖，但由于板块频繁切换轮动节奏很快，市场始终还是缺乏具有持续性的引领人气的板块，因此市场总体呈现为宽幅震荡的个股结构性行情。俄联邦委员会批准四个新地区实施戒严令进入战时状态，俄乌地缘政治紧张局势出现进一步升级；欧盟继续加大对俄新一轮制裁，朝鲜半岛紧张对峙局面升级，多个地缘国家之间再现冲突，新冠奥密克戎新增变异株传播又现扩散趋势，欧美的各种制裁政策导致全球产业链问题不断，世界经济形势趋于严峻复杂，市场不确定性增加进而对资本市场产生了极大的冲击震荡明显加剧。 欧美通胀数据依然高居不下，欧美央行通过实施激进的加息政策收缩流动性以抑制通胀，年内仍面临继续大幅加息预期，IMF下调今明两年全球经济增长目标，表明全球经济已开始出现明显的衰退迹象，投资者风险偏好趋于下降。美元保持强势非美货币加速贬值，多国开始采取外汇干预措施，国际原油价格巨幅震荡引发大宗原材料价格大幅波动，投资者对未来经济滞涨和高通胀担忧加剧。国家明确建设中国特色资本市场主基调，加速金融业改革有效提升资本市场战略定位，央行延续货币政策调节工具，IPO常态化发行节奏不变但产业资本减持离场意愿不减，虽然管理层积极鼓励并引导中长期资金入市，但相较于海外市场过去几年的大规模持续放水，国内市场的稳健政策难以有效持续地激发市场的做多信心，尤其南向资金有增无减不断流出，新兴市场热钱不断撤离回流美元，A股市场资金面始终处于供求明显失衡的状态，市场缺乏有效的增量资金基本以存量资金为主，因此市场更多地还是表现为一种板块轮动的结构性行情。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明第1页共3页 从技术面分析，股指自7月初上冲年线受阻后就呈现出单边逐级震荡回落的走势，由此宣告了自五月初以来的一轮报复性反弹行情结束。9月以来股指持续震荡下行迭创年内新低，成交量也不断减少节前更是创出了年内地量水平，表明投资者信心尽失市场进入了极度低迷的至暗时刻。上周股指先抑后扬走出V型走势，成交量开始稳步增加表明市场做多信心略有恢复，本周上半周股指冲关受阻连续两天震荡整理，但由于市场做多信心不足周三周四股指呈现出震荡调整走势，周四市场价跌量减出现背离；目前股指重新回到短期均线附近，短期多空势必会面临一番争夺，而均线系统的空头排列预示着股指上行仍将面临较大的反压，未来股指需要震荡反复和人气积聚恢复的过程，因此预期短期股指延续宽幅震荡，密切关注创业板和科创板指动向，重个股轻指数，严格控仓精选个股操作。 资料来源：wind，爱建证券研究所 重要免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本公司具备证券投资咨询业务资格，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与我公司和研究员无关。我公司及研究员与所评价或推荐的证券不存在利害关系。我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行服务或其他服务。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式发表、复制。如引用、刊发，需注明出处为爱建证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 爱建证券有限责任公司 地址：上海市浦东新区世纪大道1600号32楼（陆家嘴商务广场）电话：021-32229888邮编：200122 网站：www.ajzq.com