贵金属产业链日报：10年期美债收益率破4.1%，金银偏弱

东海期货研究所 1 10年期美债收益率破4.1%，金银偏弱 黄金：加息预期证伪前仍以震荡思路看待 1.核心逻辑：美联储进入加息周期，在加息预期证伪前贵金属或难有超额涨幅，震荡思路看待。目前美国通胀下降幅度不及预期，美联储态度鹰派，年内仍有至少100BP加息空间。后市或继续交易衰退预期下，金价表现在商品中或相对偏强。 2.操作建议：金银比长期逢低试多 3.风险因素：美联储鹰派有限，加息不及预期 4.背景分析： 周三内盘黄金主力震荡，夜盘收报389.34元/克，外盘COMEX期金主力合约处1631.7美元/盎司一线。 今年鹰派票委、圣路易斯联储主席布拉德：美联储可能会选择将2023年的紧缩提前到2022年，美联储不应该对股市下跌做出反应。2023年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利：总体通胀可能已经达到峰值，美联储可能会在明年某个时候暂停加息，需要看到核心通胀温和后才会暂停。 美联储经济状况褐皮书：自上一份报告以来，全国经济活动净小幅扩张；然而，不同行业和地区的情况各不相同，预期通胀将普遍缓和。 俄罗斯财政部贵金属和宝石部门监管主管Yulia Goncharenko表示，俄罗斯黄金精炼商和相关部门正在就成为上海黄金交易所会员进行谈判。 白银：美联储加息周期下，尝试逢低多金银比 1.核心逻辑：美联储维持鹰派，加息预期利好美元美债，对金银上方构成压制。金银比来看，在货币政策转向宽松前没有较强的下行动力，美联储货币政策的转换或伴随着美国经济衰退，利空白银工业属性，金银比长期来看或仍有上行空间。 2.操作建议：金银比长期逢低试多 3.风险因素：美联储鹰派有限，加息不及预期 4.背景分析： 周三内盘白银主力震荡，夜盘收报4389元/千克，外盘COMEX期银主力合约处18.350美元/盎司一线。 东海期货| 产业链日报2022年10月20日 贵金属产业链日报 研究所 宏观策略组 贾利军 从业资格证号：F0256916 投资分析证号：Z0000671 联系电话：021-68757181 邮箱：jialj@qh168.com.cn 刘晨业 联系人 联系电话：021-68757223 东海期货研究所 2 拜登在讲话中证实，美国将从SPR中释放1500万桶石油，如果需要，还可以提供额外的石油出售，但没有宣布任何可能拉低油价的其他措施，比如限制燃料出口的计划。拜登表示，在俄乌发生冲突之际，美国石油生产商不应通过增加股票回购和股息的方式将创纪录的利润返还给股东，应利用意外之财来提高产量，为消费者降低燃油价格。拜登称，当美国油价达到或低于70美元/桶时，美国将补充SPR。 欧元区9月CPI月率录得1.2%，为2022年3月以来最大增幅。欧元区9月CPI年率终值录得9.9%，为纪录以来最高值。欧洲央行管委Vasle：欧洲央行应该在接下来的两次会议上各加息75个基点，明年可能开始收缩资产负债表。 美元指数盘中上涨1%站上113关口，收涨0.776%，报112.92。欧元/美元跌近1%并失守0.98；美元/日元进一步逼近150关口，本周连续三日创32年最低；英镑/美元跌超百点，一度失守1.12。10年期美债收益率攀升至4.138%，为十四年来首次升破4.1%。30年期英债收益率跌超30个基点失守4%。 免责声明： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 联系电话：021-68757223 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层 邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn