汽车工业-每周汽车维修站

可访问的版本 汽车工业每周汽车停 行业概述 最近的美国行业报告和数据点-第2-8页 2023年的情景从"极端衰退"到"供应链解锁"的观点 销售。9月SAAR仍在刮底；TSLA3Q:22交付量 库存。9月供应量继续攀升，但仍远低于"正常水平" 激励措施和定价。9月混合和ATP改善，而激励措施下降 回到学校的汽车数量拘留延长 2022年10月07 股本美国 汽车/汽车制造商 核心引物(见链接): 2023-2026年的汽车大战伟大的斯科特!电动汽车获得Jigowatt充电 谁让未来的汽车-2022 汽车经销商手册-2021 估值更新-第四页约翰•墨菲CFA 我们认为，随附的估值框架是最重要的一个组成部分。 做出投资决定时应考虑的基本因素。 我们覆盖范围内的股票。然而，鉴于某些环节的极端波动性在汽车价值链中，投资者应该认识到，这些股票是 对头条新闻和预期的波动很敏感，特别是在短期内。 购买:十几岁，安，ATPV，BWA，F，GM，GPI，KAR，LAD，LCID，LEA，MGA，PAG，RAY， RIVN 中性的:ADNT,妳的汽车厂商 表现场不景1佳:2:0C2R2M年T初、至G今NT股X票K表M现X,长官 汽车保险与供应商、经销商和原始设备制造商的YTD股票表现 (OEM)平均值和标准普尔指数 研究分析师美国银行 +16468552025 johnj.murphy@bofa.com 约翰·p·巴布科克研究分析师 美国银行 +16467430046 john.p.babcock@bofa.com 费德里科•Merendi研究分析师 美国银行 federico.merendi@bofa.com 供应商Avg 冰斗 SPX 谷歌价经销商Avg格指数 BWA 比赛 GNTX 小伙子 LEA 长官 ABG 一个妳 PAG 传统的OEM CRMT F 汽车厂商 ADNT 首先 Avg通用汽 KMX APTV车 LCIDRIVN 来源:彭博 电动汽车OEMAvg 美国银行全球研究 博鳌亚洲论坛的研究中涉及到的发行人，博鳌亚洲论坛证券公司确实并寻求与他们开展业务。报告。因此，投资者应该意识到，该公司可能存在冲突。 可能影响本报告的客观性的利益。投资者应考虑这一点。报告只是他们做出投资决定的一个单一因素。 请参阅第23至26页的重要披露。第22页的分析师认证。价格客观依据/风险在15页。 时间戳:2022年10月0705:05AMEDT W 9月萨尔州仍然沿底部刮 附表2：美国的季节性调整年率（SAAR） 9月SAAR为1350万，与12个月的移动平均数持平 22 21 20 19 18 17 16 15 14 13 12 11 10 9 12个月 移动 9月萨尔河 1350万年 9月13.5毫米萨尔州的销售同比增长10% 9月美国轻型汽车销量同比增长10%，为1.5万辆。经季节性调整的年化率为13.5毫米。这个数字是与我们月中估计的13.5毫米一致，只有 略低于13.6毫米的彭博的共识。 尽管这比8月份的销售速度有所提高 (13.2毫米)，继续保持衰退水平的月度SAARs趋势今年到目前为止的报告。截至9月，今年迄今为止，销售速度为13.6毫米，比我们的预测略低。 “保守的”全年2022e预测的13.9毫米。 我们认为供应链的中断不太可能在 近期，这将继续抑制生产并限制其发展。 在2022年和2023年的很长一段时间内，经销商地段上的库存。汽车制造商也不’t似乎急于坡道 生产，而宏观叠加已经成为更大的风险。 来源:WardsAutoInfoBank 展览3：美国汽车销量和市场份额--当月和2022YTD 美国9月单位销量经SD调整后同比增长9.5%，其中汽车销量同比增长3.9%，轻型卡车销量同比增长11.1%。 汽车 2021 轻型卡车 2021 总车辆 2022 %∆* 2022 %∆* 2022 2021 %∆* 9月单位: 来源:WardsAutoInfoBank:*注意:卖一天调整 美国银行全球研究 美国银行全球研究 底特律三巨头 35,048 22,786 53.8% 411,508 370,866 11.0% 446,556 393,652 13.4% 欧洲人 26,526 28,118 -5.7% 73,694 59,443 24.0% 100,220 87,561 14.5% 日本 106,778 105,314 1.4% 280,949 268,573 4.6% 387,727 373,887 3.7% 韩国人 41,186 45,160 -8.8% 79,456 66,413 19.6% 120,642 111,573 8.1% 其他人 21,861 21,423 2.0% 35,239 27,839 26.6% 57,100 49,262 15.9% 总计 231,399 222,801 3.9% 880,846 793,134 11.1% 1,112,245 1,015,935 9.5% 年增长率(千)。 