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国投安信期货 LPG日报 SDICESSENCEFUTURES 探作评级2022年09月30日 液化石油气☆☆☆李祖中级分析师 F3063857Z0016599 010-58747784 gtaxinstitute@essence.com.cn 【行情观点】 操作整议：量面贴水定阁可能较小，阅落启关注正套策路。 驱动力：原油持续走弱后和北美市场疲软加速进口成本下移，国内PDH开工节奏推动近期进口到岸密集，国内市场下行动力增强。燃气需求预期较差，节前行情以炼厂排库为主，盘面受宏观情绪影响有较强回调。短期来看化工利润有所修复，盘面弱势震荡下贴水继续走可能较小，回落后关注正套策略。 今日价格 涨跌 日涨跌幅 周涨跌幅 月涨跌幅 CME两烷收盘价（分/加仑） 99.30 0.02 0.02% 0.16% 9.33% 国天然气收盘价（美元/MMBtu）6.770.111.57%0.91%27.66% 布伦特原油收盘价（关元/桶） 87.18 0.87 0.99% 2.62% 15.30% PG2210（元/吨） 4946.00 178.00 3.47% 6.63% 12.86% PG2211（元/吨） 4875.00 79.00 1,59% 5.12% 13.13% PG2212（元/吨） 4785.00 75.00 1.54% 5.73% 13.86% PG2301（元/吨） 4715.00 86.00 1.79% 6.60% 14.47% 华南丙烷CFR（美元/吨） 621.00 1.00 0.16% 4.90% 11.91% 中东丙烷FOB（美元/吨） 565.00 10.00 1.80% 6.61% 11.30% 中东丁烷FOB（美元/吨） 543.00 0.00 0.00% 3.21% 12.70% 美国丙烷FOB（美分/加仑） 85.60 2.90 3.28% 15.58% 23.78% 安全边际：本交易日收盘11月合约对广州市场价贴水8.84%表1：日报期现货行情概览 美 广州液化气(元/吨)5248.000.000.00%3.67%5.07% 5460.00 0.00 0.00% 4.38% 0.91% 山东醚后碳四均价（元/吨） 6894.53 18.33 0.27% 1.36% 14.85% 南京凌液化气（元/吨） 整据来源：wind,Reuters,boomberg 本报告版权易于国投央修期贷有限公6不可作为投资像据，格载请注明出处 图1：PG合约交易状况 图2：PG期货远期线 +其他：PG总成交量（左）五日前三日前今日 手手 400,000170,0005,400 350,000160,0005,200 300,000150,000 140,0005,000 250,000 200,000130,0004,800 120,000 150,000 110,000 4,600 100,000100,0004,400- 50,00090,000PG2210PG2212PG2302 2021/092022/012022/052022/08 数择来源：wind据来源：wind 图3：内盘跨品种比价图4：外盘跨品种比价 跨品种比价：LPG/SC原油(右)←1/2关丙烷/布伦特(右)美丙1/2 2.7┌1840r2 16351.8 30- 1.6 12 25- 1,4 10 2015 2.4 2.1- 1.8 1.5 国投安信期货14 1.2- 10- 0.8 202009 202103 202108 202201 202207 202009 202103202108 202201202206 数插未源：wind数播未源：wind 图5：LPG月间价差图6：美丙烷期货季节性 12价差1201价差41/2 仑美元2022年2021.年20241/3 300-1.8 2001.5 100- 100 1.2 0.9- 0.6 0.3 200+0 2022/062022/062022/072022/082022/091月3月5月7月9月11月 资据来源：wind数播来源：b/oomberg 本报告版权易于国技卖修期货有限公司2不可作为投资据，格载请注明出处 图7：外盘和关品种定势 美元国际期货：布伦特原油收盘价（：1/2 图8：LPG期现升贴水率 滨州市场价·广州市场份41/3 % 10-14020↑ 9112010 8- 7-1000 6-80 10 5-60 4020 2030- 2020/092021/032021/082022/022022/072021/102021/122022/032022/052022/08 数据来源：wind查据来源：wind，注：期货价/规货价-1 图9：中东丙烧F0B图10：液化气：广州地区 2022.年2021.年+20241/32022年2021.年+2021/3 1,000-8,000 8007,000 600 400 6,000 5,000 4,000 2003,000 1月3月5月7月9月11月 2,000 1月3月5月7月9月11月 致格来源：wind资据来源：wind 图11：国内跨地区价差图12：中东丙烧/布伦特原油 +跨地区价差：滨州-广州价差-1/22022年2021年→20241/3 00916 30014 12M国投安信期货 10- 300 8- 6006 900 202111202201202203 202206 2022081月3月5月7月9月 11月 数播未源：wind数括未源：wind 本报告版权易于国技实修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图13：进口气-民用气价差图14：醚后碳四-民用气价差 华东进口价差+华南速口价差2022年2021年+2021/3 1,5001,200 900 1,000 500- 600 300 -500300 1,000600 2020092021032021082022012022071月3月5月7月9月11月 致格来源：wind致格来源：wind 图15：中东-北美丙烧价差图16：华南进口丁丙烷价差 十美国丙烷FOB（吨计价）（左）11/3→2022.年2021年2021/3 美示美元 1,00035090- 300 800- 60 250 60020030- 150 40010030 2005060 5090 2019092020062021022021112022071月3月5月7月9月11月 致据采源：wind致据来源：wind 【行业新闻】 1.9月29日，中东冷冻货2022年10月装价格，丙烷561-568关元/吨，较上一交易日持稳；丁烷539-546关 元/吨，较上一交易日持稳。 2022年11月装船价格，丙烷552-559关元/吨，较上一交易日涨10关元/吨；丁烷530-537关元/吨，较上一交易日涨10关元/吨。 2.沙特阿美公司2022年10月CP出台，丙丁烷合同价格继续下调，丙烷较_上月跌60美元/吨至590美元/吨；丁 烷较_上月跌70关元/吨至560关元/吨。人民币到库成本：丙烷4971元/吨环比跌5.15%，丁烷4736元/吨环比跌 6.95% 3.2022年8月我围LPG进口总量217.60万吨，环比增多1.18%，同比增多3.38%。8月份我周进口LPG中，来自 关国的资源占比仍居首位，占比降至32.94%，中东地区资源占比电略有减少，共计56.29%。 本报告版权易于国投实修期货有限公司不可作为投资据，格载请注明出处 【星级说明】红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌 ★☆☆一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强 ★★☆两颗星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵 ★★★三颖星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 免责声明 国投安信期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货投资咨询业 务资格。 “客户”）使用。本公司不会固接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投安信期货客户，请及时退并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信总或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整 性和准确性负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站 的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。 本报备版权易于国技修期货有限公司不可作为投资偿据，格载请注明出处