棉花棉纱周报：疫情持续，收购缓慢

20221016棉花棉纱周报:疫情持续，收购缓慢 边舒扬投资咨询证号：Z0012647陈嘉宁从业资格证号：F03094811 棉花周度综述 本周总结 国内国际 供应全疆新棉采摘进入高峰期，但受疫情影响，交售进度缓慢多美国供应采摘进度较快，但新棉优良率继续走低，得州差苗率高多库存库存缓慢下降，供应充足空美国需求美棉出口需求较弱，中国签约疲态持续空需求春季订单不及预期，需求欠佳，成交走弱空印度供应西南季风撤退缓慢，部分地区产量或调减中现货疆内棉花运输受阻，内地现价上涨较多，籽棉价格也有所上涨多印度需求下游开机率略有回升，但终端消费依旧低迷，出口订单减少空进口内外价差倒挂，进口需求较弱空 棉价反弹，等待时机布局空单 本周郑棉周四随美棉因USDA下调全球消费量而下跌调整，但重心整体略有上移。目前全疆新棉正值采收期，但因疆内疫情管控愈发严格，且棉农面对目前较低 观点的收购价格，惜售情绪较重，整体交售进度显著落后，部分轧花厂选择先交售再定价，国庆后籽棉收购价略有回升，但若疫情持续，新棉无法跨区域交售，则当地轧花厂的话语权或将增强。而下游节后成交走淡，排单期短，春季订单也不及预期，品质较好的粗支纱可溯源品种需求略好，整体消费疲态持续，且目前棉花出疆受阻，内地皮棉现价回升，但棉纱价格下滑，企业纺纱利润不佳，纱厂原料库存再次创新低，普遍对后市信心不足。国外方面，美棉优良率继续走低，新棉 品质与产量不容乐观，而东南亚下游开机率维持低位，欧美订单减少，出口需求明显走弱，企业经营压力较大。 策略新棉收购价缓慢回升，棉价反弹，但因需求欠佳，上方空间有限，不宜追涨，建议继续等待时机，逢高布局空单 风险新疆及内地疫情持续；下游需求进一步走弱 棉花周度重要资讯 本周资讯 国内 国际 1.从环比看，九月CPI由上月下降0.1%转为上涨0.3%。其中，夏秋换季上新，服装价格上涨0.8%。从同比看，CPI上涨2.8%，涨幅比上月扩大0.3%。其中，非食品价格上涨1.5%，涨幅比上月回落0.2%，影响CPI上涨约1.21%。 2.根据新疆维吾尔自治区人民政府办公厅有关通知，自2022年9月1日起，新疆棉花出疆运费补贴标准从现行的500元/吨下调为300元/吨。 3.据全国棉花交易市场数据统计，截止到2022年10月13日，新疆地区皮棉累计加工总量18.49万吨，同比减幅56.89%。其中，自治区皮棉加工量11.5万吨，同比减幅49.53%；兵团皮棉加工量6.99万吨，同比减幅65.24%。 4.截止到2022年10月10日24点，2022棉花年度全国共有75家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，检验数量148248包，检验重量3.35万吨。其中，新疆51家加工企业，检验数 量129181包，检验重量2.92万吨；内地24家加工企业，检验数量19067包，检验重量0.43万吨。 5.2022年10月3日-10月9日，据全国棉花交易市场库对库新疆核查点统计，公路出疆棉运输量总计3.29万吨，环比减少1.87万吨，减幅36.24%;同比增加2.17万吨，增幅194%。 1.据美国旱情最新监测数据，截至10月11日全美干旱区域面积占比为55.4%，环比增加1.8%，其中极度及异常干旱面积占比14.5%，环比增加0.8%。得州干旱面积占比在72.8%，环比增加1.7%，其中极度及异常干旱面积占比在15.3%，环比增加1.3%。至10月11日，全美约60%的植棉 区受旱情困扰，环比增加5%，其中极度及异常干旱区域面积占比在11%，较上周持平。 2.9月30日至10月6日，美国2022/23年度新花分级检验6.25万吨，无新增皮 马棉分检数据，当周70.1％皮棉达到ICE期棉交易要求，环比上升0.7%。至10月6日，2022/23年度美国新花累计分级检验27.69万吨，均为陆地棉，同比增加45.4%。本年度79.7%的皮棉达到ICE期棉交易要求，环比下降1.1%，同比下降8.4%。 3.据印度商务部数据显示，8月印度棉花出口量为4231吨，环比（1.1万吨） 减少59.9%，同比（5.9万吨）减少92.8%，处于近年最低水平。