2.8 2.7 3.6% 10.6 9.5 11.2% 13.5 12.3 9.5% 汽车/卡车混合(%): 20.8% 21.9% (1.1) 79.2% 78.1% 1.1 100.0% 100.0% 市场份额: 底特律三巨头 15.1% 10.2% 4.9 46.7% 46.8% (0.0) 40.1% 38.7% 1.4 欧洲人 11.5% 12.6% (1.2) 8.4% 7.5% 0.9 9.0% 8.6% 0.4 日本 46.1% 47.3% (1.1) 31.9% 33.9% (2.0) 34.9% 36.8% (1.9) 韩国人 17.8% 20.3% (2.5) 9.0% 8.4% 0.6 10.8% 11.0% (0.1) 其他人 9.4% 9.6% (0.2) 4.0% 3.5% 0.5 5.1% 4.8% 0.3 epfr2022单位: 底特律三巨头 311,510 297,237 4.3% 3,846,171 4,158,860 -7.9% 4,157,681 4,456,097 -7.1% 欧洲人 262,028 331,256 -21.2% 655,978 693,132 -5.8% 918,006 1,024,388 -10.8% 日本 1,020,552 1,460,279 -30.4% 2,499,554 3,173,857 -21.6% 3,520,106 4,634,136 -24.4% 韩国人 362,773 493,727 -26.8% 724,553 681,753 5.8% 1,087,326 1,175,480 -7.9% 其他人 182,209 115,360 57.3% 280,308 272,093 2.6% 462,517 387,453 18.9% 总计 2,139,072 2,697,859 -21.1% 8,006,564 8,979,695 -11.2% 10,145,636 11,677,554 -13.5% 年增长率(千)。 2.8 3.6 -20.7% 10.8 12.1 -10.8% 13.6 15.7 -13.0% 汽车/卡车混合(%): 21.1% 23.1% (2.0) 78.9% 76.9% 2.0 100.0% 100.0% 市场份额: 底特律三巨头 14.6% 11.0% 3.5 48.0% 46.3% 1.7 41.0% 38.2% 2.8 欧洲人 12.2% 12.3% (0.0) 8.2% 7.7% 0.5 9.0% 8.8% 0.3 日本 47.7% 54.1% (6.4) 31.2% 35.3% (4.1) 34.7% 39.7% (5.0) 韩国人 17.0% 18.3% (1.3) 9.0% 7.6% 1.5 10.7% 10.1% 0.7 其他人 8.5% 4.3% 4.2 3.5% 3.0% 0.5 4.6% 3.3% 1.2 2汽车工业|2022年10月07 W 展览4：美国各部门的销售额--2022年至今的单位变化 轻型车的总销量在去年有所下降，其中轻型车（尤其是CUV）和轿车的销量都有所下降。 小皮卡 小皮卡 小型SUV中期& 小型SUV中期& 大型车大型车 大型运动型 多功能车 大型运动型多 功能车 范范 豪华车豪华车 小货车小货车 中间的车 中间的车 大型皮卡 大型皮卡 小型汽车 小型汽车 汽车总 汽车总 CUV CUV 总轻型卡车总轻型卡车 总计总计 我们销售组合 -1,800,000-1,600,000-1,400,000-1,200,000-1,000,000-800,000-600,000-400,000-200,0000200,000 今年迄今价格变化幅度 来源:WardsAutoInfoBank 附表5：按部门划分的美国销售额--过去12个月（LTM）的组合趋势 在过去十年中，交叉型多功能车（CUV）越来越多地从小型、中型和大型汽车中获得市场份额。 100% 皮卡 80% 范 60% 运动型 多功能车CUV 40% 勒克斯汽 车 Lg的车 20% Md的车 Sm的车 0% 来源:WardsAutoInfoBank 美国银行全球研究 美国银行全球研究 汽车工业|2022年10月073 供应不断攀升,但仍低于“正常” 场景6:我们库存——总(DS) 9月份33DS的供应天数比5年平均水平低32%。 80 70 60 50 40 30 20 %高于/低于时间埋葬Avg 总(DS) 10 - 9月库存增加的妈妈 25% 15% 2022年9月底的汽车库存总量 比2022年8月底增加16万套，达到143万套。单位。这转化为天’33DS的供应量(DS) 48ds的五年的平均水平低32%。 5%在销售量持平的情况下，库存按月增加。 在未经调整的基础上，尽管这些数字可能是部分的 来源:WardsAutoInfoBank -5% -15% -25% -35% -45% -55% -65% -75% 美国银行全球研究 飓风伊恩和车辆到达的时间都被搅乱了。经销商地段。尽管如此，库存已经开始回升从它的低点。 沿着这些思路，应该注意到，库存水平仍然显著低于平均水平，特别是徘徊在 在过去一年的大部分时间里都在1毫米至1.5毫米左右的单位，相比之下更多的“正常的”水平的2.5mm-3.0mm的单位。我们继续 相信过去一年中的销售疲软是一个燃料问题。虽说也有人担心，在有限的库存中，会出现 潜在的需求可能会随着通货膨胀率的居高不下而疲软。消费者信心,美国经济衰退的风险。 库存 天 时间埋葬 %以上 单位 供应 AvgDS 下面的/ 底特律3——汽车 56,244 45 50 -10% 底特律3,Lt卡车 834,934 50 61 -18% 底特律3,总 891,178 50 60 -16% 日本——汽车 72,079 16 38 -56% 日本-Lt的卡车 220,744 20 39 -47% 日本——总 292,823 19 38 -50% 欧洲——汽车 39,938 36 49 -27% 欧洲-Lt的卡车 112,206 39 45 -12% 欧洲——总 152,144 38 47 -18% 韩国——汽车 19,208 12 39 -68% 韩国-Lt的卡车 38,058 13 40 -68% 韩国——总 57,266 13 39 -68% 行业——汽车 193,449 21 40 -47% 行业-Lt的卡车 1,234,512 36 51 -30% 行业,总 1,427,961 33 48 -32% 展览7:2022年9月库存汇总 9月库存量为1.43万套，供应天数为33天，比5年平均水平48天低32%。 请注意 底特律三家车厂的总库存量按月增加了10.1万辆，3