【开源机械】继续关注青达环保：乘“火电基建+灵活改造”之风，发展驶入快车道r

【开源机械】继续关注青达环保：乘“火电基建+灵活改造”之风，发展驶入快车道 □公司主要产品包括：（1）传统的炉渣处理系统、低温省煤器等；（2）快速成长、用于灵活性改造的全负荷脱硝系统（2019-2021年均翻倍增长，收入占比达20%+）；（3）有望放量的新业务：清洁能源消纳（电极锅炉+储热罐，可用于电转热储能、电热联产机组改造）、脱硫废水、钢渣处理等。 □受益火电基建加速。 十三五火电年均新增装机40GW+，但由于近年出现缺电现象且新能源不稳定需要补充火电的调峰能力，火电基建呈加速态势，未来两年年装机核准或达80GW。 1-8月，火电基建投资额同比60%+，2021Q4-2022Q1核准装机近20GW，相比2021前三季度的7.5GW大幅放量。 2022Q3以来核准进一步放量，8月仅广东就核准5个煤电项目，涉及7.7GW。 □火电灵活性改造迎政策拐点。 “十四五”期间规划完成2亿千瓦的煤电机组灵活性改造，实现1.5亿千瓦的制造，而“十三五”期间完成的改造量仅约8000万千瓦，发展空间广阔。近日山东、河南、甘肃等出台相关政策，大思路是将储能容量配置比例作为风光项目并网的最优先条件，火电灵活改造可按规则折算储能容量。公司层面走的是水旁路技术路线，市占率领先，水旁路相比烟气旁路，具备深度调峰的优势。 □公司在手订单充足，业绩有望高增。