教育信息化迎利好，专项贴息贷款加速高职教信息化建设

商贸零售 证券研究报告 2022年10月20日 投资评级 教育信息化迎利好，专项贴息贷款加速高职教信息化建设 近期国常会提出，对高校、职业院校和实训基地、医院、新型基础设施及产业数字化转型等设备购置与更新新增贷款，实施阶段性鼓励政策，中央财政贴息2.5个百分点，期限2年。 此后，央行设立设备更新改造专项再贷款，额度为2000亿元以上，利率不超过3.2%；考虑到中央财政贴息2.5%，贷款实际利率为0.7%。 行业评级强于大市(维持评级) 上次评级强于大市 作者刘章明分析师 SAC执业证书编号：S1110516060001 liuzhangming@tfzq.com 孙海洋分析师 SAC执业证书编号：S1110518070004 sunhaiyang@tfzq.com 行业走势图 商贸零售沪深300 我国教育信息化使用及购买主体为公办小初高学校及高职教类院校，各省厅下放教育经费至各级学校，通过招投标形式采购教育信息化设备；此前较多采购智慧校园（各类信息、教务及安全平台）和智慧教室（各类交互大屏及录播设备）等方向。按照教育信息化2011-2020规划要求，教育信息化经费在各级政府教育经费中比例不低于8%，2020年预计将达到3600亿元以上。 6% 1% -4% -9% -14% -19% -24% 2021-102022-022022-06 资料来源：聚源数据 我们认为本次专项贷款投放，有望直接带动教育信息化需求增长，特别是 以高教、职教、实训基地为主的信息化订单增长；同时有望催生高职院校进行设备更新与改造意愿与节奏，在经费支持及资金成本等源头环节对产业形成正向催化。 此前，我国教育信息化重点投资建设领域为小初高阶段学校，设备普及率较高；本次侧重高等教育、职业教育及实训教育等，有效补足此前投资短板环节，提升该领域教育信息化渗透率，带来增量市场同时完善信息化覆盖领域。高职教院校有望申请专项贷款，多家教育信息化厂商相关订单有望逐步落地。 【建议关注视源股份、佳发教育、国新文化、鸿合科技、康冠科技及竞业达等】 风险提示：宏观经济景气度下行风险、行业竞争加剧、下游信息化投入不及预期风险。 相关报告 1《商贸零售-行业点评:2022年9月印度培育钻石进出口数据跟踪》2022-10-17 2《商贸零售-行业点评:李佳琦回归振奋人心，有望提供行业动力&公司增量，为双十一&四季度提供利好》 2022-10-14 3《商贸零售-行业专题研究:黄金珠宝&培育钻石行业跟踪报告》2022-09-28 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1 分析师声明 本报告署名分析师在此声明：我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，本报告所表述的所有观点均准确地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法。我们所得报酬的任何部分不曾与，不与，也将不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系。 一般声明 除非另有规定，本报告中的所有材料版权均属天风证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）及其附属机构（以下统称“天风证券”）。未经天风证券事先书面授权，不得以任何方式修改、发送或者复制本报告及其所包含的材料、内容。所有本报告中使用的商标、服务标识及标记均为天风证券的商标、服务标识及标记。 本报告是机密的，仅供我们的客户使用，天风证券不因收件人收到本报告而视其为天风证券的客户。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但天风证券对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供客户参考，不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专家的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，天风证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。过往的表现亦不应作为日后表现的预示和担保。在不同时期，天风证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。天风证券的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报 告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。天风证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。天风证券的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 特别声明 在法律许可的情况下，天风证券可能会持有本报告中提及公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。因此，投资者应当考虑到天风证券及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突，投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一参考依据。 投资评级声明 类别说明评级体系 买入预期股价相对收益20%以上 股票投资评级 自报告日后的6个月内，相对同期沪 深300指数的涨跌幅 增持预期股价相对收益10%-20% 持有预期股价相对收益-10%-10% 卖出预期股价相对收益-10%以下 强于大市预期行业指数涨幅5%以上 自报告日后的6个月内，相对同期沪 行业投资评级 深300指数的涨跌幅 中性预期行业指数涨幅-5%-5% 弱于大市预期行业指数涨幅-5%以下 天风证券研究 北京海口上海深圳 北京市西城区佟麟阁路36号邮编：100031 邮箱：research@tfzq.com 海南省海口市美兰区国兴大道3号互联网金融大厦 A栋23层2301房邮编：570102 电话：(0898)-65365390 邮箱：research@tfzq.com 上海市虹口区北外滩国际客运中心6号楼4层 邮编：200086 电话：(8621)-65055515传真：(8621)-61069806 邮箱：research@tfzq.com 深圳市福田区益田路5033号 平安金融中心71楼邮编：518000 电话：(86755)-23915663传真：(86755)-82571995 邮箱：research@tfzq.com 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明2