8月印度棉花进口量为8.1万吨，环比（5.1万吨）增加57.8%，同比（1.3万吨）增加507.4%，处于近三年高位。从进口来源情况来看，美棉、澳棉和巴西棉占比最高。 4.截至9月下旬，巴西22年度作物加工进度超六成，其中马托格罗索州进 度在56%，巴伊亚州在75%。据巴西国家商品供应公司9月预测数据，巴西22年度植棉面积预期在160万公顷，环比持平略减；消费量在70.5万吨，环比调减约6%。9月巴西棉花出口约18.5万吨，环比增加195%，同比增 加31.9%。 5.据巴基斯坦气象部门相关消息，近期主产棉区气温普遍较高，棉农加快采摘进度，目前新棉日上市量折皮棉约7750吨，未来几周或将增，据此有当地私人机构预测，2022/23年度巴基斯坦总产或在85-93万吨。 棉花周度统计 本周棉价重心略有上移，整体波动较小 现价上涨，成交欠佳 郑棉 现货 国内期货·现货 美国期货 美 价格区间波动，受USDA下调全球消费量后大幅下跌，维持弱势波动 棉 未点价销 售合约量 90288 （-1298） 未点价采 购合约量 37293 （+38） 仓单·库存 9.30-10.14仓单变化 供给：新棉情况 •新疆轧花厂产能依旧过剩，但受疫情影响，疆内新棉收购运输受阻，交售进度显著落后，新棉收购价格小幅回升 供给：进口 纱线价格走势 •棉短纤价差小幅走扩 替代品价差·负荷 下游：纱厂负荷·布厂负荷 •下游开机率下降，纱厂降幅较为明显，大小厂订单情况存在分化，小厂开机率较低。 下游：纱线库存·坯布库存 •布厂成品去库缓慢，而纱厂因棉纱价格走低，已重新开始累库，两者原料库存在国庆后均迅速走低，纱厂皮棉库存创新低，企业普遍对后市较为悲观，对原料维持随用随买。 替代品纱线库存 人棉纱 短纤 涤纱 终端消费：轻纺城坯布成交 终端消费：内销·外销 内销 十月需求恢复欠佳，春季订单不及预期，企业整体排单期较短，还待进一步改善 欧美需求下滑明显，疲软状态逐渐显现，美国服装加速累库 内销 外销 外销 收储 •储备棉轮入�十四周，中国储备棉管理有限公司挂牌采购棉花3.0万吨，实际成交200吨。 •新疆受疫情影响，且运输管控愈发严格，棉企出库严重受阻。 美棉生长情况截至2022年10月9日， 吐絮率为84%（环比+7%，同比+7%，过去五年均值+3%）收割率为29%（环比+7%，同比+10%，过去五年均值+4%） 生长状况达到良好以上的占30%（环比-1%，同比-34%，得州差苗率72%） 美棉销售情况据美国农业部（USDA），9.23-9.29日一周美国2022/23年度 陆地棉净签约27488吨（含签约32795吨，取消前期签约5307吨，环比+301%） 装运47537吨（环比+12%）皮马棉净签约363吨（环比+33%） 装运748吨（环比+230%） 新年度陆地棉签约11000吨，皮马棉签约136吨。 印度 供给端 需求端 东南亚国家 越南 巴孟 基加 斯拉 坦 免责申明 本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更，在任何情况下，我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法，如与南华期货股份有限公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表了南华期货股份有限公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。 21 另外，本报告所载资料、意见及推测只是反映南华期货股份有限公司在本报告所载明的日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。未经南华期货股份有限公司允许批准，本报告内容不得以任何范式传送、复印或派发此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。如遵循原文本意的引用、刊发，需注明出处“南华期货股份有限公司”，并保留我公司的一切权利。 ThankYou! 客服热线4008888910