铜早报

格林大华期货铜早报202210120 铜: 【品种观点】美指高位驻足压制铜价，同时国内交割换月后，现货铜成交一般，升水回落，市场对铜需阶段性走弱的预期增强，隔夜铜价偏弱运行。海外矿端罢工干扰逐步解除，整体供应稳定，四季度加工费指导价升至90以上，9月电解铜产量同环比增幅，进口盈利窗口依然开启，进口预期量仍在，下游铜材开工率回升，铜板带表现偏中性，铜管环比改善但同比依然偏弱，终端改善预期仍在而空间有限，旺季渐去，需求边际将减弱。进口到港情况决定基本面矛盾，逐渐转入供强需弱，承压运行。中长期，淡季来临，叠加多国加息，若外汇市场反应衰退进程，铜价将继续下行。 【操作建议】 建议区间短线操作。主力合约支撑位58000元/吨，第一压力位63800元/吨.伦铜区间为7100美元/吨-7800美元/吨。 【利多因素】 10月19日，上海1#电解铜平水铜升贴水655元/吨，减210。截止10月17日， 中国电解铜社会库存周增加0.9至9.89万，冶炼企业交付长单为主入库减少，近月升水较大现货成交较少限制出库，交割为主，库存表现偏中性。10月17日，保税区库存假期减少1.0万吨至1.7万吨，目前抵达港口现货基本不入库，沪伦比值较好，清关为主，从而使保税区库存依然表现下降趋势。 【利空因素】 10月7日，LME铜库存日增加0吨至143775吨。10月12日，mymetal铜精矿 TC/RC为86美元/吨/8.6美分/每磅,日平.中国8月70城房价公布，各线城市同 比涨幅回落或降幅扩大.9月电解铜样本企业产能利用率85.2%，较8月增加 1.69%。美国9月核心通胀6.6%创40年新高，“新美联储通讯社”称11月将再 加息75基点，美联储延迟原定从12月起放缓加息步伐的风险提升。 【风险因素】地缘政治关系，各国货币政策收紧幅度弱于预期，全球经济衰退的程度 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任 何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究员：王华 联系电话：010-5671-1762 从业资格：F3011325咨询资格号：Z0012780